Tid Værdi vs Intrinsic Value

Et vigtigt begreb om muligheder drejer sig om deres værdi. Ligninger giver en erhvervsdrivende mulighed for at beregne et rimeligt skøn for "sande" værdien af ​​en valgmulighed , men den model brydes ned under visse forhold. For eksempel, når nyheder er ved at blive frigivet, håber opsionskøbere på en stor ændring i aktiekursen. Muligheden for et stort overskud opfordrer dem til at betale mere for mulighederne end de ville, hvis der ikke var nogen nyheder i afventning.

Dette er en anden måde at sige på, at markedsaktørerne ved, at det er helt muligt, at prisen på denne aktie vil være volatile , når nyheden er annonceret. Og den forventede høje volatilitet spiller en stor rolle i prisen på alle muligheder .

Tilsvarende vælger options-selskaber kompensation for at acceptere risikoen for, at de måtte betale $ 2 000 (eller mere) for at dække en option, som de solgte for $ 100, med håb om, at det ville udløbe værdiløst. Således kræver de en højere præmie, når de sælger muligheder i en nyhedshændelse.

Nogle erhvervsdrivende foretrækker at ignorere alle teoretiske overvejelser (dvs. de bruger ikke ligninger til prisoptioner) og siger, at den rimelige pris for enhver mulighed er den aktuelle markedspris. Det er meget svært at argumentere med den idé. Den nuværende markedspris er trods alt den pris, som købere og sælgere er enige om (på et bestemt tidspunkt) en dagsværdi. Hvis de er villige til at betale en given pris, når de køber (eller accepterer prisen som sælgere), hvordan kan nogen sige, at køberen eller sælgeren ikke gør transaktionen til en rimelig pris?

Definitioner

Uanset hvilken metode du vælger, bestemmer du den rimelige pris for enhver mulighed, den pris (præmie) er summen af ​​optionens egenværdi og dens tidsværdi.

• Intrinsic værdi er det beløb, hvormed optionen er i pengene. For en opkaldsopsætning beregnes den indre værdi ved at trække strike-prisen fra aktiekursen. For eksempel har en BA Nov 20 '15 130 call en egenværdi på $ 4. 00 når aktiekursen er $ 134.
  For en put-option beregnes den indre værdi ved at trække aktiekursen fra aktiekursen. For eksempel har en IBM Feb 19 '16 155 sæt en egenværdi på $ 7. 00 når aktiekursen er $ 148.
  Valgmulighederne kun har en egenværdi. Valutakurs muligheder og out-of-the-money optioner har en indre værdi på nul.
• Tidværdi er værdien af ​​indstillingen - ud over den indre værdi. Når valgmulighederne er prissat på markedet, er det tidsværdien af ​​optionen, der gør opsætningshandel så interessant. Den indre værdi er altid kendt for en given aktiekurs, fordi opsættelsesprisen aldrig ændres (den er en del af optionskontrakten ).Flere faktorer påvirker dog tidsværdien. De vigtigste faktorer er den resterende tid i optionens levetid og den estimerede volatilitet for den underliggende aktie - ved brug af tidsperioden fra den aktuelle tid til udløb af optioner.
  Når levetiden for en indstilling stiger, øges tidsværdien. Det er rimeligt, fordi når der er flere handelsdage tilbage, før optionen udløber, er der større chance for, at muligheden vil få værdi - og det betyder, at folk er villige til at betale mere for muligheden. Det er rigtigt, at der også er mere tid for bestanden at bevæge sig i den forkerte retning, hvilket reducerer optionens værdi. Men når prissætningsmuligheder er det muligt at tjene penge, der bestemmer, hvor meget investorer er villige til at betale.
  Når volatiliteten i den underliggende aktie stiger, øges værdien af ​​en option. Således spiller den implicitte volatilitet (nuværende estimat for, hvor flygtige bestanden er mellem pressetiden og udløb) en stor rolle i tidsværdien af ​​optionen. Mere volatile aktier kan undergå større prisændringer, og deres muligheder styrer en højere præmie end mulighederne for lavvolatilitetsbeholdninger.
  Alt andet, der påvirker værdien af ​​en option (renter, udbytte, aktiekurs - alle spiller en rolle ved fastsættelsen af ​​tidsværdien (eller tidspræmien).

Fordi den indre værdi nemt kan beregnes , er det tidsværdien af ​​den mulighed, der driver opsætningspræmien højere og lavere. De to vigtigste faktorer er tidsposition og volatilitet.