Kan en OTM-option udøves?

Spørgsmål fra en nybegynder valgmandsvirksomhed:

"Tilgiv venligst min grundspørgsmåls grundlæggende karakter - mine muligheder handels karriere er i sin barndom. Når en mulighed er OTM (ud af pengene) ved udløb, udløber det altid værdiløs? Er der en situation, hvor en optionsejer vil gerne udøve en OTM-løsning? "

Tak for spørgsmålet. Dette er en af ​​de elementære begreber, hvor de fleste nye erhvervsdrivende ville antage, at de kender svaret, og ikke gider at spørge.

Forstå de mest grundlæggende valgkoncepter er vigtigt, før du kan forvente at handle med rigtige penge. Svar

Ejeren af ​​en mulighed har ret til at udøve. Denne ret er ikke tilbagekaldt, bare fordi muligheden er uden for pengene. Således udløber OTM-muligheder næsten altid værdiløs. Der er dog situationer, hvor OTM-opkaldsejeren udøver.

Eksempel 1. Når en mulighed er OTM med en eller to pennies, er det muligt - usandsynligt - men det er muligt, at optionsindehaveren ønsker at udøve. Den typiske detailkunde, der køber muligheder som spekulation, vil aldrig udøve. Når muligheden er ude af pengene og udløbsdato, accepterer den enkelte investor 100% tab af hans / hendes købspris og giver mulighed for at udløbe.

Hvis du overvejer scenariet ud fra den professionelle erhvervsdrivendes synspunkt eller

market maker , er der dog tilfælde, hvor den erhvervsdrivende udøver OTM-muligheder (ved udløb).

Den primære årsag er at eliminere risiko. Professionelle erhvervsdrivende tjener deres penge ved at forsøge at finde en kant med hver handel. De "spiller ikke markedet" og de tager ikke meget risiko. Derfor foretrækker de at afdække stillinger og minimere chancerne for at miste penge.

Eksempel 1

. En erhvervsdrivende er kort 2.000 aktier i en given aktie (XYZ) og ejer 20 af de udløbne XYZ 50-opkald som en hække. Han ønsker at dække det korte lager inden udløbet og går ind på et bud på $ 49. 98 for alle 2.000 aktier. Overvej hvad der sker, når bestanden lukker på $ 49. 99. Alternativet er ude af pengene med en øre, men denne markedsmægler undlod at købe hans / hendes lager. Sikker på, at personen ikke kan gøre noget og komme til arbejde Mandag formiddag stadig kort de 2.000 aktier. Men fordi hans / hendes beskyttelse mod et stort tab (de 20 XYZ 50 opkald) udløb, er risikoen for at holde en nøgen kort lagerposition ikke ønsket, at markedsmanden foretrækker at gøre. Således udføres opkaldene. I stedet for at betale $ 49. 98, er MM nødt til at betale $ 50 (

strike price ). Men det er acceptabelt og er langt bedre end at udføre risiko i weekenden. Eksempel 2

. Selvom muligheden er OTM med en dollar eller to, kan den udnyttes.Dette er også meget sjældent, men det sker. Tænk på, hvad der sker, når nyheder udstedes fredag, lige efter at markedet lukker. Når det er 'indlysende', at nyhederne er meget gode eller meget dårlige - det gør det højst sandsynligt, at mandagens åbningspris for bestanden ikke ligger nær fredagens slutkurs - så ring / sæt ejere, der lærer om nyhederne før cutoff tid til valgmulighed øvelse (omkring 4:30 PM ET) vil træffe foranstaltninger. Ejere af lidt OTM-opkaldsindstillinger underretter deres mægler

do exercssie disse muligheder. Desuden vil ejere af lidt ITM (i penge) sætoptioner instruere deres mæglere: Må ikke udøve . BEMÆRK: Ingen af ​​disse bevægelser er automatiske. At udøve og OTM-indstilling eller tillade en in-the-money mulighed for at udløbe værdiløs), skal du underrette din mægler inden denne mæglerens cutoff tid. Når mandag morgen kommer og lageret åbner for handel, vil visdom (eller dårskab) på fredagens øvelse / ikke træffe beslutning blive åbenlys.

Dette er en sjælden begivenhed og diskuteres for uddannelsesmæssige formål, så du kan forstå, hvorfor OTM-muligheder er lejlighedsvis udnyttet.