En Stop Loss Order vil ikke altid beskytte din portefølje

Langt et foretrukket værktøj hos forhandlere, en stop-loss ordre kan være en fantastisk måde at beskytte din investeringsportefølje under visse omstændigheder. På trods af fordelene er det ikke perfekt. For mange uerfarne investorer har en tendens til at fejlagtigt antage, at det kan beskytte dem mod alvorlige tab under scenarier, hvor det ikke ville have gjort meget, hvis noget godt. Det er farligt, fordi disse velmenende mænd og kvinder kan indgå i en transaktion under en falsk følelse af sikkerhed, for kun at realisere deres fejl, efter at det var for sent, og meget af deres egenkapital er forsvundet.

Ved at forstå grænserne for en stop-ordre, kan du bedre afgøre, hvad du er villig til at risikere, når du udsætter din rigdom i forfølgelse af kapitalgevinster og passiv indkomst.

Hvad er en Stop Loss-ordre?

Det kan måske hjælpe, hvis vi vurderer, hvad en stop-ordre er, og hvordan den virker, inden vi kommer til begrænsningerne ved at bruge en, når vi handler. Lad os først se på definitionen: Hvad er en stop-ordre?

En stopordrebekræftelse, også kendt som en stopordre, er en form for handel placeret med et mæglerhus, der fortæller mægleren at holde fast på køb eller salg af billet indtil en bestemt prisen er nået, hvorefter den skal konverteres til en almindelig markedsordre og fyldes til den pris, der er tilgængelig. Der er to typer stop-loss-ordrer:

• A Buy Stop Loss Order - Indtastes til en pris over den aktuelle markedspris, en buy stop loss ordre bruges til at begrænse et tab eller beskytte overskud, der allerede er opnået på en lager, der er blevet solgt kort, især for at undgå et margenopkald. Forestil dig for eksempel, at du shorted 100 aktier i XYZ til $ 5 per aktie. Selskabet XYZ betaler ikke udbytte, så du vil ikke være ansvarlig for eventuelle erstatningsbetalinger til aktielåneren. Du ønsker ikke at tabe mere end $ 600, så du ønsker at lukke ud af positionen, hvis den går til $ 11 pr. Aktie ($ 6 stigning i aktiekurs x 100 aktier = $ 600 tab). I dette tilfælde vil du placere en buy stop-loss ordre på $ 11. Hvornår og hvis bestanden træffer den pris, vil den konvertere til en ordinær markedsordre og blive fyldt til den pris, der var tilgængelig på det tidspunkt, der var baseret på bud / ask-likviditeten.

• A Sælg Stop Loss Order - Indtast til en pris under den nuværende markedspris, er en sælger stop loss ordre brugt til at begrænse et tab eller beskytte overskud allerede opnået på en såkaldt " lang "lagerposition, som du ejer. Forestil dig for eksempel, at du købte 100 aktier i ABC til 25 dollar pr. Aktie. Prisen værdsætter til $ 55 per aktie. Du vil hænge på det, hvis det går højere, men du ønsker også at gå væk med mindst $ 50 per aktie, hvis markedet går ned.Som et resultat, indtaster du en sælger stop loss ordre på $ 50 per aktie. Hvornår og hvis bestanden rammer den pris, konverteres den til en almindelig markedsordre og fyldes til den pris, der var tilgængelig på det tidspunkt baseret på bud / ask-likviditeten.

Der er også en særlig undertype af handel, der betegnes som en "trailing stop loss order". I grund og lag tilføjer det et lag af automatisering til stop-tabsordren, for så vidt som den justerer sig selv baseret på enten et absolut dollarbeløb eller en procentdel af det helt eller høje højtryk i løbet af din holdingsperiode. For eksempel, med den sælger stop-loss rækkefølge, vi diskuterede, forestil dig, at du sagde, at du ønskede at lægge et tilbageholdende stop på $ 3 mindre end den højeste pris opnået på ABC-aktier. I dette tilfælde, hvis beholdningen ramte $ 60, ville stop tabet ikke være $ 50 pr. Aktie, det ville tilpasse sig til $ 57 ($ 60- $ 3 = $ 57). Hver gang en ny høj blev nået, hæves stopniveauet tilsvarende. Dette betyder, at hvis beholdningen gik til $ 65, ville stop tabet justere sig til $ 62 ($ 65- $ 3 = $ 62).

Hvornår ville en Stop Loss-ordre undlade at beskytte en investor eller spekulant?

I nogle situationer bliver stop-ordren i bedste fald alt sammen men ubrugelig og kan alvorligt skade dig i værste fald. Lad os se på nogle få hypotetiske eksempler.

Forestil dig at du kortede 1.000 aktier i et fiktivt firma, Acme Industries, Inc., til $ 10 per aktie. Beholdningen betaler ikke udbytte, så du ikke behøver at bekymre dig om at dække udbyttet af udskiftninger til udbyderen.

