Lær, hvis du skal administrere dine egne investeringer

Måske dabler du i aktier ved at læse forretningsafsnittet i din lokale avis. Du er begyndt at tænke på at styre en del af din egen kapital via en mæglerkonto alene. Er dette et klogt skridt? Her er nogle spørgsmål at spørge dig selv, før du tager den meget vigtige beslutning.

Har du en intellektuel ramme for investering?

Hurtigt! Før du har tid til at tænke over det, tag et stykke papir og skriv ned de investeringsprincipper, som du driver med din portefølje og de karakteristika, du søger efter i de bestande, du køber.

Hvad er meningen med denne øvelse? Hvis du skulle tænke på dit svar, kan du begå en fejl ved at styre dine egne investeringer. Det kan tyde på, at du mangler en strukturel ramme, der gør det muligt for dig at forblive følelsesmæssigt løsrevet af dine investeringer - en løsning, der er afgørende, hvis du skal træffe intelligente beslutninger baseret på rationel analyse af en virksomhed i stedet for følelsesmæssige reaktioner på markedsændringer i markedspriser.

På den anden side, hvis du virkelig er en investor, skal denne øvelse ikke tage nogen anstrengelse eller tid. Det er fordi du tænker ud fra et forretningsperspektiv. Som en del af Graham og Dodd School of Value Investing, for eksempel, er jeg opmærksom på, at aktier med visse karakteristika som lave priser til indtjeningsforhold, lav pris til bogførte værdier, højt afkast på materiel kapital, lav gæld til egenkapitalforhold, og stabile udbyttepolitikker har tendens til at overgå markedet over lange perioder.

Disse ting, blandt andet, er, hvad jeg søger efter, når jeg søger potentielle nye investeringer. Listen kan variere afhængigt af din specialitet og interesseområde - turnarounds, startups, olieselskaber mv.

Kan du værdi kontantstrømmene?

En virksomhed er kun værd at de pengestrømme, som den vil generere fra nu, indtil dommedag diskonteret tilbage til nutidsværdien med en passende sats (typisk den langsigtede amerikanske statsobligation plus en inflationsspiller).

Hvis du ikke forstår denne sætning eller ikke har den færdighed, der er indstillet til at rabatrente annuitetsstrømme, er det nok en meget dårlig ide for dig at vælge individuelle investeringer for din portefølje. Uden evnen til at komme frem til en uafhængig, rimelig vurdering kan du finde dig selv sårbar over for uetiske promotorer, der blot skubber tilsyneladende attraktive (ofte dyre) oprindelige offentlige tilbud eller lignende.

Kan du Spot Aggressive Accounting?

Mange nye investorer indser ikke, at den rapporterede nettoindkomst og indtjening pr. Aktie i en virksomheds årsrapport i bedste fald er et groft skøn. Det skyldes, at selv den enkleste forretning med den reneste balance har mange skøn og antagelser, som ledelsen skal foretage - andelen af ​​kunder, der ikke sandsynligvis betaler deres regning, den passende afskrivningsgrad på bygninger og maskiner, det estimerede produktniveau afkast, fremtidige afkast på pensionsaktiver … og det er bare nogle få af de mest oplagte eksempler!

Ulempen ved dette er, at samvittighedsfuld ledelse kan spille tallene for at se bedre ud end de er ved at bruge aggressive regnskabsteknikker. At vide, hvordan man får øje på disse er afgørende for at beskytte dig selv.

Igen, hvis du ikke kan gøre det, skal du ikke investere din egen kapital uden hjælp fra en kvalificeret fagmand.

Forstår du den grundlæggende forretning?

Du kan blive overrasket over, hvor få mennesker faktisk ved, hvordan deres firma tjener penge. Coca-Cola, for eksempel, genererer ikke det meste af sin fortjeneste ved at sælge den drikke, du henter i købmanden. I stedet sælger det koncentreret sirup til flaskerne over hele verden, som derefter opretter de færdige drikkevarer og sælger dem til detailhandlere. Det er sandsynligt, at mange Enron-investorer ikke forstod, hvordan virksomheden tjente penge.

Forstår du korrelationsrisiko?

Hvor mange bestande tager det at være diversificeret? Philip Fisher talte om dette meget koncept i sin berømte afhandling Common Stocks og Usædvanlige Fortjeneste så mange årtier siden. Hvilken portefølje anser du for eksempel mere diversificeret?

”Portefølje A”, som har ti samlede lagre, der består af tre banker, to forsikringsselskaber og fem fast ejendom investeringsforeninger eller ”Portefølje B” med fem aktiver, der består af en investering i fast ejendom tillid, en industriel gigant, en olieselskab , en bank og en international fond?

I dette tilfælde er det overraskende svar, at du sandsynligvis mere diversificeret ejer fem ikke-korrelerede aktier end dobbelt så mange aktier i lignende brancher. Det skyldes, at når problemer kommer, rammer de ofte hele sektorer på markedet; vidne til bankkrisen i slutningen af ​​1980'erne eller fast ejendom kollapser omkring samme tid.

Er du følelsesmæssigt sårbar over for ændringer i markedspris?

Warren Buffett har ofte mumlet på, at lagre er den eneste ting, som folk vil have færre af, når de bliver billigere. På alle andre områder af vores liv glæder vi os typisk ved et salg, om det handler om hamburgere eller silkebånd eller biler. Da aktierne får mindre omkostninger, flyver vi typisk fra dem, der ofte siger tåbelige ting som: "Jeg venter til prisen stabiliserer og begynder at stige igen. "Det giver ingen mening. Hvis du ikke kan se dine beholdninger falde med halvtreds procent eller mere uden at panikere eller afvikle dine positioner, bør du ikke styre dine egne investeringer uden professionel hjælp.