Citater og visdom af Warren Buffett

• Du er hverken rigtig eller forkert, fordi mængden er uenig med dig. Du har ret, fordi dine data og ræsonnement er rigtige.
• Vi ser ikke firmaet selv som den ultimative ejer af vores forretningsmæssige aktiver, men i stedet ser virksomheden som en kanal, hvorigennem vores aktionærer ejer aktiver.
• Når Berkshire køber almindeligt lager, nærmer vi transaktionen som om vi købte til en privat virksomhed.
• Bred diversificering er kun nødvendig, når investorer ikke forstår, hvad de gør.

• Regnskabsmæssige konsekvenser påvirker ikke vores beslutninger om drift eller kapitalallokering. Når anskaffelsesomkostningerne er ens, foretrækker vi meget at købe $ 2 af indtjening, som ikke kan indberettes af os under standardregnskabsprincipper end at købe 1 dollar af indtjening, der kan rapporteres.
• Invester aldrig i en virksomhed, du ikke kan forstå.
• Medmindre du kan se din aktiebeholdningsnedgang med 50% uden at blive ramt, bør du ikke være på aktiemarkedet.
• Hvorfor ikke investere dine aktiver i de virksomheder, du virkelig kan lide? Som Mae West sagde, "For meget af en god ting kan være vidunderlig".
• (Når man taler om ledere og executive compensation). 350 hitter forventer, og fortjener også, en stor payoff for hans præstation - selvom han spiller for et kælderhus. Og a. 150 hitter bør ikke få nogen belønning - selvom han spiller for en vimpelvinder.
• Den kritiske investeringsfaktor er at bestemme den indre værdi af en virksomhed og betale en retfærdig eller forhandlingspris.

• Risikoen kan reduceres betydeligt ved kun at koncentrere sig om få bedrifter.
• Stop med at forsøge at forudsige retningen på aktiemarkedet, økonomien, renten eller valget.
• Mange aktieoptioner i virksomhedernes verden har arbejdet på nøjagtigt den måde: de har opnået værdi alene fordi ledelsen har beholdt indtjening, ikke fordi det gjorde det godt med hovedstaden i sine hænder.

• Køb virksomheder med stærke historier om rentabilitet og med en dominerende business franchise.
• Vær redd, når andre er grådige og grådige, når andre er frygtelige.
• Det er optimisme, der er den rationelle købers fjende.
• Så vidt du er bekymret, eksisterer aktiemarkedet ikke. Ignorer det.
• Evnen til at sige "nej" er en enorm fordel for en investor.
• Meget succes kan tilskrives inaktivitet. De fleste investorer kan ikke modstå fristelsen til konstant at købe og sælge.
• Sløvhed, der grænser op til dovendyr, bør forblive hjørnestenen i en investeringsstil.
• En investor skal fungere som om han havde et livstidskort med kun tyve slag på det.
• Vildtabninger i aktiekurserne har mere at gøre med de institutionelle investorers "lemming-lignende" opførsel end med de samlede afkast af det selskab, de ejer.
• Som en gruppe har lemmings et rotet billede, men ingen individuel lemming har nogensinde modtaget dårlig presse.
• En investor skal gøre meget få ting lige så længe han eller hun undgår store fejl.
• "Turn-arounds" sjældent sving.
• Er ledelsen rationel?
• Er ledelsen ærlig med aktionærerne?
• Modstår ledelsen det institutionelle imperativ?
• Tag ikke årlige resultater for alvorligt. I stedet fokusere på fire eller fem års gennemsnit.
• Fokus på afkast på egenkapitalen, ikke indtjening pr. Aktie.
• Beregn "ejerindtjening" for at få en ægte afspejling af værdien.
• Kig efter virksomheder med høje fortjenstmargener.
• Vækst- og værdiinvestering er forbundet i hoftefladen.
• Rådene "du går aldrig i stykker med overskud" er tåbeligt.
• Det er vigtigere at sige "nej" til en mulighed end at sige "ja".
• Invester altid på lang sigt.
• Har virksomheden gunstige langsigtede udsigter?
• Det er ikke nødvendigt at lave ekstraordinære ting for at få ekstraordinære resultater.
• Husk at aktiemarkedet er manisk depressivt.
• Køb en virksomhed, ikke leje bestande.
• Har virksomheden en konsekvent driftshistorie?
• En investor bør normalt holde et lille stykke af en fremragende virksomhed med samme fastholdenhed, som en ejer ville udvise, hvis han ejede hele den pågældende forretning.