Hvad er en 10-K og hvorfor skal en investor læse det?

Formular 10-K er en årlig ansøgning om, at børsnoterede selskaber er lovligt forpligtet til at sende til Securities and Exchange Commission. Form 10-K indeholder næsten alt om den virksomhed, som en investor ønsker at vide, før de køber eller sælger aktier i selskabet eller investerer i firmaets firmanavn. Disse dokumenter er tilgængelige for offentligheden gratis og kan fås fysisk i Washington, D. C.

eller downloades online fra utallige hjemmesider, ofte inklusive firmaet selv, som ønsker at gøre dem let tilgængelige for eksisterende og potentielle investorer.

Den bedste måde at tænke på et Form 10-K er at betragte det som et dokument, som regeringen tvinger ledelsen til at forberede til dig, ejeren / potentielle ejer, der forklarer virksomhedens økonomi, risici, muligheder og nuværende drift. Det er fyldt med nitty-gritty detaljer, der gør mange folks øjne glasur over. Desværre er der ingen måde at forenkle det. Når du har læst et par 10-K arkiver, vil de begynde at se mere og mere tilgængelige, fordi de typisk følger det samme mønster.

Elementer en investor kan finde i en formular 10-K arkivering

Da regeringen kræver, at visse oplysninger indgår i Form 10-K, uanset hvilket firma 10-K du læser gennem , vil du opdage, at de indeholder mange af de samme ting. Lad os se på et par af dem, så du kan føle dig mere komfortabel, før du forsøger at tackle din første SEC-arkivering.

• En Form 10-K arkivering vil indeholde en forklaring på virksomhedens aktiviteter, hvordan det tjener sine penge og de markeder, hvor det aktuelt opererer. Denne forklaring lader dig forstå forretningen. Du vil blive overrasket over nogle af de ting, du finder. En af de største investeringer i 1990'erne var et investeringsselskab, der hedder Janus, der begyndte som et lille datterselskab af en jernbane i Kansas City. Aktionærer, der gennemlæser jernbanens Form 10-K og fandt ud af, at denne lille pengehåndteringsenhed lavede spektakulært, lavede nok penge til at gå på pension om blot nogle få korte år.

