Forstå investering og aktiemarkedet

Har du altid ønsket at vide, hvordan man forstår virksomhedens årsrapport og årsregnskab? I denne serie af lektioner lærer jeg dig, hvordan du tager et års regnskab for et firma og analyserer dem omhyggeligt for at bestemme, hvad bestanden virkelig er "værd". Dette giver dig mulighed for at træffe bedre investeringsbeslutninger ved at hjælpe med at undgå den dyre fejl at købe et selskab, når aktiekursen er for høj.

Til sidst, ved at læse og studere disse lektioner, er det mit håb, at du vil kunne hente en balance og virkelig forstå, hvad tallene betyder. I denne første rate diskuterer vi, hvorfor aktiemarkedet eksisterer og forklarer, hvordan en virksomhed går fra at være en lille familieejede virksomhed til et selskab med børsnoteret aktie.

Finansielle vilkår

I hele denne artikel og andre her på denne side kommer du på tværs af økonomiske vilkår, som du måske ikke er bekendt med. Jeg vil ikke gå i dybden her, men følgende udtryk er nogle af de mest almindelige.

• Resultat pr. Aktie : Det overskud, som hver aktie har ret til.
• Going Public : Slang for, når et firma planlægger en børsnotering.
• IPO : Kort for indledende offentlig udbud. En IPO er, når et firma sælger aktier i sig selv for første gang.
• Market Cap : Hvor mange penge du skal betale, hvis du har købt hver enkelt aktieandel i en virksomhed. (For at beregne markedsdæk multiplicere antallet af aktier efter kursen pr. Aktie.) Kort for markedsværdi.

• Del : En aktie eller en enkelt aktiekapital repræsenterer en investors ejerskab i en "andel" af overskud, tab og aktiver i et selskab. Det skabes, når en virksomhed udskærer sig selv og sælger dem til investorer i bytte for kontanter.
• Ticker Symbol : En kort gruppe af bogstaver, der repræsenterer en bestemt bestand (f.eks. "The Coca-Cola Company" har et ticker symbol på "KO", "Johnson & Johnson" har et ticker symbol på "JNJ ")
• Underwriter : Den finansielle institution eller investeringsbank, der laver alt papirarbejde og orkesterer en virksomheds børsnotering.

Introduktion til aktiemarkedet

Aktiemarkedet kan være en stor kilde til forvirring for mange mennesker. Den gennemsnitlige person falder generelt i en af ​​to kategorier. Den første tro på at investere er en form for gambling; de er sikre på, at hvis du investerer, vil du sandsynligvis ende med at miste dine penge. Ofte er disse frygter drevet af familiemedlemmers og venners personlige erfaringer, der lider af lignende skæbner eller levet gennem den store depression. Disse følelser er ikke baseret på fakta. Nogen der tror på denne tankegang forstår simpelthen ikke, hvad aktiemarkedet er, eller hvorfor det eksisterer.

Den anden kategori består af dem, der ved, at de skal investere til det lange løb, men ved ikke, hvor de skal begynde. Mange har lyst til at investere er en slags sort-magi, som kun få mennesker ved, hvordan man bruger. Oftere end ikke, forlader de deres økonomiske beslutninger til fagfolk og kan ikke fortælle dig, hvorfor de ejer en bestemt aktie eller fond. Deres investeringsstil er blind eller begrænset til "Denne aktie går op … vi bør købe den." Selvom det måske ikke ser ud som om det er på overfladen, er denne gruppe langt mere farlig end den første.

De investerer som masserne og så spekulerer på, hvorfor deres resultater er middelmådige (eller i nogle tilfælde ødelæggende).

I denne serie af lektioner satte jeg ud for at bevise, at den gennemsnitlige investor kan evaluere en virksomheds balance og efter nogle få relativt enkle beregninger ankommer til det, de mener er den "rigtige" eller egenværdi af selskabet. Dette gør det muligt for en person at se på en aktie og ved at det er værd at fx $ 40 pr. aktie. Dette giver hver investor friheden til at vide, hvornår en sikkerhed er undervurderet, hvilket øger deres langsigtede afkast væsentligt eller overvurderet.

Virksomhedernes og børsmarkedet

Før vi undersøger, hvordan værdi en virksomhed, er det vigtigt at forstå virksomhedernes og aktiemarkedet. Dette er hjørnestenen i at lære at investere godt.

Næsten alle store virksomheder startede som en lille mor-og-pop-operation, og gennem vækst blev de finansielle giganter. For eksempel, i 2016, Wal-Mart, Amazon. com, og McDonalds havde en samlet fortjeneste på omkring $ 20. 7 mia. Ved årets udgang. Wal-Mart var oprindeligt en single-store forretning i Arkansas. Amazon. com begyndte som på online boghandler i en garage. McDonalds var engang en lille restaurant, som ingen uden for San Bernardino, Californien nogensinde havde hørt. Hvordan voksede disse små virksomheder fra små hjembyvirksomheder til tre af de største virksomheder i den amerikanske økonomi? De rejste kapital ved at sælge aktier i sig selv.

