Værdi vs vækst vs indeksfonde - hvilket er bedst?

Værdien vs vækstdialogen er lige så gammel som at investere i sig selv. Hvilket er bedst, værdi eller vækst? Hvornår er den bedste tid til at investere i værdipapirfond? Hvornår er den bedste tid til at investere i vækstfonds fonde? Er der en smart måde at afbalancere både værdi og vækst i en fælles fond? Hvad sker der med debatten, når vi indtaster indeksfonde i sammenligningen?

Definitioner af værdi-, vækst- og indeksfondskasser

• Værdipapirfondene investerer primært i værdipapirer, som er aktier, som en investor mener, sælger til en pris, der er lav i forhold til indtjening eller andre grundværdiforanstaltninger.
• Vækstbeholdningsfonde investerer primært i vækstaktier, som er aktier af virksomheder, der forventes at vokse hurtigere i forhold til det samlede aktiemarked.
• Indeksfondskasser søger at efterligne kursbevægelsen for et bestemt indeks, hvilket er et stikprøve af aktier eller obligationer, der repræsenterer et bestemt segment af de overordnede finansielle markeder. For eksempel er Standard & Poor's 500 (S & P 500) et indeks, der repræsenterer ca. 500 af de største amerikanske virksomheder (store cap aktier), såsom Wal-Mart, Microsoft og Exxon Mobil. Denne artikel vil også analysere S & P Midcap 400 (mid-cap aktier) og Russell 2000 (småkapital aktier).

Debatten: Strategier og sammenligninger for værdi og vækst

Der er ingen tvivl om, at værdipapirer generelt klarer sig bedre end vækst i bestemte markeds- og økonomiske miljøer, og at væksten udfører bedre end værdien i andre. Der er imidlertid ingen tvivl om, at tilhængere af begge lejre - værdi og vækstmål - stræber efter at opnå det samme resultat - investorens bedste samlede afkast.

På samme måde som opdelingen mellem politiske ideologier, ønsker begge sider det samme resultat, men de er bare uenige med måden at opnå det resultat på (og de argumenterer ofte deres sider lige så lidenskabeligt som politikere)!

Værdipapirer mener, at den bedste vej til højere afkast blandt andet er at finde aktier, der sælger til rabat; de vil have lave P / E-forhold og høje udbytteudbytter.

Vækstinvestorer mener, at den bedste vej til højere afkast blandt andet er at finde aktier med stærk relativ momentum; de ønsker en høj indtjeningsvækst og lidt eller ingen udbytte.

Værdi vs vækst: Perspektiv på afkast

Det er vigtigt at bemærke, at det samlede afkast af værdipapirer omfatter både kapitalgevinsten i aktiekursen og udbyttet, mens vækstaktieinvestorer skal stole udelukkende på kapitalgevinsten (prisstigning), fordi vækstaktierne ikke ofte producerer udbytte. I andre ord nyder værdi investorer en vis grad af "pålidelig" påskønnelse, fordi udbyttet er ret pålideligt, mens vækstinvestorer typisk udviser mere volatilitet (mere udtalte ups og downs) af prisen.

Desuden skal en investor bemærke, at finansielle lagre, som banker og forsikringsselskaber, naturligt repræsenterer en større andel af den gennemsnitlige værdifond, end den gennemsnitlige vækstfond. Denne overdimensionelle eksponering kan medføre mere markedsrisiko end vækstlagre under recessioner. For eksempel under de store depression og i nyere tid den store recession i 2007 og 2008 oplevede de finansielle lagre meget større tab i prisen end nogen anden sektor.

Hvordan indeksfonde sammenlignes med værdi og vækst

Indeksfondsmidler klassificeres normalt i "Large Blend" -målet eller kategorien af ​​fonde, fordi de består af en blanding af både værdi- og vækstbeholdninger .

En indeksinvestor foretrækker normalt en passiv investeringstilgang, dvs. at de ikke mener, at den forskning og analyse, der kræves til aktiv investering (hverken værdi eller vækst uafhængigt) vil give overlegen afkast, der er konsekvent højere end den enkle, billige indeksfond. Indeksinvestorer kan også tro på, at blandingen af ​​både værdi- og vækstattributter kan kombinere for et større resultat - en "en plus en svarer til tre" -effekt (eller faktisk en halv værdi plus en halv vækst svarer til større mangfoldighed og rimelig afkast for mindre indsats).

Nøgleundersøgelser fra historiske resultater af værdi-, vækst- og indeksfonde

Dette er punkter, der er værd at bemærke fra historiske resultater af værdifonde, vækstfonde og indeksfonde.

• Vækstlagre har tendens til at fungere bedst i det sidste år af konjunkturcyklusen, før recessionen begynder.
• Væksten har tendens til at tabe både værdi og indeks, når et bjørnemarked er i fuld gang.
• Jeg anbefaler ikke markeds timing, men det bedste tidspunkt at investere i vækstbeholdninger er typisk, når tiderne er gode i løbet af sidstnævnte (modne) stadier af en økonomisk cyklus.
• Indeksfonde dominerer ikke ofte et års præstationer, men de har tendens til at udkonkurrere vækst og værdi over lange perioder, såsom 10-årige tidsrammer.
• Når indekset vinder, vinder det typisk med en smal margen for store cap aktier, men med en bred margin i mid-cap og small-cap områder. Dette skyldes i det mindste delvist, at omkostningsforholdene er højere (og dermed afkast er lavere) for de aktivt forvaltede fonde repræsenteret ved vækst og værdi. Dette indeksudbytte for mellemkapital og småkapital segmenter er også signifikant, fordi mange investorer tror det modsatte - at aktivt forvaltede fonde (ikke indeks) er bedst for mid-cap og small cap-aktier, men passive investeringer (indeksering ) er bedst for store cap aktier. For mere i dette punkt, se Effektiv markedshypotes (EMH).
• Hverken vækst eller værdi investorer kan kræve en direkte sejr i tidligere præstationshistorie. Indeksinvestorer kan dog hævde, at de måske ikke ofte er topspiller, men de er sjældnere den værste performer i løbet af perioden. Derfor kan de være sikre på at modtage mindst gennemsnitlige afkast for et gennemsnitligt til under gennemsnittet niveau af markedsrisiko på grund af diversificering og lave omkostninger.

Ansvarsfraskrivelse: Oplysningerne på dette websted er kun til diskussionsformål og bør ikke fortolkes som investeringsrådgivning. Denne information repræsenterer under ingen omstændigheder en henstilling om køb eller salg af værdipapirer.