Hvor svage råvarer betyder for nye markeder

Varepriserne er steget kraftigt lavere i 2015 og 2016 i kraft af Kinas økonomiske afmatning og den stigende amerikanske dollar-værdiansættelse. Med den stigende produktion af råolie og landbrugsvarer forventes priserne at forblive svage i overskuelig fremtid, da den globale økonomi kæmper for at genvinde trækkraft. Investorer har en interesse i disse tendenser både på råvareniveau og i lande, der har eksponering for råvarerne.

I denne artikel tager vi et kig på, hvilke svage råvarepriser der er for mange vækstmarkedsøkonomier, der er afhængige af dem.

Bestem råvareeksponering

Emerging Markets tendens til at være grupperet i den samme kurv af internationale investorer, men deres eksponering for varer varierer betydeligt. Lande som Brasilien har betydelige råvareeksponeringer, der spænder fra råolie opnået gennem sine quazi-statslige Petrobras til jernmalm produceret af milliarder dollar børsnoterede selskaber som Vale SA. Men andre lande, som Indien, er bedre kendt for deres teknologiske dygtighed end råvarer.

Internationale investorer bør omhyggeligt undersøge deres vækstmarkedsbeholdninger, når de bestemmer, hvor meget eksponering de har for råvarer. Den nemmeste måde at analysere eksponering på er at se på beholdninger af børsnoterede fonde ("ETF'er") for at se, hvor meget der gives til Basic Materials i forhold til andre industrier.

Ofte kan disse data let findes i en fonds prospekt eller hjemmeside eller via tredjepartswebsteder som ETFdb. com eller ETF. com.

Analyse af råvareudnyttelse

Alle varer bør ikke behandles ens, da hver har en forskellig udbud og efterspørgsel dynamisk på forskellige tidspunkter. Canola og ethanol var for eksempel både stærke kunstnere mellem midten af ​​2014 og midten af ​​2015, på trods af den omfattende nedgang i mange andre råvarer som råolie og ædle metaller.

Der er også præstationsforskelle mellem klasser af varer, såsom energi, landbrug eller metaller, afhængigt af forskellige makroøkonomiske faktorer.

Internationale investorer bør nøje overveje deres eksponering for specifikke råvarer såvel som råvarer generelt. Selvom disse dynamikker kan være sværere at bestemme, giver egenkapitaldelen af ​​mange lande-ETF'er et tip om specifik eksponering af råvarer. En investor kan se på iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) og se, at Petrobras tegner sig for ca. 3,4% af den samlede tildeling, hvilket betyder, at råolieeksponeringen er relativt høj.

Hedging Commodity Exposure

Internationale investorer søger at adressere råvareeksponering inden for emerging market-komponenten i deres porteføljer har mange muligheder.Den første mulighed er at simpelthen sælge eksponering for råvarefokuserede vækstmarkedsandele for at reducere deres eksponering. Selvom dette effektivt kan reducere fremtidig eksponering, kan salget af aktier generere kapitalgevinster skat og komme på en ubelejligt tidspunkt.

Investorer, der ikke ønsker at sælge deres positioner, kan i stedet overveje at købe aktieoptioner for at afdække deres eksponering. Ved at købe købsoptioner kan investorer etablere et gulv for deres position og opveje eventuelle fremtidige tab uden at skulle sælge egenkapitalen.

Fordelen er, at der ikke opstår kapitalgevinstskat, og der er ringe risiko for at mangle en uventet genopretning i råvarepriserne, selv om der er betalt en lille præmie.

Generelt anbefaler de fleste finansielle rådgivere kun beskeden eksponering for direkte råvarer og diversificering på tværs af både nye og udviklede markeder. Investorer, der forbliver diversificerede, står for mindre risiko forbundet med en nedgang i et enkelt råvare eller råvareafhængigt land og har tendens til at realisere højere risikojusteret afkast over tid.

Nøgleudtagningspoint

• Varepriserne har stor indflydelse på visse vækstmarkeder, hvilket igen kan påvirke de internationale investors porteføljer.
• Investorer bør begynde med at vurdere deres eksponering for vækstmarkeder og derefter afgøre, hvilke råvarer der har størst betydning.
• Der er mange forskellige måder at afdække mod fald, herunder direkte salg eller køb af putoptioner til at kompensere tab.
• Investorer bør nøje overveje alle deres muligheder før de træffer en beslutning for at forbedre deres langsigtede risikojusterede afkast.