Hvad er Forpligtede Obligationsfond?

Tidligere ville investorer, der ledte efter spænding, bestemt ikke finde det på obligationsmarkedet - medmindre de var handelsobligationer og futures. I dag kan man dog få mere bang for deres investerings dollar ved at bruge gearede obligationsfonde eller valutahandlede produkter (ETP'er) eller børsnoterede fonde (ETF'er). I denne artikel gælder der også udtalelser om gearede obligationsfonde til ETF'er med leverede obligationer.

Forholdet mellem investeringsrisiko og belønning

Som det generelt er tilfældet for alle investeringer, medfører potentialet for udnyttelse til større belønninger det ekstra risiko. Som navnet antyder, er gearede obligationsfonde midler, der udnytter deres afkast ved at bruge lånte penge og / eller derivater til at multiplicere investeringsafkast. En tre gange leveret obligationsfond med 100 mio. USD i aktiver fra sine investorer kan for eksempel låne yderligere 200 mio. USD mod aktionærkapital og bruge de lånte midler til at købe flere obligationer på vegne af sine investorer, tredoble deres gevinster, men også deres tab .

For et andet eksempel, skal du overveje, om US Treasuries returnerer 1%, en tre gange (eller 3x) leveret Treasury-fond returnerer 3%. Tilsvarende producerer et 3% fald i obligationsværdien i en 3X-leveret obligationsfond et tab på 9%.

Som et eksempel på den iboende risiko og volatilitet i udnyttelsen, skal du overveje handlingen i ProShares Ultra 20+ Year Treasury ETF (ticker: UBT) i efteråret 2011.

Fra en slutkurs på $ 105. 25 den 31. august steg fonden til $ 140. 52 ved 3. oktober og derefter faldt til $ 111. 38 den 27. oktober - et tab på 20,7% på bare 18 handelsdage. Før du køber et leveraged bond produkt, vurder din risikotolerance for at se, om du kunne modstå denne type volatilitet.

Omvendte obligationsfonde

Leveraged bond funds er ikke den eneste gearede option for investorer med fast indkomst.

Der er også omvendte obligatoriske børshandlede produkter (ETP'er), der væddemål mod markedet. Nogle af disse ETP'er er to- og tre gange gearede, medmindre de bevæger sig i den modsatte retning af gearingsobligationerne og har til formål at udgøre en mulighed for, at investorer kan drage fordel af stigende obligationsrenter. De præsenterer imidlertid de samme risici som andre gearede obligationer.

Misforstå Investors Leveraged Bond Funds?

Uanset hvad den oprindelige hensigt om gearede midler måtte have været - er det undertiden hævdet, at de kun var designet til kortsigtede handelsstrategier af sofistikerede investorer - de er blevet yderst populære blandt detailinvestorer, der undertiden holder dem som langfristede investorer. langsigtede investeringer.

Udviklingen i obligationsfonde i retning af udnyttelse og ledsagende anvendelse af derivater til sammensatte afkast har foruroliget Den Internationale Valutafond (IMF), som offentliggjorde et stillingspapir i begyndelsen af ​​2016 om den voksende fare.Det samme papir bemærkede også, at det ikke kun er ledere af obligationsfonde, der er mærket "leveraged", som beskæftiger udnyttelse. Et stigende antal formodede plain-vanilla-obligationer bruger også derivater. Denne praksis noterede IMF sig en skjult risiko for almindelige investorer.

Investorer skal også være opmærksomme på, at de to- og tre-gangsaktiverede midler kun giver den forventede ydeevne på enkelt dage.

Med tiden betyder effekten af ​​sammensætningen, at investorer ikke vil se præstationer, der er nøjagtigt to eller tre gange præstationen af ​​de underliggende obligationer. Faktisk er jo længere tidsperioden, jo større er divergensen mellem faktiske og forventede afkast. Dette er en anden vigtig årsag til, at gearede midler ikke bør betragtes som langsigtede investeringer.

Om penge giver ikke skat, investering eller finansielle tjenesteydelser og rådgivning. Oplysningerne præsenteres uden hensyntagen til investeringsmålene, risikotolerancen eller de økonomiske forhold for en bestemt investor og kan muligvis ikke være egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke vejledende for fremtidige resultater. Investering indebærer risiko inklusive eventuelt tab af hovedstol.