Hvad er flyvningen til kvalitet i obligationer?

Som forskellige nye og forværrede globale kriser påvirker verdensomspændende finansmarkeder, har du måske bemærket, at resultatet næsten altid er positivt for USAs finansministerier. Man kan undre sig over, hvorfor det er sådan - skal ikke negative overskrifter fra den geopolitiske front også være skadelige for statskassen?

For aktier og højere risici er det normalt. Både udenlandske og indenlandske aktiemarkeder udviser normalt svage præstationer, når overskrifterne er ugunstige.

Uden S. Treasuries er imidlertid på grund af deres status som en af ​​de lavest risikopapirer i verden rent faktisk en fordel, når investeringsgrundlaget bliver ustabilt. Dette fænomen er kendt som "fly til kvalitet" eller "fly til sikkerhed."

Hvad er flyvningen til kvalitet, og hvordan kan du tjene, når den tager plads?

Flyvningen til kvalitet er den dynamik, der udfolder sig på markederne, når investorer er mere bekymrede over at beskytte sig mod risiko end ved at tjene penge. I turbulensstider vil markedsdeltagerne ofte begrænse investeringer, hvor de mindst har sandsynlighed for at få tab af hovedstol. Disse sikre havne er typisk statsobligationerne i de største industrialiserede lande, især USA.

På det enkleste niveau er flyvningen til kvalitet en investor, der siger til sig selv: "Er jeg sikker på at tage en risiko, eller er det bedre at holde mine penge sikkert lige nu? "Hvis nok mennesker vælger sidstnævnte, er resultatet typisk et rally i USA Treasuries.

Flyvningen til kvalitet på arbejdspladsen

Lad os se på et eksempel. I midten af ​​2011 tog den europæiske gældskrise det centrale skridt som den vigtigste drivkraft for den finansielle markedsudvikling. Investorer blev bekymrede for et worst case scenario for Europa - en potentiel misligholdelse af Grækenland eller et af regionens øvrige mindre lande og / eller sammenbruddet af euroen som regionens fælles valuta.

Resultatet var en afsætning i aktier, råvaremarkeder og højere risikoområder på obligationsmarkedet, da investorer flyttede penge ud af aktiver, der sandsynligvis kunne blive skadet af negative overskrifter. Samtidig blev statsobligationerne præsenteret for en mammut rally og udbyttet faldt for at registrere lave niveauer. (Husk at for obligationer, pris og udbytte bevæger sig i modsatte retninger). For eksempel tilbragte etårige USA Treasuries en stor del af årets anden halvdel handel med et udbytte under 0,20%, og ved nogle lejligheder faldt udbyttet så lavt som 0, 09%. Som følge heraf steg statsobligationspriserne.

Dette indikerer, at investorer var villige til at holde et års investering, der betalte stort set ingenting - og lå langt under inflationsgraden - bare for privilegiet at holde deres penge sikkert af uroen i verdensøkonomien. Dette er flyet til kvalitet i aktion.

Hvordan udfører højere risikobånd i flyvningen til kvalitet?

For obligationsmarkedet har denne flyvning til kvalitetshandel en flip side. Højere risikosegmenter på markedet har også tendens til at sælge, når nyhederne bliver dårlige. High yield-obligationer, emerging market-gæld og lavere ratingobligationer på markederne for værdipapirmarkeder og kommunale obligationsmarkeder har også tendens til at miste mark i overensstemmelse med aktier.

Flyvningen Fra Kvalitet

Flyvningen til kvalitet kan også bevæge sig omvendt.

Når positiv nyhedsstrøm sætter investorerne i god sind, er resultatet typisk en stærkere præstation for markederne mere risikable segmenter og underperformance for USA Treasuries, hvilket betyder lavere priser og højere udbytter.

Hvad der skete i slutningen af ​​den amerikanske finanskrise i første kvartal 2009 er et godt eksempel på fly fra kvalitet til handling. At tro på, at æraen med bankfejl og bailouts var gået, placerede investorerne et massivt træk ud af statsobligationer og ind i aktier. Som følge heraf steg udbyttet på den 10-årige statskasse fra ca. 2,5% til 4,0% på bare tre måneder, da prisen faldt - en klassisk flyvning fra kvalitet. (Husk, priser og udbytte bevæger sig i modsatte retninger.)

For de enkelte investorer er den vigtigste afhentning fra denne diskussion, at det ikke er korrekt at se "obligationsmarkedet" som et skjulested i tider med problemer .

Faktisk er det normalt kun de højest vurderede værdipapirer (f.eks. Treasuries), der anses for at være mindst tilbøjelige til at være standard, der fungerer godt, når risikoforlystelser fordamper. Som følge heraf skal du være sikker på, at du forstår, hvilken type obligations- eller obligationsfond du ejer, før du går ud fra, at du er sikker fra negative overskrifter.