Fordele og Risici ved en Barbell Strategi

En barbellstrategi er en måde at få eksponering over for en bestemt løbetid uden at skulle investere hele din portefølje i samme segment af markedet. For eksempel kunne en investor, der ønskede at eksponere det tiårige løbetidssegment, investere alle deres penge i tiårige obligationer (en tilgang kaldet en "bullet-strategi".) Alternativt kunne investoren investere halvdelen af ​​hans eller hendes portefølje i obligationer med fem års løbetid og den anden halvdel i obligationer med 15-årige løbetider for at opnå en gennemsnitlig løbetid på ti år.

Barbell-strategien er så navngivet, da porteføljen er tungtvejet på to sider, ligesom du gættede det - en barbell.

En obligatorisk barbell behøver ikke nødvendigvis at have lige vægt på begge sider - den kan vippes i en eller anden retning baseret på investorernes udsigter og afkastkrav.

Omsætning af værdipapirerne inden for barbell

Det er vigtigt at huske på, at en obligatorisk barbell er en aktiv strategi, der kræver overvågning, da de kortsigtede værdipapirer skal rulles ind i nye problemer på hyppig basis. Også de fleste investorer nærmer sig den langsigtede side af barbell ved at købe nye værdipapirer for at erstatte de eksisterende problemer, da deres løbetider forkortes. Naturligvis vil det nuværende udbytte af de nye værdipapirer samt størrelsen af ​​gevinsten eller tabet investor har i de eksisterende obligationer, spille en rolle i beslutningen.

De gavnlige fordele ved en barbellstrategi er:

Større diversificering end en kuglestrategi

Potentialet for at opnå højere udbytter end det ville være muligt gennem et punktum tilgang

• Mindre risiko for, at faldende satser vil tvinge investoren til at geninvestere deres midler til lavere satser, når deres obligationer modnes.
• Hvis renten stiger, vil investor have mulighed for at geninvestere provenuet af de kortere værdipapirer på det højere rate
• En potentiel måde at opnå højere udbytte end det ville være muligt gennem en punktopstilling
• At kortsigtede obligationer modnes ofte, giver investoren likviditeten og fleksibiliteten til at klare nødsituationer.
• Hvad er risikoen?
• Den primære risiko for denne tilgang ligger i den længerevarende ende af barbell. Langfristede obligationer har en tendens til at være meget mere volatile end deres kortfristede modparter, så der er potentiale for tab på kapital, hvis renten stiger (efterhånden som priserne falder), og investoren vælger at sælge obligationerne før deres løbetid. Hvis investor har evnen til at holde obligationerne, indtil de modnes, vil de intervenerende udsving ikke have en negativ indvirkning.

Det værste tilfælde for barbell er en "stigende rentekurve. "Denne sætning kan lyde meget teknisk, men det betyder simpelthen, at de langsigtede obligationsrenter stiger (og priserne falder) meget hurtigere end renten på kortfristede obligationer.I denne situation falder værdien af ​​den lange ende af barbell i værdi, men investoren kan stadig være nødt til at geninvestere provenuet fra den kortere ende til lavtstående obligationer. Modsat af den stigende rentekurve er den fladende rentekurve, hvor udbyttet på kortere løbetid stiger hurtigere end renten på deres langsigtede modparter.

Denne situation er meget mere gunstig for barbell-strategien.