Reaganomics: Definition, fungerede det?

Definition: Reaganomics er præsident Ronald Reagans konservative økonomiske politik, der angreb 1980-recessionen og stagflationen. Stagflation er en økonomisk sammentrækning kombineret med tocifret inflation.

Hvad gjorde Reaganomics?

Reaganomics lovede at reducere regeringens indflydelse på økonomien. Denne politik var dramatisk forskellig fra status quo. Tidligere præsidenter udvidede Johnson og Nixon regeringens rolle.

Reagan lovede at foretage nedskæringer på fire områder:

1. Den vækst af de offentlige udgifter.
2. Begge Skatter og kapitalgevinster.
3. Forordninger om virksomheder.
4. Udvidelsen af ​​pengemængden.

Reaganomics er baseret på teorien om forsyningssidenøkonomi. Det hedder, at skattelettelser er den bedste måde at dyrke økonomien på. Når virksomheder får mere penge, skal de ansætte nye arbejdstagere og udvide deres virksomheder. Det siger også, at indkomstskattelettelser giver arbejdstagerne mere incitament til at arbejde, hvilket øger udbuddet af arbejdskraft. Det er derfor, at det nogle gange kaldes trickle-down økonomi.

Den økonomiske vækst, der skulle ske, vil udvide skattegrundlaget. Ifølge forsyningssiden økonomi vil dette erstatte de offentlige indtægter tabt af skattelettelser.

Virkede det?

Præsident Reagan leverede på hvert af sine fire hovedpolitiske mål, men ikke i det omfang han og hans tilhængere havde håbet. Det er ifølge William A.

Niskanen, en grundlægger af Reaganomics. Niskanen tilhørte Reagans råd for økonomiske rådgivere fra 1981 til 1985. Inflationen blev tæmmet, men det var takket være pengepolitikken, ikke skattepolitikken. Reagans skattelettelser afsluttede recessionen.

Men offentlige udgifter blev ikke sænket, lige skiftet fra indenlandske programmer til forsvar.

Resultatet? Den føderale gæld næsten tredoblet fra $ 997 milliarder i 1981 til $ 2. 857 billioner i 1989. (Kilde: William A. Niskanen, "Reaganomics", Bibliotek for Økonomi og Frihed.)

Skattelettelser. Reagan skære skattefrekvenserne nok til at stimulere forbrugernes efterspørgsel. Reagans sidste år på kontoret var den største skatteprocent 28 procent for enkeltpersoner, der producerede 18, 550 eller mere. Enhver der laver mindre betalt ingen skat overhovedet. Det var meget mindre end 1980-skatteprocenten på 70 procent for enkeltpersoner, der tjener 108, 000 eller mere. Reagan indekserede skattebeslagene for inflationen. (Kilde: "Historical Tax Rates," Skattefonden.)

Reagan opvejer disse skattelettelser med stigninger. Han rejste socialsikringsskatten og nogle punktafgifter. Han skar også flere fradrag.

Reagan reducerede selskabsskatten fra 46 procent til 40 procent. Men effekten af ​​denne pause var uklar. Reagan ændrede skattebehandlingen af ​​mange nye investeringer.Kompleksiteten betød, at de samlede resultater af hans selskabsskatforandringer ikke kunne måles.

Langsom udnyttelse af væksten. Regeringsudgifterne voksede stadig, ikke lige så hurtigt som under præsident Carter. Reagan øgede udgifterne med 2,5 procent om året, hovedsagelig til forsvar. Nedskæringer til andre diskretionære programmer fandt kun sted i hans første år.

Reagan har ikke skåret socialsikring eller Medicare-betalinger overhovedet. Reagans budgetterede udgifter var faktisk 22 procent af bruttonationalproduktet. Det er højere end standard 20 procent af BNP. Ikke desto mindre var væksten i udgifterne mindre end præsident Carters 4% årlige stigning. (Bemærk: Tallene justeres for inflationen).

Reducer reglerne. I 1981 eliminerede Reagan prisreguleringen af ​​nixon-æra på indenlandsk olie og gas. De begrænsede frimarkedet ligevægt, der ville have forhindret inflationen. Reagan fjernede også kontroller på kabel-tv, langdistance telefonservice, interstate bus service og søfart. Han lette bankreguleringen, men det bidrog til at skabe sparings- og lånekrisen i 1989. (Kilde: "President afskaffer sidste priskontrol på USA-produceret olie", New York Times, 29. januar 1981).

Reagan steg, ikke reduceret, importbarrierer. Han fordoblede antallet af varer, der var genstand for handelsbegrænsning fra 12 procent i 1980 til 23 procent i 1988. Han gjorde lidt for at reducere andre bestemmelser, der påvirker sundhed, sikkerhed og miljø. Carter havde reduceret reguleringen i et hurtigere tempo.

Tame Inflation. Reagan var heldig Federal Reserve Formand Paul Volcker var allerede på plads. Volcker angreb kraftigt den tocifrede inflation i 1970'erne. Han brugte en tilbagegangsmæssig pengepolitik, på trods af muligheden for en dobbeltdæmpende recession. I 1979 begyndte Volcker at øge prisen på fed funds. I december 1980 var den historisk høj 20 procent.

Disse satser kvalt af økonomisk vækst. Volkers politik udløste recessionen 1981-1982. Arbejdsløsheden steg til 10,8 procent og holdt sig over 10 procent i ti måneder.

Ville Reaganomics arbejde i dag?

Dagens konservative ordinerer Reaganomics for at gøre Amerika stort igen. Præsident Donald Trump, 2012 Tea Party tilhængere og andre republikanere fortaler det som den løsning, økonomien har brug for. Men teorien bag Reaganomics afslører hvorfor, hvad der fungerede i 1980'erne, kunne skade væksten i 2010'erne.

Reaganomics og supply-side økonomi kan forklares af Laffer Curve. Økonomen Arthur Laffer udviklede den i 1979. Kurven viste, hvordan skattelettelser kunne stimulere økonomien til det punkt, hvor skattegrundlaget ekspanderede. Det viste, hvordan Reaganomics kunne arbejde.

Skattelettelser reducerede det føderale budget straks og dollar for dollar. Disse samme nedskæringer har en multiplikatoreffekt på den økonomiske vækst. Skattelettelser lægger penge i forbrugernes lommer, som de bruger. Det stimulerer virksomhedens vækst og flere ansættelser. Resultatet? Et større skattegrundlag.

Men den effekt, som skattelettelser har, afhænger af, om økonomien vokser eller ej.Det afhænger også af de typer af skatter og hvor højt de var før udskæringen. Laffer Curve viser, at skæreafgifter kun øger statens indtægter op til et punkt. Når skatterne er lave nok, vil skære dem reducere indtægterne i stedet. Nedskæringer arbejdede under Reagans formandskab, fordi den højeste skatteprocent var 70 procent. De har en meget svagere virkning, når skattesatserne er under 50 procent.

Eksempelvis skåret præsident Bush skatter i 2001 (EGTRRA) og 2003 (JGTRRA). Økonomien voksede, og indtægterne steg. Supply-sider, herunder præsidenten, sagde det var på grund af skattelettelser.

Andre økonomer peger på lavere rente som den reelle stimulator for økonomien. FOMC sænkede fondskursen fra 6 procent i begyndelsen af ​​2001 til 1 procent i juni 2003. Se mere i Fed Funds Rate History.