Du ønsker ikke at tabe mere end $ 5 000, så du placerer en købstabsordre på $ 15 pr. Aktie, fortæller din mægler, "Hvis og når aktiebeholdningen rammer $ 15 pr. Aktie, skal du straks skrive en ordre til købe tilbage de 1.000 aktier, jeg har lånt, og betale $ 15.000, så jeg kan ikke tabe flere penge. "

Lyder godt, ikke? Ikke så hurtigt. Det er ikke uhørt for virksomheder at annoncere stjernernes resultater, når markedet er lukket. Andre gange kommer en konkurrent eller finansiel køber ind og tilbyder et tilbud om at erhverve hele firmaet til en betydelig præmie. Dette kan medføre, at aktiekursen åbnes eller straks justeres højere uden at trykke på de midlertidige tal.

Forestil dig at du sidder ved skrivebordet en morgen og før åbningsbjælken, meddeler Acme, at den bliver erhvervet for $ 25 pr. Aktie. Aktiemarkedet åbner og din køb stop-loss ordre udløses.

Under dette scenario justeres aktiekursen straks fra $ 10 til $ 25. Med andre ord var der aldrig mulighed for at genkøbe aktierne mellem $ 10. 01 og $ 24. 99 fordi aktien gik direkte til deres nye niveau, da investorer rationelt konkluderede, at de ikke ville være med egenkapitalen, medmindre køberen matchede hvad den kommende erhverver ønskede at betale. Din markedsordre ville have været sat i og sandsynligvis fyldt op til 25 dollar pr. Aktie eller 25.000.000. Dit tab: 15.000, eller tre gange, hvad du havde forventet.

Dette er ikke en vittighed eller noget, du bør tage let. Jeg skrev om en 32-årig lille virksomhedsejere ved navn Joseph Campbell, som kun havde omkring $ 37.000 i en E-Trade-konto for at finde sig på $ 144, 405.31 i tab næsten over natten, hvilket fører til en $ 106, 445. 56 margin call. En stop-ordre ville ikke have gjort ham en enorm mængde gode eller tilbydes nogen meningsfuld beskyttelse, fordi aktierne i firmaet han shorted var omkring $ 2, da markedet lukkede og åbnet til $ 14 kun for at klatre hurtigt nok, at han skulle fylde cirka $ 18. 50.

Det samme gælder for ordinære aktier, der holdes direkte, at du tror du har beskyttet med en sælger stop-ordre. Lad os sige, at du sad på 1, 000 aktier i McDonald's Corporation på 114 $. 50 pr. Aktie for i alt $ 114, 500. Du vil sikre dig, at du altid har $ 100, 000 eller mere, så du lægger ordren på $ 100 per aktie. Der kunne dog være et såkaldt "flash crash", da bestanden straks gik til $ 80 uden at røre en pris mellem $ 114. 49 og $ 80. 01; en øjeblikkelig tilpasning, hvor din handel konverteres til en markedsordre, og du dumpede dit ejerskab til 80.000 dollars. Forestil dig rædslen, hvis krasningen hurtigt korrigerede sig selv, har været tilfældet tidligere, og du så dine aktier tæt på dagen eller uge på over $ 100, 000.

Dette er især farligt i tilfælde, hvor virksomheden kan erklære konkurs eller har en form for udsliprisiko. Da G. T. Advanced Technologies, en Apple-leverandør, chokerede de finansielle markeder ved at oplyse, at det søgte beskyttelse fra domstolene, blev bestanden udeladt, men kun øjeblikkeligt.

En måde at tilbyde en vis grad af tilføjet beskyttelse på, skal bruge en stopbegrænsningsordre

Selv om det ikke ville beskytte imod disse særlige farer, er en måde at tilføje ekstra sikkerhed på at bruge en stopordningsbegrænsningsordre. Dette er en anden type stop-loss rækkefølge, som ved udløsningen omdannes til en begrænsningsordre, ikke en markedsordre. En grænseregning vil ikke udføres, medmindre en bestemt pris er nået.

Forestil dig at du ejer 1.000 aktier i The Walt Disney Company på $ 120 pr. Aktie eller $ 120.000 for hele indsatsen. Du indtaster en sælger stop-ordrebegrænsningsordre for $ 105 pr. Aktie med grænseprisen på $ 100. Hvis bestanden falder til $ 105 pr. Aktie, vil grænsekortet blive frigivet. Grænseplanen fortæller mægleren, "Salg ikke min lager, medmindre prisen er mindst $ 100 på det tidspunkt, den sendes for at være opfyldt". I dette tilfælde, hvis der var et flashkrasj, og Disney pludselig åbnet på, siger $ 80 pr. Aktie, skal du ikke opdage, at din lager er blevet udsolgt fra under dig til en pris langt under det, du ville have accepteret. Grunden? Selv om stopfaldet blev udløst til $ 105 pr. Aktie, blev grænsevilkårene ($ 100 pr. Aktie eller bedre) ikke opfyldt. Du skal stadig beholde 1.000 aktier til en samlet værdi på $ 80, 000.