Vil internationale obligatoriske ETF'er overgå skatteforsikringer?

Forbundsregeringens beslutning om at hæve renten med 25 basispoint - sammen med sin plan om stadigt stigende satser over 2016 - kunne stave slutningen af ​​rallyet på det amerikanske obligationsmarked. Mens kommunale obligationer af høj kvalitet fortsat er et attraktivt alternativ, kan investorer måske se på internationale obligationer som det bedste alternativ. Manglende vækst og deflationstryk på tværs af store dele af resten af ​​verden kunne give et yderligere løft til obligationer.

I denne artikel tager vi et kig på, om internationale statsobligationer og virksomhedsobligationer er klar til at overgå Treasuries og USA's virksomhedsobligationer.

Global Stimulus Sandsynlig i 2016

Den Europæiske Centralbank (ECB) vil sandsynligvis introducere nye stimuleringsforanstaltninger i 2016 for at bekæmpe svag vækst og deflationstryk. I 2015 indførte centralbanken en negativ rentepolitik og obligationsopkøbsprogrammer, der førte til et rally i europæiske obligationer. S & P Eurozone Sovereign Bond Index steg 5,32% mellem 2012 og 2015 sammenlignet med kun 0. 72% afkast for S & P / BGCantor US Treasury Bond Index.

Med en inflation på kun 0,2% i løbet af tredje kvartal 2015, vil ECB sandsynligvis fremsætte yderligere stimulans i 2016 for at nå sin målrente på 2%. Disse stimuleringsforanstaltninger vil sandsynligvis reducere udbyttet endnu længere ind i negativt territorium, hvilket kunne føre til et rally på obligationspriserne. Løbende obligationsopkøbsprogrammer kunne yderligere øge priserne på statsobligationer ved at reducere udbuddet af tilgængelige obligationer og øge efterspørgselssiden af ​​ligningen.

Japan og andre udviklede lande uden for USA vil sandsynligvis udvide deres egne stimuleringsprogrammer i bestræbelser på at bremse væksten og deflationspresset. Eksempelvis stemte Bank of Japan (BOJ) imod at ændre sin pengepolitik i slutningen af ​​2015, men landets inflationsrate nåede så lidt som 0,3%.

Uden tegn på forbedring kan landet genoverveje at tage en mere proaktiv tilgang i 2016.

Opbygning af eksponering for globale obligationer

Den letteste måde at opnå eksponering over for europæiske obligationer er via børsnoterede fonde (ETF'er) der har brede porteføljer. For eksempel indeholder SPDR Barclays International Treasury Bond ETF (NYSE ARCA: BWX) ca. 7% eksponering til Frankrig og Italien samt ca. 5% eksponering for Holland, Tyskland, Belgien og Spanien. Andre ETF'er som Vanguard Total International Bond ETF (NYSE ARCA: BNDX) ejer omkring 57% af sin portefølje i Europa.

En af de vigtigste risici, der skal overvejes, når det kommer til at investere i europæisk obligation ETF, er valutarisikoen. Da disse ETF'er er dollar-denominerede, øges værdien af ​​U.S. dollar i forhold til euroen kan medføre tab ved omregning. Disse risici kan undgås ved enten at afdække risikoen eller købe valutasikrede ETF'er som iShares Currency Hedged International High Yield Bond ETF (NYSE ARCA: HHYX).

De, der køber obligationer direkte i stedet for i diversificerede fonde, bør også overveje de geopolitiske risici forbundet med visse lande. For eksempel betaler græske obligationer højere udbytter, fordi de har en højere chance for misligholdelse end tyske bunds.

Lande som Japan har også en tendens til at have mere uforudsigelige pengepolitiske beslutninger, som kan føre til volatilitet på markedet, når beslutninger abrupt foretages af centralbanken.

Key Takeaway Points

• Treasurier er klar til en langsigtet glide, hvis Federal Reserve holder op med sin rentestrategi i 2016, da højere renter har en tendens til at øge obligationsrenterne og reducere obligationspriserne over tid.
• Den bedste måde at opnå diversificeret eksponering over for internationale obligationer er ved brug af internationale obligatoriske ETF'er; Det er dog vigtigt at tage valutarisici i betragtning ved investering i udenlandske obligationsfonde.