Video: Humans Need Not Apply 2025
Antag at du er interesseret i at købe en børsnoteret fond (ETF), der dækker et givet lands aktiemarked, og skal vælge mellem et land med et bruttonationalprodukt på 2 "BNP") vækstrate og et andet land med en vækst på 7,7%. Du kan blive fristet til at evaluere et land baseret på den økonomiske vækst, da en økonomi vokser hurtigere, bør teoretisk sætte virksomheder i vækst hurtigere.
Det er mere end BNP
Desværre har evaluering af et lands investeringsværdier ofte ikke meget at gøre med den økonomiske vækst. Det første land i det ovennævnte scenario er USA, hvor S & P 500 (NYSE ARCA: SPY) steg 6,75% i første del af 2016. Kina er det andet land, der nævnes, og dets FTSE Xinhua 25 (NYSE ARCA: FXI ) steg kun 2,8% over samme tidsramme - eller ca. en tredjedel af præstationen trods næsten tre gange den økonomiske vækst.
I denne artikel vil vi se på, hvordan internationale investorer bør gå om at vurdere et lands aktier for at maksimere deres risikojusterede afkast.
Værdibaserede beregninger
Mange investorer er fortrolige med begrebet prisindtjeningsgrad, som måler en sikkerheds værdiansættelse baseret på pris og indtjening pr. Aktie. Lavere prisindtjeningsforhold er forbundet med undervurderede værdipapirer, da investorer betaler mindre pr. Aktie for en given indtjeningsenhed.
Værdipapirer mener, at køb af undervurderede aktier vil give afkast ud over dem, der genereres ved at købe en bred kurv af værdipapirer.
Disse samme målinger kan anvendes på hele aktiemarkederne ved at bestemme den gennemsnitlige prisindtjeningsgrad for en gruppe værdipapirer. For eksempel stod S & P 500s prisindtjeningsgrad på ca. 25. 17x pr. August 2016.
Lande kan anses for overvurderede eller undervurderede afhængigt af deres samlede prisindtjeningsmultipler, hvilket kan gøre dem mere eller mindre attraktive end andre lande investorer kan overveje.
Ud over prisindtjeningsforholdet er der en række andre målinger, som investorer kan se på, når man vurderer aktier og lande. Investorer kan også gerne normalisere disse forhold mellem lande ved at regne med ting som inflation og valutasvingninger. Metrics som bogført værdi kan også se på konkrete rabatter til dagsværdi, mens andre som P / E til vækst ("PEG") står for væksten i værdiansættelsen.
Risikojusterede afkast
De fleste virksomheder i S & 0 500 kan have en ret etableret risikoprofil, men når det kommer til international investering spiller risikoen en stor rolle ved fastsættelsen af dagsværdien.Emerging Markets kan fx handle til en diskonteret prisindtjening flere i forhold til udviklede markeder, men de større risici forbundet med disse markeder kan retfærdiggøre den diskonterede værdiansættelse, da investorerne står over for en større risiko for tab fra disse lande.
Investorer skal tilpasse deres værdiansættelsesmodeller ud fra disse risikofaktorer ved hjælp af en række forskellige teknikker.
Mens nogle investorer ser på disse faktorer fra en kvalitativ linse, er der en række kvantitative foranstaltninger, der kan bruges, såsom beta-koefficienten, der måler en sikkerheds volatilitet over tid. Disse risikomålinger kan bruges til at opbygge en ligning, der justerer værdiansættelser på en standardiseret måde i forskellige lande.
Der er også en række værdiansættelsesmålinger, der bygger på disse faktorer. For eksempel måler Sharpe Ratio den gennemsnitlige afkast minus det risikofrie afkast og opdeler det ved standardafvigelsen af afkastet på en investering for at give en risikojusteret foranstaltning. Disse former for foranstaltninger kan bruges som standard for sammenligning på tværs af lande og aktivklasser og indbefatte en "bevist" teknik til vurdering af fælles risici.
Bottom Line
Investorer skal se langt ud over et lands økonomiske vækst, når de vurderer, hvorvidt de skal begå kapital.
I stedet for at se på økonomiske økonomiske indikatorer, er det vigtigt at se nærmere på værdipapirmarkedet og justere værdiansættelserne ud fra de risici, der er forbundet med det givne land. Det er ikke ualmindeligt, at hurtigtvoksende lande har overdrevent risikable aktiemarkeder og / eller overdrevne værdiansættelser givet deres fremtidige vækstpotentiale.
Det bedste udgangspunkt kan bruge en række fælles metrics, der tegner sig for både værdiansættelse og risikofaktorer, som Sharpe Ratio.
Hvordan man forhandler freelance-priser, herunder hvordan man beslutter, hvad man skal opkræve, projekt vs. > Hvordan man forhandler freelance-priser
Hvordan holder man sig rolig under turbulente aktiemarkeder
Er aktiemarkedet ustabilitet frygter dig? Før du indbetaler i din portefølje på et marked, skal du roe ned og spørge dig selv om disse fire spørgsmål.
Hvordan man kan satse på lands økonomiske nedgang
Lære at bruge internationale ETF'er og short selling til fortjeneste fra et lands økonomiske tilbagegang og udvide mulighederne for dig.