Tømmer-et andet led i forståelse økonomien

Jeg finder tre naturressursmarkeder nyttige til at vurdere tilstanden i den globale økonomi. Prisforanstaltninger i kobber giver ofte vigtige spor om styrken af ​​infrastruktur omkring hele verden, især i Kina. Råolie er verdens vigtigste energiprodukt. Mens hovedparten af ​​forsyninger kommer fra en meget turbulent region i verden, er Mellemøsten efterspørgslen allestedsnærværende.

En anden vare, som jeg kan lide at se efter økonomiske spor er tømmer.

Tømmer er en naturressource, som kræves af bolig- og byggebranchen i USA og rundt om i verden. Den amerikanske regering udsender en rapport om antallet af nybyggede boliger hver måned. Denne rapport har tendens til at flytte mange markeder, ikke mere end prisen på tømmer futures. Tømmermarkedet kender ofte resultaterne af regeringsrapporten før udstedelse, da tømmer er en nøglekomponent i boligbyggeri. Under en boomtid i boligbyggeri har efterspørgslen efter tømmer tendens til at stige. Efterhånden som boligbyggeri falder, har efterspørgslen efter denne vigtige vare tendens til at falde. Tømmermarkedet har længe været en smeltedigel til tendenser i boligbyggeri og den generelle økonomiske situation.

USA er verdens førende producent af træ, efterfulgt af Indien, Kina, Brasilien, Canada, Rusland og Indonesien. Kina er den største importør af blødt træ tømmer, de seneste år har hidtil uset vækst i den asiatiske nation krævet mere af dette vigtige byggemateriale.

Lumber futures og options kontrakter handel på Chicago Mercantile Exchange (CME). Der er en fysisk leveringsmekanisme til CME kontrakten. Hver futures kontrakt repræsenterer 110, 000 bord fødder af tømmer. Udvekslingen, i samordning med tømmerindustrien i USA og Canada, fastsætter leveringsspecifikationer for tømmer.

Fra midten af ​​november 2015 handlede tømmer til 243 dollar pr. Tusind brætfødder.

Tømmerhandler handles på heltidskvoter på $ 493. 50 pr. Tusinde bordsfødder i januar 1993. Den laveste pris på tømmer på CME var 94 dollar. 60 i oktober 1974. Siden 2013, hvor tømmer handles til højde på $ 398, har prisen på denne vare flyttet lavere. Den globale økonomiske afmatning og problemer omkring faldende vækst i Kina har ført til, at efterspørgslen efter råvaren faldt.

Tømmer er ikke en særlig likvid futures kontrakt. Mens forretningen i den underliggende fysiske tømmervirksomhed er aktiv, har futures aldrig givet den likviditet, der er nødvendig for at tiltrække investorer og spekulanter. I november 2015 var den samlede åbne interesse for CME tømmer futures under 4 000 kontrakter. Åben interesse er det samlede antal åbne lange og korte positioner på en futureskontrakt. Mens en vare som NYMEX råolie havde en helt åben højinteresse på omkring 1.86 millioner kontrakter og COMEX kobber toppede på 180.000 kontrakter, tømmer åben interesse kun toppede på omkring 14, 400 kontrakter. Desuden handler tømmer i løbet af de fleste dage mindre end 1.000 kontrakter af total volumen. Disse beregninger gør timmer futures til et marked, der er mere nyttigt som et værktøj til benchmark pricing i stedet for til sikring, investering eller spekulering.

Imellem er prisen på tømmer et vigtigt informativt værktøj til dem, der er interesserede i at forstå makroøkonomiske tendenser. I 2015 handles prisen på CME tømmer i intervallet mellem omkring $ 330 og $ 214 pr. Tusind brætfødder. Højerne kom i begyndelsen af ​​året og lavt i slutningen af ​​tredje kvartal. Ved lows handlede tømmer til laveste pris siden december 2011, hvilket afspejlede svage økonomiske forhold rundt om i verden og især i Kina.

Tømmer er en vigtig vare at se, da den kan fortælle os meget om den samlede efterspørgsel efter råmaterialemarkeder rundt om i verden. I 2015 har tømmer været afspejlet af svage globale økonomiske forhold. Hvis du overvejer at investere i eller handle tømmer, vær forsigtig. Illikvide markeder som tømmer er ofte meget volatile og har en tendens til at være større eller lavere med meget lidt volumen.

For investorer er der også to ETF-produkter til rådighed. CUT, Guggenheim Timber ETF, har nettoaktiver på omkring 175 millioner dollars og et udgiftsforhold på 0,70%. WOOD, iShares Global Timber and Forestry ETF, har nettoaktiver på omkring 220 millioner dollars og et omkostningsforhold på 0,47%. Begge produkter korrelerer med prisen på tømmer futures og tilbyder en mindre volatil måde at positionere i tømmermarkedet.