Hvordan er metalpriser bestemt?

er metalpriserne ikke kun vigtige for producenter og slutbrugere, men har længe været brugt som et redskab til overvågning af økonomiske og markedsmæssige forhold. Men hvordan bestemmer markeder metalpriserne?

Metalmarkedsinformation:

Priserne på enkelte metaller, som priserne på varer, er i det væsentlige bestemt af udbud og efterspørgsel. Men at antage, at oplysninger om forsyning (produktion og varebeholdninger) og efterspørgsel (forbrug) er let tilgængelige, nøjagtige og gennemsigtige, ville være en stor fejl, uanset hvilken type metal.

Nuværende priser er ikke kun faktor i øjeblikkelig udbud og efterspørgsel, men også forventninger til fremtidig udbud og efterspørgsel. Generelt, jo mindre information der er til rådighed, jo større prisvolatilitet vil være.

En stor serviceindustri er vokset omkring forskning, rapportering og rådgivning på stort set alle enkeltmetaller. Utallige websteder rapporterer nu om bevægelsen af ​​metalpriserne.

Selvfølgelig er hovedparten af ​​denne forskning og rapportering fokuseret på de store metalmarkeder, såsom kobber, nikkel, zink og bly. Men i de senere år er der blevet lagt mere vægt på mindre metaller, herunder sjældne jordarters elementer.

Prisfastsættelsesmekanismer spænder fra en avanceret spot- og terminsaftale handlet online såvel som i London på London Metal Exchange (LME) eller i New York på New York Mercantile Commodity Exchange (COMEX) til basale pengeudvekslinger mellem købere og sælgere.

Et mere modent metalmarked, som det for nikkelbælg, er præget af mere gennemsigtige prisfastsættelsesmetoder, som f.eks. Åbning af gulvhandel på LME, samt mulighed for og terminskontrakter, der afspejler, hvilke markedsdeltagere forventer nikkelmetalpriserne at være 30 til 120 dage i fremtiden.

LME giver også en vis grad af risikoreduktion for købere og investorer ved opbevaring og udgivelse af data om nikkel - såvel som andre basismetalbeholdninger.

Selv om metoden til bestemmelse af globale nikkelpriser ikke er perfekt, er den langt mere moden end markedet for mange mindre metaller.

Statistikker om global produktion af tellurmetal er derimod ikke kun vanskeligt at købe, men er upålitelige at sige mildt.

En væsentlig årsag hertil er, at det ikke er i raffinaderes interesse - som ofte er privateforetagender - at offentliggøre oplysninger om produktions- og lagerniveau.

Efterspørgselsmarkederne for tellurium - og de fleste mindre metaller - er ikke meget mere forudsigelige, idet de kun er afhængige af kun få anvendelser, såsom solenergi og termoelektronik. Den samlede mængde af verdensomspændende tellurproduktion begrænser også muligheden for udveksling fra håndtering af transaktioner eller udvikling af elektroniske handels- og terminsaftaler.Som et resultat heraf skal købere og sælgere af dette mindre metal forhandle kontantkøb af det fysiske metal.

Klassificering af metalmarkeder:

På grund af forskelle i markedsstrukturer, prisgenkendelsesmetoder og producerede mængder er metalmarkederne ofte adskilt i fem grupper, hver med særskilte egenskaber:

1. Basismetaller: Det globale marked for uædle metaller kan betragtes som den mest udviklede af enhver gruppe metaller. Faktisk er terminskontrakter for leverancer af kobber og tin tilbage til det 19. århundrede. Nu markeder med handelsborde rundt om i verden afregner transaktioner, der svarer til trillioner af dollars hvert år.

Valutaterminer og optionskontrakter samt elektronisk handel har alle bidraget til et mere effektivt marked.

Det vil sige en, der mere effektivt kan bestemme, hvad købere og sælgere er villige til at betale for et bestemt metal. Derfor er forskellen mellem bud og tilbudspriser for standardbaserede metaller normalt meget mindre end det man ville se for andre metaller.

Nedstrømsmetalpriser, såsom kobbertråd eller pulver samt opstrømsråvarer, såsom kobbermalm og koncentrat, kan købes og sælges ud fra priser fastsat af markedsstandard.

