FX Årets begivenhed Kandidat: Brexit Afstemning

The Brexit kommer! Eller er det? Afstemninger er opdelt, men på en måde kan du, hvis du er en udenlandsk handelshandler eller en person med eksponering for aktier eller forretninger i EU eller Det Forenede Kongerige, forstå det, der er på linie, og hvad konsekvenserne kan være og hvordan de kan påvirke dig.

Hvad er en Brexit?

Fantastisk spørgsmål! En Brexit ville være at fjerne Det Forenede Kongerige fra handelspartnerskabet med EU.

Begrebet er en kvidre, men det er meningen at kommunikere en britisk exit. Selv om det måske lyder så kedeligt som Smoot Hawley Act på dens overflade, er det konsekvenserne vidtrækkende, og en sådan begivenhed kan være et marked, der definerer forekomsten af ​​FX i 2016 og derover.

Den 23. juni vælger vælgerne på 18 og ældre i Det Forenede Kongerige, om det er i landets interesse at forblive handelspartnere. At være handelspartnere har mange fordele, som mange mennesker ikke tænker på, så vi vil forklare dem her hele tiden uden at dømme på begge sider, da begge sider har troværdige argumenter. Men i betragtning af implikationerne er det ikke overraskende, at medierne har særlige præferencer som den britiske radiokanal (BBC), der siges at vise klare beviser for at dække historier og bringe gæster, der hovedsageligt ville forklare fordelene ved at blive i EU som imod at forlade.

Dette er en vigtig Fundamental begivenhed i FX.

EU's fordele ved at bo i Storbritannien

Den største stemme til mange FX-forhandlere på begge sider af debatten er den af ​​Bank of England. Guvernøren for Bank of England, Mark Carney, er for nylig kommet ud for at forklare handelsforstyrrelserne og skridt bagud af økonomiske fremskridt, som en Brexit ville medføre.

Mens hans erklæring er blevet kritiseret som frygtelig mongering, er hans erklæring simpelthen, at handel og kapitalstrøm vil blive hæmmet, hvis en Brexit-udvikler og opholder sig i EU vil gøre det muligt for Det Forenede Kongerige at holde kursen mod vækst og genopretning. Det britiske pund har imidlertid for nylig forværret forståelig frygt for at forlade, og Bank of England har nævnt, at usikkerheden ved afstemningen betyder, at det nu ikke er på tide at hæve satser.

Hvem ønsker at forlade og hvorfor

Listen over, hvem der vil forlade EU fra Storbritannien, er i flux. Lige nu er de tre store, der angiveligt er blevet nævnt for at blive i EU, George Osborne, den britiske konservative partikolitiker, der har været finansminister for chancelor siden 2010, og premierminister David Cameron er i 'Vote Stay' lejren og Mark Carney, guvernør for Bank of England, har bemærket de negative handelseffekter af at forlade Storbritanniens største handelspartner.

Boris Johnson, som er den populære borgmester i London, har i Vote Stay-lejren den opfattelse, at Storbritannien kunne komme ud af uafhængighedens folkeafstemning uskadt og kunne blive mere som Canada. Til dette formål tror han ikke på, at der er en "økonomisk chok" risiko for, at Stemningsbjælken lejr forudsiger en Brexit-stemme.

Johnson mener, at det gunstigste økonomiske resultat ville være en Brexit.

Valutaer til Watch & Hvorfor

Den oplagte contender her er British Sterling Pound. Som du kan forestille dig, vil der være meget kapitalstrøm i forventning til begivenheden ud af Storbritannien. Det kunne argumenteres for, at et flertal af denne bevægelse allerede er sket, men desværre vil kun tiden fortælle. Men advarslen fra Standard & Poors viser, at kapital kan blive tvunget ud, hvis en Brexit-stemme lykkes. Som ifølge Moritz Kraemer, chefskonsulent for S & P, "Vi har været ret utvetydige at sige, at hvis Storbritannien forlader EU, vil den suveræne rating falde ned med i det mindste et hak."

Der er meget (måske endda hovedparten af ​​kapitalen), som ikke kan forblive i et instrument, der er baseret i et land, der ligger under en vis kreditvurdering.

Med andre ord, hvis kreditvurderingen i Storbritannien er skåret i et hak på et Brexit-resultat, mere kapital vil blive tvunget ud af landet, hvilket næsten vil sikre et volatilitetsmiljø og sandsynligvis GBP svaghed.

De langsigtede virkninger vil sandsynligvis ligeså føles af EU, som risikerer at miste en vigtig handelspartner hvem betaler stærke gebyrer (en grund, som Det Forenede Kongerige hævder at forlade) og forstyrrer de partnere, der forbliver. Vi har allerede hørt fra PM i Malta

De to andre fokalvalutaer uden for EUR / GBP, som effektivt er nulstillet af de negative virkninger, hvis en 'Brexit' kommer til at virke, er US Dollar an d den japanske yen.

Den japanske yen er næsten altid et sure-fire-indsats for at styrke, når risikofri følelser stiger. Mens der er mange scenarier, som vi kan se på i løbet af de sidste 2 år, en mindre kendt politisk begivenhed i mange handelsmænd, medmindre du handler på den dag (det inkluderer dine virkelig). Den 25. februar 2013 lagde italienske præsidentvalg (som i nogle henseender en lignende tone til præsidentvalget i 2016) den finansielle verden på kanten af ​​deres pladser, da de ventede at se, hvem der ville lede landet med det tredjestørste obligationsmarked .