• En Form 10-K arkivering vil give oplysninger om risici, som virksomheden står over for, herunder aktuelle retssager. I løbet af min karriere har jeg faktisk stødt på virksomheder, der ellers så meget sunde ud, men efter en gennemlæsning af deres risikovilligelser stod de over for konkursbegrebet på grund af afventende retssager, der truede med at nedlægge hele firmaet. Berømte sager omfatter asbestforsøg årtier siden, da virksomheder, der kun var tertiært relateret til byggeri, blev sagsøgt og tvunget til likvidation eller omorganisering, udslette virksomheden og dets aktionærer.Risikopresentationerne er ikke et afsnit, du vil let skimme igennem. Faktisk vil du helt sikkert sætte tid til side for at læse dem og forstå dem i dybden. Nuværende regnskabsregler er skrevet på en måde, at hvis ledelsen ikke kan nøjagtigt forudsige den potentielle skade på en bestemt risiko, må den muligvis ikke afsætte nogen reserve overhovedet, så eksponeringen ikke fremgår af årsregnskabet. En Form 10-K arkivering vil indeholde regnskabet, såsom resultatopgørelse og balance, der viser dig, hvor mange penge en virksomhed har lavet, dets gældsniveau og andre vigtige data.
• Regnskabet er den vigtigste del af Form 10-K-arkivering, fordi de sammen giver dig mulighed for at se, hvad der sker med en virksomheds økonomi. Processen med at læse disse årsregnskaber er ikke så vanskelig som det lyder, men der er snesevis af faldgruber, som du skal kigge efter, når du læser 10-K. At diskutere dem her er langt ud over denne artikels anvendelsesområde, men hvis du læser Investing Lesson 3 - Sådan læser du en balance og investeringslektion 4 - Resultatopgørelsesanalyse, finder du dybtgående artikler og analyser, der hjælper dig med at give mening af disse vigtige årsregnskaber. En Form 10-K-filing indeholder en liste over samlede operationelle leasingkontrakter, der ikke tæller som gæld på balancen, men er reelle forpligtelser alligevel
• . Der er mange former for gæld, der kan gøre et selskab gået konkurs, der ikke vises på balancen på grund af regnskabsregler, men loven kræver, at betalingerne offentliggøres i Form 10-K-arkivering. For at hjælpe dig med at forstå dette koncept bedre, forestil dig at du ejede et lille tøjbutik på det lokale indkøbscenter og havde ingen gæld. Du har underskrevet en lejekontrakt til mall-ejeren, der kræver en månedlig lejeafgift på $ 10.000. Ifølge GAAP-reglerne (det er retningslinjerne for, hvordan økonomien skal offentliggøres), kan du ende med at vise lidt eller ingen gæld på din balance ark, men hvis indtægterne falder, og du stopper med at sende checks til udlejer, kan mall-ejeren sparke dig ud af din butikskonference og tvinge din virksomhed til konkurs på grund af den ubesvarede leasingbetaling. Disse forpligtelser offentliggøres et eller andet sted i Form 10-K, ofte under en afdeling kaldet "operationelle leasingkontrakter", "faste betalinger" eller "minimumskvitteringer, der skal betales". Find det. Læs det. Kender det. En Form 10-K arkivering indeholder et kig under emhætten i virksomhedens regnskabspraksis og praksis
• . Forestil dig at du overvejer at købe lager i en vaskemaskine producent. Pludselig udarbejder virksomheden nationale overskriftsnyheder, fordi tusindvis af modeller bryder ned uden for reparation. Er virksomheden på krogen for at tage dem tilbage fra kunderne? I formularen 10-K-filing skal et firma oplyse sine garantipolitikker og estimerede garantikostnader for produkter, som den sælger eller fremstiller. En formular 10-K-arkivering indeholder underskrevne breve fra administrerende direktør og økonomidirektør, der beder under ed, at bøgerne er korrekte til deres viden
• .Disse bogstaver blev gjort krav på efter de regnskabsmæssige svig efter dot-com-busten, da Worldcom og Enron dominerede overskrifterne. De er en måde for regeringen at retsforfølge ledere, som bevidst forfalder deres Form 10-K eller andre nødvendige oplysninger. En formular 10-K arkivering indeholder et brev fra virksomhedens uafhængige revisor.
• I dette brev skal der redegøres for omfanget af deres certificering af de finansielle oversigter samt eventuelle væsentlige mangler, der er afdækket. Hvis revisor mener, at selskabet kunne blive udsat for immenent død, kan du se revisorens reference et spørgsmål om virksomhedens evne til at "fortsætte som driften" eller en afledning heraf. Hvis du nogensinde kommer på tværs af disse ord eller en lignende sætning, skal alarmklokker ringe. Du vil bemærke visse mønstre i formular 10-K arkiver efter industri og sektor

Når du udvikler din egen kompetencekreds omkring bestemte brancher og sektorer, vil du bemærke specifikke ting, der er unikke i 10-K arkivering af de virksomheder, du analyserer.

Hvis du f.eks. Investerer i bankbeholdninger, vil du indse, at det er almindeligt at finde siden efter side med oplysninger i formular 10-K-arkivering på finansinstituttets bog med lån, der beskriver den geografiske fordeling af pengene har lånt til kunder, typen (boliglån, små virksomheder, ejendomsudvikling, bil, studielån osv.) af de lån, den har foretaget, den vejede gennemsnitlige renteindtægt, som den genererer på disse lån, misligholdelsen og standardoplevelsen det er at have med disse lån, og reserverne er at lægge bortset fra indkomst til pude mod fremtidige problemer med disse lån.

Brug af 10-K-formularer i din investeringsanalyse

I en nøddeskal er de ovennævnte punktpunkter de vigtige dele af en 10-K. At lære at læse er en slags svømning. På et tidspunkt skal du hoppe i poolen og blive våd. Du behøver ikke at begynde at lave olympiske kvalitetsdyk med det samme eller svømme hurtigere end Michael Phelps, så føl dig ikke presset for at komme ind i sektioner, der beskæftiger sig med ting som avanceret pensionsregnskab med det samme. I stedet skal du blot bladre gennem siderne og læse, hvad du forstår. Fortsæt med at gøre dette ved at bygge på din viden mursten efter mursten. At lære at investere er en proces, og alle begynder et sted. Der var et tidspunkt, hvor selv jeg havde absolut ingen anelse om, hvad disse tal betød. Du kan lære dette, og du vil lære dette, hvis du er villig til at sætte i arbejdet.

Yderligere oplysninger

En formular 10-Q arkivering er en mindre version af Form 10-K arkivering. Formular 10-Q arkivering er indleveret i slutningen af ​​hvert forretningskvarter med SEC. For at lære mere, så tjek min finansieringsoversigt for nye investorer.