Ved brug af udskudte skatter for at øge investeringsafkastet

En tilgang til vellykket langsigtet investering er at holde aktier i lang tid (typisk 10 år eller derover), geninvestere udbyttet og tilføj jævnligt til din ejerandel, da pengene bliver tilgængelige til dig. En primær fordel ved denne filosofi opstår som følge af, hvordan beskatningssystemet er oprettet i USA, hvilket skaber en iboende kant, der tilfalder den passive strategi, som årene går forbi, og sammensætningen virker dens magi.

Denne fordel bliver særlig mærkbar, når du ikke er i stand til at udnytte skattelokaler som en Roth IRA, Traditional IRA eller 401 (k) plan. Ved at gå igennem et hypotetisk scenario håber jeg at illustrere tallene i skarp detaljer, så du indser, at udnyttelse af denne fordel kan være en meget kraftfuld måde at akkumulere ekstra rigdom på over din karriere.

Tænk på udskudte skatter på en lavprisbasisinvestering som et rentefrit lån.

Forestil dig, at du for 15 år siden købte 10.000 aktier i AutoZone for 26 dollar. 00 hver for et samlet prisgrundlag på $ 260.000. Du sidder fast i certifikaterne i en hvælving og har ikke set dem siden. Du tjekker avisen og finder ud af, at aktierne lukkede fredag ​​til $ 439. 66. Dine 10.000 aktier har nu en markedsværdi på $ 4, 396, 600. Der er ikke udbetalt udbytte i løbet af holdingsperioden.

Du sidder nu på $ 4, 396, 600, hvoraf $ 260.000 repræsenterer din oprindelige investering og $ 4, 136, 600 repræsenterer urealiserede kapitalgevinster.

Hvis du boede i Kansas City, hvor mine virksomheder tilfældigvis har hovedkontor og skulle sælge dine aktier, ville du skylde en 15% skat til forbundsregeringen og en 6% skat til staten Missouri i alt 21%. Således repræsenterer din $ 4, 136, 600 i urealiserede gevinster, $ 868, 686 skatter, som du skal betale i det øjeblik du afvikler din ejerandel i specialforhandleren.

Berømte investor Warren Buffett har påpeget, at den sande langsigtede indehaver burde tænke på denne $ 868, 686 som et rentefrit lån fra føderale og statslige regeringer. I modsætning til almindelig gæld får du fordelene ved flere aktiver, der virker for dig, men du har ingen månedlige betalinger, du opkræves ingen renteudgifter, og du kommer til at bestemme, hvornår regningen kommer på grund. Så længe du fortsætter med at holde dine aktier, får du i alt væsentligt $ 868, 686 i gratis penge til dig, der forsvinder, hvis du beslutter dig for at skifte pladser og bytte dit lager i AutoZone til et andet firma.

Hvis AutoZone vokser med gennemsnitligt 10% om året i det næste årti, betyder det, at i det første år alene ville du samle næsten en ekstra $ 87.000 i markedsrisiko, som du ellers ikke kunne have tjent simpelthen ved Fakta om dyden, at $ 868, 686 stadig investeres til din fordel.Jo længere det går, får du denne selvforstærkende cyklus af velstandsskabelse, der sætter køberen og holder investor til en betydelig fordel for daghandleren, forudsat at de underliggende værdipapirer er af blåchips kvalitet.

Udskudt skat kan gøre det mere fordelagtigt at holde et overvurderet aktiv end at bytte det til et undervurderet aktiv.

Dette er en af ​​hovedårsagerne til, at du ikke kan se velhavende eller succesfulde porteføljeforvaltere, der sælger positioner bare for at skifte ind et lager, der kan være lidt bedre.

Sig du ejede PepsiCo's $ 1, 000, 000 værdi, der er opbygget i løbet af årtier. Dit prisgrundlag er $ 100.000. Det betyder, at 900.000 dollar repræsenterer en urealiseret kursgevinster. I dit tilfælde vil $ 189, 000 i udskudte skatter blive opført som et modregningsansvar på din balance. Dine PepsiCo-aktier handler med 20x indtjening eller 5% indtjeningsudbytte. Det betyder, at din nedskæring af Pepsis overskud hvert år er $ 50.000.

Forestil dig nu Coca-Cola-handler med kun 17x indtjening med samme forventede vækstrate og udbytteudbetaling. Det er et indtjeningsudbytte på 5,88%, hvilket er 17,6% mere end PepsiCo tilbyder relativt set 0. 88% mere i absolutte tal. Hvis hele din $ 1, 000, 000 blev investeret i Coke, vil din andel af nettoresultatet være $ 58, 800. En ekstra $ 8, 800 i den underliggende indtjening er ikke ubetydelig.

Som du ved nu, er det ikke så nemt!

Lad os køre matematikken for at se, hvad der ville ske, hvis du lavede kontakten. Du sælger dine PepsiCo-aktier og ser $ 1, 000, 000 kontant i din mæglerkonto. Du udløser straks en $ 189.000 Federal og State Tax Bill, der efterlader dig $ 811.000. Du sætter denne $ 811.000 til at arbejde i Coca-Cola aktier med en 5. 88% indtjeningsydelse, hvilket betyder, at din andel af indtjeningen er $ 47 , 687 om året. Så mærkeligt som det lyder, tabte du $ 2, 313 i nettoindtjening, eller 4,6% af det, du havde produceret indirekte hvert år, på trods af at du købte et aktiv med et højere gennemsigtighedsudbytte. Hvordan kan sådan noget ske? Tab af kapital, når du udløste den udskudte kapitalgevinstskat medførte, at færre penge var ansat til dig. I dette scenario var det nok af et slag, at det oversteg fordelene ved det højere indtjeningsudbytte på den billigere aktie. Derfor er historiens moral: Når du er etableret og noget velhavende, har du bygget din portefølje med omhu og omsorg for et stykke tid, hvis du flutter mellem firma til virksomhed på en skattepligtig konto, kan det være en kostbar opgave, at handicappede dine resultater efter skat. I sjældne tilfælde kan det faktisk betyde, at du ender

fattigere end , end du ellers kunne have været på trods af, at de angivne afkast før skat er højere . Derfor fokuserer erfarne formueforvaltere på den metriske værdi, der tæller: Den mængde risikojusteret overskud, der genereres hvert år, eksklusive skatter og inflation, produceret af dine investeringer. Til sidst udgør udskudte skatter en form for gearing, der har få, hvis nogen, af ulemperne ved gearing. Det er en kraft, du i det mindste bør overveje at udnytte, hvis du kan tilpasse din langsigtede strategi for at drage fordel af dens virkninger.