Egne aktier på balancen

Når du analyserer en balance, vil du sandsynligvis køre på tværs af en post under aktiekapitalen, der hedder Treasury Stock. Tallene i Treasury Stock refererer til kostprisen for de aktier, som en virksomhed har udstedt og på en eller anden måde genopkøbes, enten gennem tilbagekøbsprogrammer eller andre midler, og at den ikke officielt har aflyst.

Hvad sker der med tilbagekøbt lager

Når et selskab køber sit eget lager tilbage, har det et valg.

Det kan enten 1.) sidde på disse genopkøbte aktier, potentielt videresælge dem til offentligheden for at rejse penge eller bruge dem i et erhverv til at købe konkurrenter eller andre virksomheder, eller det kan 2.) gå i pension disse aktier, så den samlede aktieberegning er permanent reduceret, hvilket medfører, at hver resterende andel udgør en større andel af ejerandelen i virksomheden, herunder et større fald i udbyttet og fortjenesten som beregnet ved basis og udvandet EPS.

- 9 -> Den gode og den dårlige andel af tilbagekøb af aktier

Hverken handlingsplan, der er anført ovenfor, er nødvendigvis bedre end den anden, da den helt afhænger af ledelsens kapitalallokeringskompetence. Historisk set brugte en virksomhed som Teledyne i Henry Singletons hænder Treasury Stock som en mester, hvilket øger den indre værdi for langsigtede ejere, der sidder fast i virksomheden. Singleton købte stock overhænding, da aktierne i hans firma var billige og udstedte det som overvalueret valuta, da det blev for rigeligt vurderet og fik hænderne på mere produktive aktiver.

I andre tilfælde har Treasury Stock ødelagt en stor værdi, da virksomhederne betaler for meget for deres egne aktier eller udsteder aktier til at betale for erhvervelser, når disse aktier er undervurderet. Om dette emne er, selv om det ikke er helt relateret til Treasuy Stock, et af de mest berømte eksempler, der kommer ud af corporate America de seneste år, en aftale, hvor det gamle Kraft-selskab, der blev spundet ud af Philip Morris, overtog Cadbury og udstedte undervurderet bestand til betale for den overvaluerede erhvervelse.

Warren Buffett holdingselskab Berkshire Hathaway, ejet en stor position i Kraft og Buffett var så væmmet af aftalen, han brød fra sin sædvanlige afuncular persona og kritiserede det som "særligt dumt" og stemte imod dengang administrerende direktør Irene Rosenfelds imperiumbygning og fordømmer det på tv og skriftligt. (Buffett fik imidlertid sin hævn i sidste ende. Kraft splittede sig i to virksomheder, omdøbt sig selv Mondelez International og Kraft Foods Group. Rosenfeld gik med den første, mens sidstnævnte blev efterladt af de meget rentable men langsomt voksende dagligvarer mærker som Maxwell House kaffe og Jell-O pudding. Buffett og en buyout gruppe, som han arbejdede for at købe H.J. Heinz endte med at gøre et bud på Kraft Foods Group, fusionere det med Heinz for at skabe Kraft Heinz Company. Berkshire Hathaway ejer nu omkring 25% af det og er indirekte et af verdens største fødevare imperier.)

Eksempler på statskassen i den virkelige verden

Uden for lærebøger og i den virkelige verden er en af ​​de De største eksempler, du nogensinde vil se på Treasury Stock på en balance, er Exxon Mobil, en af ​​de få olieselskaber på planeten og den primære efterkommer af John D. Rockefellers Standard Oil Empire.

Fra slutningen af ​​sidste år 2015 holdt den en forvirrende $ 229, 734, 000, 000 i Treasury Stock på bøgerne; en nær kvart-en-trillioner dollar i tilbagekøbt lager, det har ikke annulleret. Det skyldes, at Exxon Mobil har en politik for at returnere overskydende pengestrømme til ejere gennem en blanding af udbytte og dele tilbagekøb og derefter sidde på lageret med planer om at bruge det igen en dag. Faktisk, hvert årti eller to, har det en tendens til at købe et større energiselskab, betale for handel med aktier, fortynding af ejere ved genoptrykning af disse aktier, så brug af kontantstrøm for at købe det pågældende lager tilbage og fortynding af fortyndingen. Det er en win-win for alle involverede, fordi ejerne af overtagelsesmålet, der ønsker at blive investeret, ikke behøver at betale kapitalgevinstskat fra fusionen, mens ejerne af Exxon Mobil ender med den effektive økonomiske ækvivalent af en all- cash deal, deres ejendomsprocent genoprettet efter et stykke tid som olie og naturgas titan bruger cash flow fra dets etablerede og nyligt erhvervede indtjeningsstrømme for at genopbygge Treasury Stock holdning.

Treasury-aktiens fremtid

Der er fra tid til anden tale i visse hjørner af regnskabsbranchen om, hvorvidt det ville være en god idé at ændre reglerne for, hvordan Treasury Stock bæres på balancen ark. På nuværende tidspunkt bæres statskassen til historisk kost. Nogle mener, at det bør afspejle markedsværdien af ​​selskabets aktier, da teoretisk set kunne virksomheden sælge dem på det åbne marked eller bruge dem til at købe andre firmaer, omdanne dem til kontanter eller produktive aktiver. Denne tankegang er endnu ikke til stede.

Endelig indse, at nogle stater begrænser mængden af ​​Treasury Stock, som et selskab kan bære som en reduktion i aktionærernes egenkapital på et givent tidspunkt, da det er en måde at tage ressourcer ud af virksomheden af ​​ejere / aktionærer, som igen , kan true kreditorernes retlige rettigheder. Samtidig tillader nogle stater ikke, at virksomhederne bærer egne aktier på balancen, i stedet for at de skal træde i pension.