Valutareserver: Definition og Formål

Definition: Valutareserver er de fremmed valutaer, som et lands centralbank har. De hedder også valutareserver eller valutareserver. Der er syv grunde til, at bankerne har reserver. Den vigtigste årsag er at styre deres valutaers værdier.

Hvordan valutareserver arbejder

Landets eksportører indskyder udenlandsk valuta til deres lokale banker. De overfører valutaen til centralbanken.

Eksportører betales af deres handelspartnere i USA, euro eller andre valutaer. Eksportørerne bytter dem til den lokale valuta. De bruger det til at betale deres arbejdere og lokale leverandører.

Bankerne foretrækker at bruge kontanter til at købe statsgæld, fordi det betaler en lille rentesats. De mest populære er statskasseveksler. Det skyldes, at de fleste udenrigshandelen er lavet i USA. Det skyldes dets status som verdens globale valuta.

Banker øger deres beholdninger af euroomregnede aktiver, såsom højkvalitetsselskabers obligationer. Det fortsatte trods krisen i euroområdet. De vil også holde guld og særlige trækningsrettigheder. Et tredje aktiv er eventuelle reservebalancer, de har deponeret hos Den Internationale Valutafond. (Kilde: "COFER Table", IMF.)

Formål

Her er de syv måder, som centralbankerne bruger valutareserver.

For det første bruger lande deres valutareserver til at holde værdien af deres valutaer til en fast sats.

Et godt eksempel er Kina, der peger værdien af sin valuta, yuanen, til dollaren. Når Kina oplagrer dollars, hæver den sin værdi i forhold til yuanen. Det gør den kinesiske eksport billigere end amerikanske varer, hvilket øger salget.

For det andet bruger de med et flytende valutasystem reserver for at holde deres værdi af deres valuta lavere end dollaren.

De gør det af samme grunde som dem med fast rente systemer. Selvom Japans valuta, yenen, er et flydende system, køber Central Bank of Japan USA Treasuries for at holde sin værdi lavere end dollaren. Ligesom Kina holder dette Japans eksport relativt billigere, hvilket øger handel og økonomisk vækst. Se mere, hvordan valutamarkeder fungerer.

En tredje og kritisk funktion er at bevare likviditeten i tilfælde af en økonomisk krise. En oversvømmelse eller vulkan kan for eksempel midlertidigt suspendere lokale eksportørers evne til at producere varer. Det afskærer deres udbud af udenlandsk valuta til at betale for import. I så fald kan centralbanken udveksle sin udenlandsk valuta for deres lokale valuta, så de kan betale for og modtage importen.

På samme måde vil udenlandske investorer blive spooked, hvis et land har en krig, et militært kup eller et andet slag mod selvtillid.De trækker deres indskud fra landets banker og skaber en alvorlig mangel i udenlandsk valuta. Dette skubber værdien af den lokale valuta, da færre mennesker ønsker det. Det gør importen dyrere og skaber inflation.

Centralbanken leverer udenlandsk valuta for at holde markederne stabile. Den køber også den lokale valuta for at understøtte dens værdi og forhindre inflation.

Dette beroliger udenlandske investorer, der vender tilbage til økonomien. (Kilde: "Centralbankens udenlandske reserver", M Udenrigsministeriet, Islands centralbank, 2005.)

En fjerde grund er at skabe tillid. Centralbanken sikrer udenlandske investorer, at den er klar til at tage skridt til at beskytte deres investeringer. Det vil også forhindre en pludselig flyvning til sikkerhed og tab af kapital for landet. På den måde kan en stærk position i valutareserver forhindre økonomiske kriser, der opstår, når en begivenhed udløser en flyvning til sikkerhed.

For det femte er der altid behov for reserver for at sikre, at et land opfylder sine eksterne forpligtelser. Disse omfatter internationale betalingsforpligtelser, herunder statslige og kommercielle gæld. De omfatter også finansiering af import og evnen til at absorbere eventuelle uventede kapitalbevægelser.

For det sjette bruger nogle lande deres reserver til at finansiere sektorer, såsom infrastruktur. Kina har for eksempel brugt en del af sine valutareserver til at rekapitalisere nogle af de statsejede banker.

Syvende, de fleste centralbanker ønsker at øge afkastet uden at gå på kompromis med sikkerheden. De ved den bedste måde at gøre det på at diversificere deres porteføljer. Derfor holder de ofte guld og andre sikre, rentebærende investeringer. (Kilde: "Hvorfor opretholder lande udenlandske valutareserver?" De økonomiske tider, 22. november 2004.)

Retningslinjer

Hvor meget er der nok reserver? I det mindste har landene nok til at betale for tre til seks måneders import. Det forhindrer f.eks. Madmangel.

En anden retningslinje er at have nok til at dække landets gældsbetalinger og underskud på betalingsbalancen for de næste 12 måneder. I 2015 kunne Grækenland ikke gøre dette. Det brugte derefter sine reserver med IMF til at foretage en gældsbetaling til Den Europæiske Centralbank. Få mere at vide om den græske gældskrise.

Efter land

De lande med de største handelsoverskud er dem med de største valutareserver. Det er fordi de afvikler oplagring af dollars, fordi de eksporterer mere end de importerer. De modtager dollars i betaling.

Her er de lande med reserver over 100 milliarder dollar pr. December 2016:

Land	Reserver (i milliarder)	Eksport
Kina	$ 3, 010. 0	Forbrugere produkter, dele.
Japan	$ 1, 233. 0	Auto, dele, forbrugerprodukter.
Den Europæiske Union	$ 740. 9	Maskiner, udstyr, biler.
Schweiz	$ 602. 7	Finansielle tjenesteydelser.
Saudi Arabien	$ 553. 7	Olie. Hurt med lave priser.
Taiwan	$ 434. 2	Maskiner, elektronik.
Brasilien	$ 373. 3	Olie, råvarer.
Sydkorea	$ 372. 7	Elektronik.
Rusland	$ 365. 5	Naturgas, olie. Hurt ved sanktioner
Indien	$ 320. 7	Teknik, outsourcing
Hong Kong	$ 328. 5	Elektriske maskiner, beklædning.
Singapore	$ 249. 7	Forbrugerelektronik, tech.
Thailand	$ 181. 4	Elektronik, mad.
Mexico	$ 176. 4	Olie. Hurt med lave priser.
Tyskland	$ 173. 7	Autos.
Frankrig	$ 153. 9	Maskiner, fly.
Iran	$ 135. 5	Olie på grund af atomkraft.
Italien	$ 130. 6	Ingeniørprodukter, beklædning.
Det Forenede Kongerige	$ 129. 6	Fremstillede varer, kemikalier.
USA	$ 117. 6	Luftfartøjer, industrimaskiner.
Tyrkiet	$ 115. 0	Auto, beklædning.
Algeriet	$ 113. 4	Olie.
Indonesien	$ 106. 5	Olie, palmeolie.

(Kilde: "eLibrary Data," IMF. "Reserver af udenlandsk valuta og guld," CIA World Factbook. "Country Exports," CIA World Factbook. ")