Hvad forårsagede markedet at falde over 1000 point ved åbningen i dag?

Nogle dage er aktiemarkedet så slemt, at det ikke engang er værd at komme ud af sengen. Især når du ikke engang har været i seng.

Hvad de fleste ikke ved, er det søndag eftermiddag, kl. 17.00 EST, åbner aktiemarkedet futures. Disse futures sporer forskellige råvarer samt de tre store indekser - The Dow Jones Industrial Average, The S & P 500, og NASDAQ. Og hele natten lang søndag aften og tidligt til mandag formiddag kiggede jeg da de alle løb rødt.

Så da vi kom tættere på kl. 9:30, åbnet EST-markedet, accelererede tingene ned, hårdt. Meget hård. For et kort, skræmmende øjeblik lige ved åbningen var Dow Jones Futures ned 1400 point. Tag et kig på det et øjeblik.

-1400

Det er vildt. Jeg har været på markederne i næsten 30 år, og jeg har set mange ting …

Crash i 1987, hvor markedet tabte 23% på en dag. Dot-Com boblen og implosion. Den finansielle krise. Og Flash Crash. Men ud af alle disse ting har jeg aldrig set en skræmmere åben end hvad vi fik den 24. august 2015. Så spørgsmålet du sandsynligvis spørger er: "Hvorfor sprang markederne så hårdt og så hurtigt?"

Hvis du lytter til de finansielle pundits på tv, vil de fortælle dig, at det var alt fra Kina til Grækenland, til The Fed, der talte om at hæve satser eller muligvis en ond troldmand et sted, der engang tabte alle sine penge på markedet stave en stave.

Men det var ingen af ​​disse grunde. Det var simpelt mekanik.

For at forstå dette fænomen skal du se på, hvad der skete i slutningen af ​​sidste uge. Markedet solgte hårdt og hurtigt i tre dage lige og stoppede lige på et afgørende støtteniveau fra oktober sidste år.

På dette niveau var der mange skræmte tyr og mange gøglebjørn.

Og problemet var, da markedet gik så hurtigt ned, var der mange mennesker - både individuelle investorer og institutionelle investorer - der dræbte risikoen for et marginopkald, hvis markedet blev åbnet mandag morgen.

Et margenopkald er et simpelt produkt af matematik. Du har ikke nok penge på din konto til at dække dine leverede margenstillinger, og din mægler eller clearingfirma tvinger dig til at komme med flere penge. Og som de fleste mennesker gør, er det at sælge de eksisterende værdipapirer, de har på deres konto.

Denne tvangsauktion forstyrrer markedernes nedadgående bevægelse, og jo længere de falder, jo flere mennesker bliver fanget i deres egne marginopkald. Det bliver en ond cirkel, indtil alle sælgere vaskes ud. Det var derfor, du havde den enorme flush ved åbningen, så da sælgerne var væk, kom købere tilbage med et bud på markedet igen.

Den skræmmende ting ved markedsovervågningsmekanismen er, at ingen type metode kan klare det. Ikke teknisk, ikke grundlæggende. I stedet er det bedst at bare stå til side, vær alt i kontanter, og vent på støvet til at bosætte sig.

Fotokrediteringer: Steve Fitchett / Fotografens valg

/ Getty Images