Hvad er rentekurven?

Bond Investors vil undertiden høre termen "yield curve. "For at forstå, hvad en rentekurve er, og hvordan det kan forbedre dine obligationsinvesteringsresultater, så tag et kig på historien nedenfor.

Definition og forklaring af rentekurven

Rentekurven er en grafisk illustration (tegnet på en graf), der viser afkastene på obligationer med varierende løbetider - typisk fra tre måneder til 30 år.

Kortsigtede obligationer er kendt for at tilbyde lavere afkast, mens langfristede obligationer typisk giver højere udbytter.

Som følge heraf er formen på en rentekurve (hvor Y-aksen viser stigende renter og X-aksen viser stigende tidsvarigheder) er en linje, der begynder på den nederste venstre side og stiger til øverste højre side. Denne buede linje betegnes som en "normal" udbyttekurve.

De faktorer, der påvirker udbyttet Curve

Med hensyn til, at obligationspriser og udbytter bevæger sig i modsatte retninger, påvirker forskellige faktorer bevægelser i begge ender af rentekurven. Kortsigtede rentesatser, der også kaldes "den korte ende" af rentekurven, har tendens til at blive påvirket af, hvad regeringen vil gøre i fremtiden, eller specifikt forventningerne til US Federal Reserve-politikken. Disse kortsigtede satser har tendens til at stige, når Fed forventes at hæve renten og falde, når det forventes at sænke satser.

Langsigtede obligationer - kurvens lange ende - påvirkes også i nogen grad af udsigterne for Fed-politikken, men andre faktorer spiller en rolle i at flytte langsigtede udbytter enten op eller nedad.

Fremtrædende blandt disse faktorer er udsigterne for inflation, økonomisk vækst, udbud og efterspørgsel og investorernes generelle holdning til risiko.

I almindelighed hjælper langsommere vækst, lav inflation og deprimeret risikovillighed prisudvikling af langfristede obligationer (og forårsager udbyttet at falde). Omvendt påvirker hurtigere vækst, højere inflation og forhøjede risikovilligheder ydeevne (og forårsager udbyttet at stige).

Alle disse faktorer skubber og trækker samtidig for at påvirke retningen af langfristede obligationer.

Udbyttekurvens former

Rentekurven ændres altid baseret på skift i generelle markedsforhold. Det kan stige fordi de langsigtede satser stiger hurtigere end korte på mellemlang sigt (hvilket altså indikerer underperformance for langfristede obligationer versus kortfristet i ssues). Omvendt kan rentekurven flatten , hvilket betyder, at kortsigtede satser stiger hurtigere end langsigtede satser (hvilket således viser overpris for langfristede obligationer i forhold til kortsigtede problemer).

Rent sjældent kan rentekurven være inverteret . Dette sker, når kortfristede obligationer rent faktisk giver mere end langsigtede problemer, eller når kurven trænger ned og til højre i stedet for opad.En omvendt rentekurve opstår normalt, når investorerne forventer et miljø, der kraftigt svækker den økonomiske vækst, lav inflation og fremtidige rentesænkninger fra Federal Reserve.