Hvad er P / E-forholdet? Hvordan kan du bruge det til at foretage smarte investeringer?

I investeringsverdenen står bogstaverne P / E for pris / indtjening. Pris / indtjeningsforholdet er et mål for en virksomheds aktiekurs i forhold til resultat pr. Aktie (markedsværdi pr. Aktie divideret med indtjening pr. Aktie). Jo højere forholdet er, desto større er det beløb, som en investor er villig til at betale for 1 USD af den nuværende indtjening. Så forventes en bestand med høj P / E generelt at stige i værdi.

Et lager med lavt P / E kan allerede være godt, eller det kan simpelthen være undervurderet.

Det er muligt at investere ud fra P / E for en enkelt bestand, men de fleste ser på et samlet P / E-forhold for markedet. Mange siger, at aktiemarkedet er overvurderet, når markedets P / E-forhold er over gennemsnittet. Hvad er der gennemsnitligt? Her er et par historiske høje og lave punkter på markedet, der giver dig et indblik i normale, unormale og gennemsnitlige P / E-forhold.

P / E-forhold Højde og nedgang i S & P 500

På top af internetbiblioteket i 1990'erne handlede børsen som målt ved S & P 500 Index på en P / E-forhold på tæt på 40. Til dato er dette en heltidshøjde for dette forhold.

I bunden af ​​de værste bjørnemarkeder er børsmarkedet (S & P 500 Index) handlet med et P / E-forhold på tæt på 7.

Det gennemsnitlige P / E-forhold på markedet er ca. 14. <

Fællesforståelse Investering ved hjælp af P / E-forholdet

AP / E-forholdet på 40 er virkelig højt, et P / E-forhold på 7 er meget lavt, og et forhold på 14 repræsenterer det gennemsnitlige over moderne historie.

Bevæbnet med disse oplysninger kan du se det aktuelle P / E-forhold på aktiemarkedet og finde ud af, hvor tingene er i forhold til historiske tider.

Den vigtige ting at huske er, at der ikke er en fastsat regel, du kan anvende. Du skal bruge en vis sund fornuft og tænke på, hvad der foregår i verden.

For eksempel, hvis økonomien har problemer, kan virksomhedens indtjening være værre end forventet. Dette sænker investorernes forventninger, og aktiekurserne falder ned. Selvom markedet synes rimeligt værdsat på et P / E-forhold på 14, kan dårlige tider medføre, at markedsafkastet fortsætter med en nedadgående spiral, hvor P / E-forholdet går meget lavere.

På den anden side kan virksomhedernes indtjening i stigende økonomier fortsætte med at stige, og aktiekurserne kan fortsat stige i mange år i træk. Et P / E-forhold på 16 eller endog 20 betyder ikke automatisk, at markedet er overpris. I begyndelsen af ​​90'erne troede mange, at markedet var overvurderet på grundlag af P / E-forhold, og dermed savnede de mange års store afkast fra 1994-1999.

Lære at lære fra tidligere P / E-bobler

I begyndelsen af ​​70'erne , der var en gruppe bestande kaldet Nifty Fifty.Disse var halvtreds af de største børsnoterede selskaber, og institutionerne købte store aktier i deres aktier. Da aktiekurserne steg, voksede disse selskabers P / E-forhold til højder i intervallet 65-92. Markedsulykket 73/74 kom sammen, og i begyndelsen af ​​80'erne havde disse samme virksomheder P / E-forhold på 9-18.

Det burde have været almindeligt fornuftigt, at ingen større virksomhed løbende kan øge deres indtjening hurtigt nok til at retfærdiggøre dette investeringsniveau.

Læren blev imidlertid ikke lært, og situationen gentog sig i slutningen af ​​90'erne med tech-bestande. P / E-forholdet mellem tech-favoritterne overskred rutinemæssigt 100. Nogle virksomheder havde ingen overskud, men beordrede højere forhold sammenlignet med mere konservativt kørende virksomheder.

Læren, der skal læres: unormalt høje P / E-forhold, kombineret med sprudlende overskrifter, kan være et signal om, at markedet er overophedet, og aktieeksponeringen bør reduceres. Unormalt lave P / E-forhold, kombineret med pessimistiske overskrifter, kan være et signal om, at aktiekurserne kunne være "til salg".