Som en trevejs kamp opstod, blev europæisk børsmarked rattled, hvilket fremgår af et næsten 5% spring på Italiens MIB. Italiens låneomkostninger steg, da udbyttet på den 10-årige obligation flyttede til 5%, hvilket udløste lignende træk i svagere eurolande som Spanien og Portugal på grund af størrelsen af ​​obligationsmarkedet.

På den dag flyttede EUR / JPY lavere med 625 pips, da det potentielle resultat af en protestbevægelse ledet af komiker, der blev politiker Beppe Grillo, syntes for stor risiko for at håndtere. Det er ikke svært at forestille sig et lignende træk i GBP / JPY på et "Brexit" -resultat, da usikkerheden om de negative virkninger sandsynligvis vil være stor end den tidligere komiker, der overtager Italiens regering.For hvad det er værd, viste det italienske valg sig for at være et ikke-arrangement for finansielle markeder, da resultatet resulterede i den centrale venstre koalition af Pier Luigi Bersani, der vinder med en meget lille margin i parlamentets lavere parlament.

Den amerikanske dollar er en naturlig velgørende, da mange af de penge, der potentielt er tvunget ud af finansielle aktiver i Det Forenede Kongerige, skulle have brug for at finde et andet AAA-vurderet land for at parkere deres kapital sikkert. Mens JPY sandsynligvis vil styrke aggressivt, kan amerikanske dollar såvel som amerikanske statsobligationer købes, hvilket resulterer i en betydelig kapitalflyvning i amerikanske dollar. Ud over kapitalstrømforstyrrelser er der også risiko for større handelsstrømforstyrrelser.

Potentiel handelspartnerafbrydelse

Når du begynder at arbejde på et Foreign Exchange-skrivebord, er du undervist i to centrale drivere på valutamarkedet. De er handel og kapitalstrøm, og på forskellige tidspunkter i en konjunkturcyklus vil man være en dominerende kraft på valutamarkedet over en anden.

For at forstå de potentielle samarbejdspartnere effekter af en Brexit, betaler det sig at lytte til argumenterne (udfaldssikkerhed er umuligt), af Vote Remain eller Stay camp. Endnu en gang omfatter de nogle af de mere fremtrædende navne i økonomi, der påvirker Det Forenede Kongerige som George Osborne, PM David Cameron, og mens han ikke officielt erklærer, at hans præference har hævdet, at handelseffekter ville være lige så uheldig for U. K. Trade.

En af de stærkeste advarsler kom fra en vigtig handelspartner i Storbritannien, Tyskland. Markus Kerber, generaldirektør for tyske industrier, der advarede om, at en Brexit, "ville ikke være en mindelig skilsmisse … Jeg tror, ​​at skaden for begge sider i en Brexit ville være meget stor, men større for Storbritannien som 50 procent af sin handel er hos EU. "

Den eneste gyldige prognose er volatilitet

I sidste uge i marts kunne FX-forhandlere se, hvordan optionsmarkedet forberede sig på den store begivenhed. Dette gøres ved at følge Implied Volatility over en bestemt periode. Pr. 23. marts omfatter den GBPUSD 3M-pengeautomat implicitte volatilitet prisfastsættelsen i den britiske folkeafstemnings dato.

Som en hurtig genopfriskning er impliceret volatilitet den forventede volatilitet i et marked eller i dette tilfælde GBP / USD-prisen. Generelt stiger implisiveret volatilitet, når markedet er bearish, og et spring er næsten synonymt med at forberede aggressiv nedadrettelse via muligheder. Mens nogle mennesker køber Implied Volatility som en hække, sælger andre simpelthen valutaen. På onsdag steg implisiveret volatilitet for GBP / USD med 20% og nåede sit højeste niveau siden 2011 i dag og kan fortsætte med at stige sammen med frygten for en "Brexit", der kommer til at fungere.

Hvad skal du se i Brexit

Hvis to vigtige begivenheder vil blive set på vej i 23. juni folkeafstemningen til pris i risikoen for en Brexit, ville det være afstemningerne og debatterne. Meningsmålingerne er nyttige, men i alt et ufuldstændigt billede af, hvad der vil udfolde sig den 23. juni.Meningsmålingerne drev dog risiko, der førte til det skotske uafhængigheds folkeafstemning.

Den anden vigtige begivenhed er debatterne. Debatten er kritisk, fordi der er næsten 20% af de vælgerne, der er ubeslutte. En af de største debatter er torsdag den 21. juni mellem borgmesteren i London Boris Johnson og kanslerens kansler, George Osborne. Hvis antallet af ubeslutte forbliver forholdsvis høje, og deres svaj vil bestemme valget, vil debatten blive afholdt 48 timer før afstemningen kunne være en væsentlig drivkraft for resultatet.

En anden komponent, der er et wildcard, er de seneste angreb af terrorangreb, som vi så i slutningen af ​​2015 i Paris og i slutningen af ​​marts i Belgien. Det er vigtigt at forstå, hvorfor terrorangreb i Bruxelles var så negativt GBP. Med 20% af vælgerne ubestemte og med migrantkrisen bag den syriske krig, var der en overbevisning om, at EU's forholdsvis lette migrationspolitik muligvis ville svinge afstemningen til fordel for Brexit.

Skal du handle med Brexit?

Hvis du vil have volatilitet at handle, har potentialet for en 'Brexit' allerede leveret og vil fortsætte med at gøre det. Hvis din primære bekymring er kapitalbevarelse, bør du kun begrænse JPY og GBP eksponering til meget små. Chancerne er, at du får mulighed for at handle efter afstemningen, der kan præsentere meget langvarige tendenser, og den finansielle verden tilpasser sig det nye normale eller samme miljø.