Når en virksomhed vokser, hæver den største forhindring ofte penge nok til at udvide. Ejere har generelt to muligheder for at overvinde dette. De kan enten låne penge fra en bank eller venturekapitalist eller sælge en del af virksomheden til investorer og bruge pengene til at finansiere vækst. At tage et lån er almindeligt, typisk nemt at erhverve og meget nyttigt - op til et punkt. Banker vil ikke altid låne penge til virksomheder, og overbelønnede ledere kan forsøge at låne for meget i begyndelsen, hvilket skaber kaos på balancen. Faktorer som disse udfordrer ofte ejere af små virksomheder til at udstede aktier. I bytte for at opgive en lille smule af kontrol, får de penge til at udvide virksomheden. Udover de penge, der ikke skal betales tilbage, giver "forretningsrejsende" [som det hedder, når et firma sælger aktier i sig selv for første gang], forretningsledere og ejere et nyt værktøj: i stedet for at betale kontant for en erhvervelse, kan de bruge deres egne aktier.

Hvordan udstedes aktier?

Lad os se på et fiktivt firma "ABC Furniture, Inc." Efter at have giftet sig, besluttede et ungt par at starte en virksomhed. Det ville give dem mulighed for at arbejde for sig selv og arrangere deres arbejdstid omkring deres familie. Både mand og kone har altid haft en stor interesse for møbler, så de beslutter at åbne en butik i deres hjemby. Efter at have lånt penge fra banken, navngiver de deres firma "ABC Furniture" og går i forretning. I løbet af de første par år har virksomheden lavt overskud, fordi indtjeningen er pløjet tilbage i butikken, køb af yderligere lager og ombygning og udvidelse af bygningen for at imødekomme det stigende niveau af varer.

Ti år senere er virksomheden vokset hurtigt. Parret har formået at betale selskabets gæld, og overskuddet er over $ 500.000 pr. År. Overbevist om, at ABC Møbler kunne gøre lige så godt i flere større tilstødende byer, parret beslutter, at de vil åbne to nye grene. De undersøger deres muligheder og finder ud af, at det koster over 4 millioner dollars at udvide. Ikke ønsker at låne penge og blive strapped med rentebetalinger igen, beslutter de at sælge aktier i virksomheden.

Virksomheden nærmer sig en "underwriter", som Goldman Sachs eller JP Morgan, der lægger over deres årsregnskab og bestemmer virksomhedens værdi. ABC Furniture tjener som tidligere nævnt $ 500 000 efter skat hvert år. Det har også en bogført værdi på $ 3 millioner [værdien af ​​jorden, bygningen, opgørelsen mv. Trukket af virksomhedens gæld]. Underwriter forsker og opdager det gennemsnitlige møbellager handler med 20 gange indtjening [et koncept, vi diskuterer mere dybtgående senere].

Hvad betyder dette? Simpelthen angivet, ville du multiplicere indtjeningen på $ 500, 000 med 20. I ABC sagen er svaret $ 10 millioner. Tilføj i bogværdien, og du ankommer til 13 millioner dollars. Det betyder, at ABC Furniture er i underkonsulentens mening værd at 13 millioner dollars.

Vores unge par, nu i deres 30-årige, skal beslutte, hvor meget af det firma de er villige til at sælge. I øjeblikket ejer de 100% af virksomheden - det er helt deres. Jo mere de sælger, jo flere penge vil de hæve, men de skal huske på, at ved at sælge mere, vil de give op en større del af deres ejerskab. Efterhånden som virksomheden vokser, vil ejerskabet være mere værd, så en klog iværksætter ville ikke sælge mere end han eller hun måtte.

Parret har efter at have diskuteret besluttet at beholde 60% af selskabet og sælge de øvrige 40% til offentligheden som lager. [Dette betyder at de vil holde $ 7. 8 millioner værd af virksomheden, og fordi de ejer et flertal af bestanden, vil de stadig være i kontrol over butikken.] De øvrige 40%, de solgte til offentligheden, er værd $ 5. 2 mio. Underwriter finder investorer, der er villige til at købe aktierne og give en check for $ 5. 2 millioner til parret.

Selvom de ejer mindre af selskabet, vil deres aktie forhåbentlig vokse hurtigere nu, da de har mulighed for at ekspandere hurtigt. Ved at bruge pengene fra deres offentlige udbud åbner ABC Furniture med succes de to nye butikker og har $ 1. 2 millioner i kontanter til venstre [husk det skulle koste 4 millioner dollars for de nye butikker]. Virksomheden er endnu bedre i de nye grene. De to nye butikker begge gør omkring 800.000 dollars om året i fortjeneste hver, mens den gamle butik stadig gør det samme $ 500.000. Mellem de tre butikker giver ABC nu et årligt overskud på $ 2. 1 million.

Dette er gode nyheder, fordi selvom de ikke har frihed til blot at lukke butikken længere, er virksomheden nu værdiansat til $ 51 millioner [multiplicere den nye indtjening på $ 2. 1 million om året med 20 og tilføj den bogførte værdi på 9 millioner dollars (hver butik har en bogført værdi på 3 millioner dollars)]. Parrets 60% ejerandel er nu værd $ 30. 6 millioner.

Med dette eksempel er det nemt at se, hvordan små virksomheder ser ud til at eksplodere i værdi, når de går offentligt. De oprindelige ejere af selskabet er på en måde rigere over natten. Før det beløb, de kunne tage ud af virksomheden, var det begrænset til det overskud, der blev genereret. Nu kan de til enhver tid sælge deres aktier i selskabet og hæve penge hurtigt.

Denne proces er grundlaget for Wall Street. Aktiemarkedet er i centrum en stor auktion hvor ejerskab i virksomheder ligesom ABC Furniture sælges til den højeste byder hver dag. På grund af den menneskelige natur og følelser af frygt og grådighed kan et selskab sælge for langt mere eller for langt mindre end dets egenværdi. En god investor s job er at identificere de virksomheder, der sælger under deres sande værdi og købe så meget som de kan.