I løbet af få minutter, at du forstår Dow Jones Industrial Average (DJIA)

Dow Jones Industrial Average er måske det mest efterspurgte aktiemarkedsindeks i verden. Men meget få mennesker ved faktisk hvad tallet repræsenterer. I den tid det tager at sætte på dine sko, er du ved at blive en af ​​de sjældne mennesker, der ved hvad det betyder, når du hører de natlige nyheder.

Fødslen af ​​Dow Jones Industrial Average

Dow Jones Industrial Average blev skabt af en mand ved navn Charles Dow, en af ​​grundlæggerne af Dow Jones & Co., samme firma, der fødte The Wall Street Journal .

Dens forgænger blev født den 16. februar 1885, da Charles offentliggjorde et dagligt gennemsnit på tolv bestande, han havde valgt, oprindeligt bestående af to industrivirksomheder og ti jernbaner. Inden for et par år havde han udvidet listen til tyve bestande.

Fire år senere indså Charles, at industrivirksomheder hurtigt blev vigtigere end jernbaner. Han justerede det oprindelige indeks (på Wall Street, denne proces kaldes "rekonstituering") og omdøbt den til Dow Jones Rail Average (i 1970'erne blev navnet opdateret til Dow Jones Transport Average for at dække indførelsen af ​​luftfragt og andre former for transport). Han oprettede derefter et nyt aktieindeks bestående af tolv virksomheder og kaldte det til Dow Jones Industrial Average eller DJIA for kort. Processen til beregning af de indberettede tal for disse nye indeks var den samme: Han tilføjede aktiekursen for de selskaber, han havde valgt, divideret med antallet af virksomheder i indekset på det tidspunkt og offentliggjorde resultatet.

Den første offentliggjorte Dow Jones Industrial Average-tal var 40. 94. Det betyder simpelthen, at den gennemsnitlige aktiekurs for de tolv Mr. Dow havde valgt var $ 40. 94.

De oprindelige 12 Dow Jones Industrial Average Stocks

De oprindelige tolv aktier i Dow Jones Industrial Average bestod næsten udelukkende af råvarebaserede firmaer og var som følger:

• American Cotton Oil
• American Sugar
• American Tobacco
• Chicago Gas
• Destillation og kvægfoder
• General Electric
• Laclede Gas
• National Lead
• Nordamerika
• Tennessee Coal & Iron
• U. S. Læder Pfd.
• U. S. Gummi

På det tidspunkt var disse store, rentable og højt respekterede virksomheder. De fleste blev efterhånden udskiftet i Dow Jones Industrial Average, men ifølge professor Jeremy Siegel, forfatter af Stocks for the Long Run , fortsatte alle undtagen at have velstående futures for aktionærerne. Undtagelsen var U. S. Leather Corp., som Siegel påpeger, blev likvideret i 1950'erne. "Aktionærerne modtog 1 dollar. 50 plus en andel af Keta Oil & Gas, en virksomhed erhvervet tidligere.Men i 1955 gik præsidenten Lowell Birrell, som senere flygtede til Brasilien for at undslippe de amerikanske myndigheder, til at kaste Ketas aktiver. Aktier i U. S. Leather, som i 1909 var det syvende største selskab i USA, blev værdiløse. "Og du troede, Enron var en moderne opfindelse!

Ændringer i Dow Jones Industrial Average Over Time

I 1916 blev Dow Jones Industrial Average opdateret til at omfatte 20 aktier (kendt som "komponenter"). I 1928 blev DJIA udvidet til 30 bestande, som fortsat er reglen i dag.

Redaktørerne for Wall Street Journal bestemmer hvilke virksomheder der indgår i Dow Jones Industrial Average.

Der er ingen regler for inddragelse, blot et sæt brede retningslinjer, der kræver store respekterede, betydelige virksomheder, der repræsenterer en betydelig del af den økonomiske aktivitet i USA.

Dow Jones Industrial Average I dag

Som følge af kreditkrisen og den "store recession" i 2007-2009 gennemgik Dow Jones Industrial Average betydelige ændringer, da virksomhederne mislykkedes, blev fusioneret eller simpelthen faldet fra indeks. Fra og med juni 2009 er de nuværende tredive Dow-komponenter:

• 3M Company
• Alcoa
• American Express
• AT & T
• Bank of America
• Boeing
• Caterpillar
• Chevron Corp < Cisco
• DuPont
• Exxon Mobil Corp.
• General Electric
• Hewlett-Packard Co.
• Intel Corporation
• IBM
• Johnson & Johnson
• JP Morgan Chase > Kraft Foods
• McDonald's
• Merck & Co., Inc.
• Microsoft
• Pfizer Inc.
• Coca-Cola
• Home Depot
• Procter & Gamble
• Rejsende > United Technologies Corporation
• Verizon
• Wal-Mart
• Walt Disney
• Kritik af Dow Jones Industrial Average
• Den praktiske effekt af denne beregning var, at en aktie med en aktiekurs på $ 100 ville have fem gange indflydelsen på DJIA som en med en aktiekurs på $ 20 (okay, ikke ligefrem, men du får ideen), selvom sidstnævnte selskab havde en markedsværdi, der var ti gange så stor! Derfor kunne et firma som Berkshire Hathaway, som regelmæssigt handler på over $ 100.000 per aktie, ikke tilføjes til Dow uden nogen form for ændring i formlen, fordi den øjeblikkeligt ville repræsentere hele indekset.
• Denne fejl viste sig hurtigt, da virksomhederne annoncerede lageropdelinger og andre transaktioner, der ændrede deres nominelle aktiekurs. Et voksende selskab, i et forsøg på at gøre deres aktier overkommelige, kan fordoble deres bestand udestående ved at splitte 2-1. Således vil en $ 80 aktie falde til $ 40, men der ville være dobbelt så mange aktier udestående. Under den oprindelige beregning for Dow Jones Industrial Average vil denne meningsløse kosmetiske forandring resultere i, at DJIA falder, selvom lagrene øges i værdi!

For at kompensere ændres divisoren af ​​DJIA ofte til virksomhedernes begivenheder og transaktioner. Lang historie kort, i tilfælde af en aktiesplit, beregnes værdien af ​​Dow Jones Industrial Average både før og efter splittelsen.Efterspalt divisoren ændres således, at en ændring i aktiekursen for selskabet resulterer i samme procentvise ændring i det samlede indeks som om splittelsen aldrig var sket.

Ifølge

Wall Street Journal

er den nuværende divisor 0. 132319125. Dette betyder, at en $ 1-flyt i en Dow-aktie vil resultere i et skridt på 7. 56 point i Dow Jones Industrial Average .

Strukturelt kritiserer kritikere for asininpraksis at se bort fra virksomhedens overordnede størrelse og fokusere i stedet på en meningsløs nominel værdi, som kan ændres gennem aktiegenkøb eller udstedelse. Derfor finder du ofte professionelle pengeforvaltere, der i stedet bruger S & P 500, som justerer for den samlede markedsværdi.