Muligheder - i penge og ud af pengene

En options værdi, der hedder sin præmie, svinger ud fra prisen på det underliggende aktiv (som en aktie, ETF eller futures kontrakt). Alternativet kan enten være i pengene, ud af pengene eller ved penge, også kendt som ITM, OTM og pengeautomat. Lad os se på hver af disse stater, og se, hvordan det påvirker værdien / præmien for muligheden.

I pengene

er en optionskontrakt i pengene, hvis den har egen værdi.

Eksempelvis er en Opkaldsopsætning i pengene, hvis prisen på det underliggende aktiv er højere end optionskontraktens aktiekurs. Omvendt er en Put-option i pengene, hvis prisen på den underliggende sikkerhed er lavere end optionskontrakten. Som en kort påmindelse er opkaldsoptioner et væddemål om, at det underliggende aktiv vil stige i pris, mens en put-option er en satsning på, at den underliggende aktivpris falder.

Det hedder ITM, fordi opsætningshandlere typisk spekulerer på prisretningen for det underliggende aktiv. Hvis stregprisen for en opkaldsopsætning er $ 5, og den underliggende aktie handler i øjeblikket på $ 4. 70, den mulighed er uden for pengene. Køberen af ​​opkaldet vil ikke foretage nogen betydelige penge, før prisen begynder at stige over $ 5 (ITM). Jo højere over $ 5 prisen går, jo mere i pengene er muligheden.

Ud af pengene

En opsættelseskontrakt er uden for pengene, hvis den ikke har egen værdi.

F.eks. Er en Opkaldsopsætning uden for pengene, hvis prisen på den underliggende sikkerhed er lavere end optionskontrakten. Omvendt er en Put-kontrakt ude af pengene, hvis prisen på den underliggende sikkerhed er højere end optionskontraktens pris.

Det hedder OTM, fordi opsætningshandlere typisk spekulerer på prisretningen for det underliggende aktiv.

Hvis prisen på en put-option er $ 5, og den underliggende aktie handler i øjeblikket på $ 5. 30, den mulighed er uden for pengene (OTM). Køberen af ​​putten vil ikke foretage nogen betydelige penge, før prisen falder under $ 5 (ITM). Jo lavere prisen er under $ 5, jo mere ITM er den erhvervsdrivende. Jo højere prisen er over $ 5, jo mere er OTM den erhvervsdrivende.

Figur 1 (klik for større billede) viser fremgangen af ​​en aktie, der flytter fra ud af pengene til i pengene, da den underliggende aktie overstiger $ 37 strike-prisen.

Ved penge

Hvis en optionskontrakt har samme kurspris som prisen på det underliggende aktiv, er optionen At the Money. Hvis du køber et opkalds- eller salgsopsætning med en $ 5-kurs og aktien handler for øjeblikket på $ 5, er disse muligheder ATM.

ITM og OTM Eksempler

Lad os se på nogle flere eksempler for at hjælpe med at præcisere i penge mulighederne og ud af pengene muligheder.

Hvis en aktie - det underliggende aktiv - handler på $ 50, er alle call options med en stykpris under $ 50 i pengene. Opkaldsoptioner med en stykpris på over $ 50 er ude af pengene. For eksempel har en opkaldsopsætning med en stykpris på $ 30 $ 20 af egenværdi, fordi strykprisen er $ 20 under $ 50 aktiekursen.

Alle salgsoptioner med en stykpris på over $ 50 er i pengene, og sætoptioner med en stykpris under $ 50 er ude af pengene. Eksempelvis har en salgsopsætning med en $ 60 strike-pris $ 10 af egenværdi, fordi aktierne handler på $ 50, $ 10 under strike-prisen.

Et call-eller put-option er ved penge (ATM), hvis den har en $ 50-kursen, og den underliggende aktie handler også på $ 50.

Tidsværdi

Hvorvidt en mulighed er i penge eller ud af pengene afhænger af optionens kurspris og værdien af ​​den underliggende sikkerhed. Denne forskel er kendt som egenværdi, men er ikke den eneste faktor i prisen - præmie betalt - for en mulighed. En anden faktor er "tidsværdi".

Tidsværdi er det beløb, som en anden er villig til at betale for en mulighed baseret på sandsynligheden og muligheden for, at den vil flytte ind i pengene inden udløbet (der er beregninger til hjælp i denne vurdering, kaldet "grækere").

Jo længere tid indtil udløbet er, desto større er tidsværdien, da der er en større chance for, at muligheden for en længere periode vil være i pengene.

Når der er tid til udløb, vil præmien for en indstilling afspejle både den indre værdi og tidsværdien. Hvis en indstilling ikke har nogen egenværdi (ud af pengene), har den stadig tidværdi indtil udløb.

Beregning af alle de faktorer, der går ind i prisen for en mulighed (præmien) er en kompleks opgave. En simpel måde at tænke på det er dog: indre værdi + tidsværdi.

Hvis en mulighed er uden for pengene, har den ingen egenværdi, og præmien er derfor hovedsagelig sammensat af tidsværdien.
Hvis en indstilling har $ 10 af egenværdi, vil præmien være højere end $ 10 på grund af tidsværdien.

Sammenklemning af det

Når du køber en mulighed, hedder prisen, du betaler. Dette afspejler tidsværdien, såvel som enhver egenværdi, som optionen kan have. Intrinsic værdi er baseret på, om en option er ITM eller OTM. Indstillinger kan flytte i penge og ud af pengene, hvilket vil påvirke præmien, indtil indstillingen udløber. På udløbsdagen vil muligheden enten være i penge eller ud af pengene, og der vil ikke længere være nogen tidsmæssig værdi.

Opdateret af Cory Mitchell, CMT.