Sikring: styring af prisrisiko ved futuresmarkeder

Producenter og forbrugere af råvarer bruger futuresmarkederne til at beskytte mod ugunstige prisbevægelser. En producent af en vare er i fare for, at priserne bliver lavere. Omvendt er en forbruger af en vare i fare for at flytte priserne højere. Derfor er hedging processen til at beskytte mod økonomisk tab.

Futures

Futures udvekslinger tilbyder kontrakter på råvarer. Disse kontrakter tilbyder både producenter og forbrugere en mekanisme, en futureskontrakt, der skal sikre fremtidig produktion eller forbrug.

Fremtidskontrakter handler for forskellige tidsperioder - Derfor kan producenter og forbrugere vælge sikringer, der nøje afspejler deres individuelle risici. Derudover er futureskontrakter flydende instrumenter. Bortset fra producenter og forbrugere - spekulanter, handlende, investorer og andre markedsdeltagere udnytter disse markeder. Udvekslingerne tilbyder også clearing; det betyder, at clearinghuset bliver transaktionspartner til en handel. Dette fjerner kreditrisikoen. Udvekslingen kræver dem, der har lange og korte positioner til postmargen, hvilket er et præstationslån. Producenter og forbrugere modtager ofte speciel behandling af råvareudvekslinger, da sikringernes marginalrenter ofte er lavere end andre markedsdeltagere. Når en producent eller forbruger anvender en futuresudveksling til sikring af et fremtidigt fysisk salg eller køb af en vare, veksler de prisrisiko for basisrisiko .

Reduktion af risiko

Producenter eller forbrugere af varer, der ikke ønsker at antage risikoen for prisudsving, kan reducere deres samlede risiko ved at afdække deres likviditetspositioner på futuresmarkederne.

For at afdække er det nødvendigt at tage en futuresposition på cirka samme størrelse, men modsat i prisretningen, fra den kontante eller fysiske position. Derfor er en producent, der naturligvis længe en råvaresikring ved at sælge futureskontrakter. Salget af terminsaftaler udgør et erstatningssalg til producenten.

En forbruger, der er naturligt korte råvaresikringer ved at købe futureskontrakter. Køb af futures-kontrakter udgør et erstatningskøb til forbrugeren. En producent er en kort hedger , mens en forbruger er en lang hedger .

Mens udbud og efterspørgsel efter varer svinger, det gør prisen også. En producent eller forbruger, der ikke hedger, antager prisrisiko. Producenter og forbrugere, der bruger futuresmarkeder til at afdække overførselsprisrisiko. Hvis en har en vare, antager de prisrisikoen såvel som omkostningerne ved at holde den pågældende vare. Bæreomkostninger er et vigtigt begreb for hedgers. Beholdningsomkostningerne er de gebyrer, der omfatter rente-, forsikrings- og lageromkostninger.Prisen på en vare til en fremtidig levering afspejler transportomkostninger. I et normalt marked, er prisen på udskudte futures højere end nærliggende futurespriser. Normale markeder er de samme som premium eller contango markeder. Et omvendt marked er det samme som et rabatmarked eller et marked i tilbagevenden .

Sikring på futuresmarkedet er langt fra perfekt. Futures markeder er afhængige af standardisering. Commodity futures kontrakter repræsenterer visse kvaliteter eller karakterer for fastsatte leveringsdatoer og leveringssteder.

Nogle gange producerer sikringsvirksomheder eller forbruger varer, der ikke overholder specifikationerne for fremtidige kontrakter. I disse tilfælde vil hedgers påtage sig yderligere risici ved at anvende standardiserede futures. Imidlertid har hedgers forskellige muligheder.

Alternativer til Futures Markets

Futures markeder er ikke det eneste valg for hedgers. De kan også bruge terminsmarkeder, fast pris før eksportfinansieringstransaktioner og swaps til afdækning. Disse markeder indebærer princip-til-principielle transaktioner med hver part, der antager kredit- og præstationsrisikoen for den anden. Disse skræddersyede transaktioner opfylder imidlertid ofte forbrugernes og / eller producenternes specifikke behov i forhold til de risici, der er i fare.

Sikring er et vigtigt redskab til at drive en virksomhed fra mange perspektiver. En hække vil garantere en forbruger en levering af en nødvendig vare til en fast pris.

En hække vil garantere en producent en kendt pris for råvareproduktionen. Sikring er en mekanisme, der hjælper råmaterialeleverandører og købere, så de kan planlægge sig og dække omkostningerne ved at drive deres forretning.