2. Stål og ferrolegeringer: Selv om det er veletableret, er markedet for stål ikke så modent som markedet for uædle metaller. Dette skyldes primært, at stål af natur er en mindre omsætningsprodukt. Den brede vifte af kvaliteter og varians i formularer, som kræves af utallige slutbrugere, gør det vanskeligt at etablere en markedsstandard, som f.eks. Kobberkatoden er standardiseret.

LME begyndte dog at tilbyde kontrakter baseret på 9 forskellige klasser af stålregninger i 2008. New Yorks Mercantile Commodity Exchange (COMEX) begyndte at handle hot-rolled coil futures samme år, mens Shanghai Futures Exchange begyndte at handle futures af Kinesisk reb og wire i 2009.

Markedet for ferrolegeringer, såsom ferro-mangan og ferrosilicium, er mindre modent, hvor priserne ofte bestemmes direkte mellem købere og sælgere.

3. Mindre metaller: Priserne for mindre metaller, herunder elektroniske metaller som indium, gallium og germanium, og ildfaste metaller som wolfram og tantal, forhandles næsten udelukkende mellem købere og sælgere. Det lave antal markedsdeltagere samt de udviklende applikationer for mange mindre metaller gør det vanskeligt at udvikle mere avancerede værktøjer til investering og prisfastsættelse.

I 2008 begyndte både kobolt- og molybdænmetalkontrakter handel på LME, hvilket gør dem til de første mindre metaller til at have fremadrettede markeder. Gennemsigtigheden i forbindelse med elektronisk handel og gulvhandel samt etablerede opgørelser, teoretisk, reducerer prisvolatiliteten og giver en mere præcis prisudnyttelse.

4. Platinum Group Metals (PGM): På grund af det ekstremt begrænsede antal PGM-raffinaderier og leverandører er priserne på disse metaller traditionelt fastsat af de største producenters salgskontorer.Johnson Matthey, den eksklusive marketingagent for Anglo Platinum (verdens største platinproducent), sætter engrospriser for hver af PGM'erne to gange dagligt på sine handelsborde i USA, Hong Kong og London.

Priserne for nogle metaller, som f.eks. Osmium, har set lidt forandring i år, hovedsagelig på grund af begrænset anvendelse, mens priserne på platin, som har stor efterspørgsel fra både industri og investorer, svinger dagligt.

5. Ædle metaller: Med undtagelse af platin, palladium og andre PGM'er, når vi taler om ædle metaller diskuteres guld og sølv. I tusindvis af år har begge metaller været brugt som en rigdom af formue og ikke overraskende har begge veletablerede og gennemsigtige markeder.

London Bullion Market Association (LBMA) har fungeret siden 1919 og er den mest almindelige benchmark for prisen på guld, mens guld futures handles på COMEX og Euronext. Forskellige andre finansielle og investeringsselskaber tilbyder derivater, optioner, futures og børsnoterede midler baseret på markedsprisen på guld.

Selv om LBMA og COMEX også tilbyder forskellige terminskontrakter for sølvguld, anses priserne for metal generelt for mere volatile end guldpriser. Dette skyldes den lidt lavere likviditet (færre købere og sælgere) og indflydelsen fra den industrielle efterspørgsel efter sølv, der er vokset til at tegne sig for omkring 90% af sølvforespørgslen årligt.

Metalmarkedspriserne vs. metalproduktpriser:

Mens økonom, analytikere og journalister generelt er mere optaget af makromarkedspriser for store mængder af metaller af industriel eller investeringskvalitet, kræver producenter og slutbrugere priser, der er specifikke for en bestemt klasse, form og mængde metal.

Hvad dette betyder er, at økonomerne kan studere London Metal Exchange (LME) -prisen på kobberkatode, byggefirmaer og elektronikproducenter baserer deres budgetter på prisen på kobberledninger og kobberpulver.

Uden tvivl eksisterer der en direkte sammenhæng mellem omsættelige industrielle metalpriser og nedstrøms metalmaterialepriser, men de to er aldrig de samme (ligesom prisen på mel kan påvirke, men bestemmer ikke, prisen for brød). Jo længere ned for den værditilvækst, der går, jo flere faktorer (fx arbejdskraft, energi og transportomkostninger) begynder at påvirke metalproduktpriserne.

Følg Terence på Google+