Historiske U. S. Treasury Yield Diagrammer

Fra 1916 til begyndelsen af ​​sommeren 2016 har udbyttet på 10 år amerikanske statsobligationer varieret meget fra en 100 år lav i 2016, da satsen faldt til mindre end 2 procent-1. 71 procent i juni 2016-til en høj i samme 100-årige periode på 14 59 procent i januar 1982.

Fra 1990 til sommeren 2016 varierede de amerikanske 30-årige statsobligationsrenter fra en højde på 9 03 procent i 1990 til lav på 2. 43 procent i juni 2016.

Til sammenligning skal det bemærkes, at den tilsvarende 1990-sats for den 10-årige note var 8,2 procent, lidt lavere end den 30-årige obligationsrente.

Faktisk var hele udbyttet igennem den lange historiske periode fra 1916 til 2016 aldrig stabil i lang tid; de steg løbende og faldt.

Hvorfor renter og falder rentesatser og afkast på obligationer?

Selv om investorer traditionelt har obligationer i deres investeringsporteføljer for at imødegå de stærkt større volatiliteter af aktier, er begge finansielle instrumenter flygtige, kun forskellige i grad. Forskellen mellem 10-års notat er høj og lav 14. 59 procent og 1. 71-er en mere end otte gange stigning. Et uddannelsespapir udstedt af Federal Reserve Bank i San Francisco påpeger fem faktorer, der påvirker renten på statskassenes kortere sigtet T-Bills, men alle fem bidrager mindst lige så meget til de tilbudte satser på langsigtede statsobligationer og obligationer og alle af dem påvirker også udbyttet.

(Husk at prisen på en obligation og dens udbytte bevæger sig i modsatte retninger).

1. Efterspørgsel : Perioder med større end sædvanlig finansiel usikkerhed øger efterspørgslen efter finansielle instrumenter, der opfattes som særligt sikre - USAs gældsinstrumenter anses næsten universelt som de sikreste i verden. Som følge af øget efterspørgsel accepterer investorer lavere renter og udbytter.
2. Forsyning: Årsagen til, at statsobligationer eksisterer, er, at de giver et middel til at rejse kapital, som regeringen måtte have brug for til regeringsinitiativer, lønningslister eller for at betjene gæld. Når den amerikanske regering har et føderalt budgetoverskud, som det gjorde i perioden 1998-2000, har det mindre behov for lånte penge og vil udstede færre statsobligationer og obligationer. Faldet i den tilgængelige udbud betyder, at regeringen kan tilbyde obligationer med lavere satser.
3. Økonomiske Betingelser: San Francisco Feds hvidbog om obligationsrenter påpeger, at renten på obligationer normalt stiger i tyrmarkeder og falder på bjørnemarkeder.
4. Pengepolitik: Obligationer har mere end en regeringsfunktion. Udover at hæve penge har obligationer og deres udbudte renter en indflydelse på de finansielle markeder generelt.Fed kontrollerer naturligvis ikke de langsigtede satser, men dens politik med hensyn til kortsigtede satser er grundlaget for udbyttet på statsobligationer med længere løbetider. Efter bank- / finanskrisen i 2007-2008 holdt forbundsregeringen renten så lav som muligt for at gøre det lettere for virksomhederne at låne penge.
5. Inflation : Den faktiske inflation, men også inflationsforventningerne i finanssektoren, har tendens til at hæve renten og for at hæve obligationsrenterne - den effektive rentesats for en obligationssalg for mindre end den udstedte kurs. Årsagen til de forhøjede udbytter i slutningen af ​​1970'erne og begyndelsen af ​​80'erne var den høje inflation i den æra, som førte til, at USAs føderale reserveformand Paul Volcker begyndte at hæve de korte renter dramatisk i begyndelsen af ​​1980'erne. Til gengæld resulterede de højere renter og udbytter af alle egne instrumenter. Husk dog, at det reale (eller efter inflationsudbyttet), som investorerne modtager, i perioder med høje inflationstakster er lavere end det fremgår.