Hvor meget os gæld har Kina egen? - Obligationer

Kinas store position i USA Treasuries

USAs gældsbelastning er steget betydeligt siden begyndelsen af ​​årtusindets bekymring om landets langsigtede økonomiske sundhed. Men hvem ejer hele denne gæld? En nations gæld er trods alt det samlede antal obligationer, landet har udstedt. I betragtning af størrelsen af ​​USAs gæld - 17 dollar. 6 billioner pr. 30. juni 2014 - det bør ikke være nogen overraskelse, at de største investorer i USA Treasuries er andre regeringer og centralbanker.

Kina, som ejes anslået $ 1. 268 billioner i USA Treasuries, er nummer én investor blandt udenlandske regeringer, ifølge juni 2014 tallene udgivet af US Treasury. Dette svarer til over 21% af den amerikanske gæld i udlandet og omkring 7,2% af USAs samlede gældsbelastning.

Lær mere: Efter Kina, hvem er de største investorer i USAs gæld?

Hvorfor er disse store tal ikke nødvendigvis et problem? Der er to grunde til, at Kinas enorme investering i amerikanske statsobligationer har rørt kontroversen i de seneste år.

For det første, hvis landet holder op med at købe eller vælge at sælge en lille del af sin stilling, vil statsobligationerne falde, og udbyttet vil stige. Resultatet af højere satser vil i sin tur sandsynligvis være en langsommere økonomisk vækst og højere lånekostnader for den amerikanske regering.

For det andet ses Kinas enorme statskasseposition som at forlade USA økonomisk sårbare over for en udenlandsk regering.

Det kan virke som en potentiel fare, før du overvejer, hvorfor Kina køber så meget USAs gæld. Årsagen er meget teknisk af natur, men det korte svar er, at Kina køber statskassen for at hjælpe med at nedbringe værdien af ​​sin valuta (yuanen). En billigere yuan gør landets eksport billigere for udenlandske købere, hvorved landets eksportbaserede økonomi slår sammen.

Derfor vil den kinesiske økonomi lide så meget, hvis ikke mere end USA's, hvis Kina pludselig skulle ophøre med at købe USAs gæld.

Det er også vigtigt at huske på, at siden Kina har en så stor position i USAs gæld, har landet en interesse i at opretholde finansmarkedet. Dette giver naturligvis rigelig motivation for Kina for at undgå enhver handling, der ville få statskassen til at falde.

Kina har udnyttet sin store position i japanske statsobligationer for at påvirke diskussionerne omkring Japans køb af omstridte øer i september 2012. Desuden følte den kinesiske regering sig nødt til at kommentere debatten om gældsloftet i USA i oktober 2013. Med under to uger at gå til USA ville have overskredet grænsen og dermed øge muligheden for en standard, advarede Kinas vice udenrigsminister Zhu Guangyao U.S. politikere, at "uret tikker" og sagde: "Vi beder om, at USA alvorligt tager skridt til hurtigt at løse de politiske problemer omkring gældstaket og forhindre en amerikansk gældsstandard for at sikre sikkerheden for kinesiske investeringer i De Forenede Stater. "Dette hjælper med at vise, at Kina faktisk kan forsøge at påvirke begivenheden i USA, når det føles, at dets interesser er truet.

Hvad hvis Kina er

Tvunget

til at stoppe køber USA Treasuries? Et aspekt af Kinas økonomi hævder, at det er i stand til at investere så meget i statskasser som det gjorde i 1990'erne og 2000'erne. I årenes løb genererede Kina en massiv dollarindtjening på grund af sit handelsoverskud med USA. Disse dollars skal investeres et eller andet sted, og USAs finansmarked - på grund af dets enorme størrelse - var et af de få steder, Kina kunne genvinde sine overskydende greenbacks uden at forstyrre markedet. I dag falder Kinas handelsoverskud imidlertid - og det betyder færre dollars at investere i statsobligationer. Få mere at vide om dette problem og dets potentielle markedseffekt i min artikel Hvorfor Kina vil købe færre amerikanske skatteposter i årene fremover.

Må ikke overemphase Global Trends

Bundlinjen: Det stigende niveau af USAs gæld er problematisk, og for mange borgere er den høje procentdel af statskasser, der nu ejes af en stigende økonomisk rival, endnu mere besværlig.

Selvom der ikke er grund til at forvente, at Kina vil engagere sig i nogen handlinger, der kan udgøre økonomisk krigsførelse, kan det alligevel være tvunget til at købe færre skatteordninger på grund af det faldende handelsoverskud.

Når det er sagt, er individuelle investorer altid bedre tjent ved at opbygge deres obligationsporteføljer baseret på deres egen specifikke situation frem for nyhedsoverskrifter eller bredere globale trends.