Tilsvarende positioner - den lange og korte ende af det

Putt og opkald er naturligvis forskellige valgtyper. Der er dog et matematisk forhold mellem opkald og sætninger - når sætningen og opkaldet udløber på samme tid, har den samme prisen og er på samme underliggende aktiv.

På grund af dette forhold er der mere end en måde at opbygge en valgposition på - og det betyder at der er tilsvarende positioner (dvs. stillinger med identiske overskudsproblemer) - selvom positionerne ser ud til at være meget forskellige.

Selvom du kan overleve ved at undgå den lille mængde hjemmearbejde, der er involveret i forståelsen af ​​dette koncept, betyder det, at du af og til vil forlade penge uden for bordet uden nogen god grund. Er det ikke derfor, du handler? At tjene penge? Ud over det er det fornuftigt for dig at foretrække at forstå, hvordan muligheder fungerer - snarere end at håbe på at du følger logisk rådgivning fra en anden erhvervsdrivende.

Traders egne positioner med en forventning om at tjene penge når markederne opfører sig. Hvis du kan eje en anden position, der resulterer i samme fortjeneste (eller tab), men som kræver mindre betaling i provisioner, ville det ikke være at foretrække?

Sædvanligvis kan du opdage, at markederne er midlertidigt ineffektive (det varer ikke længe), og at en af ​​de tilsvarende positioner er tilgængelig til en lidt bedre (måske $ 0. 05) pris end den tilsvarende. Hvis du ser den forskel, kan du eje positionen med den $ 0. 05 rabat.

Den grundlæggende ligning

Det kaldes ofte kaldet paritet. Med henblik på at introducere dette emne ignoreres virkningen af ​​renten.

Kaldeparitetsparitet beskriver forholdet mellem opkald, sætter og det underliggende aktiv.

At eje en aktieoption og sælge en salgsoption på det samme underliggende aktiv (med samme aktiekurs og udløbsdato) svarer til at eje 100 aktier i aktier. Således er

S = C - P

hvor S = 100 aktier i bestanden; C = en opkaldsindstilling P = en sætningsindstilling

Simple Proof

Overvej en position med et langt opkald og et kort sæt. Når udløbet ankommer, hvis opkaldsindstillingen er i pengene, vil du

udøve

opkaldet og ejer 100 aktier. Hvis sættet er i penge, bliver din konto, og du skal købe 100 aktier. I begge tilfælde har du egen beholdning. BEMÆRK: Hvis beholdningen er
nøjagtigt

ved pengene, når udløbet kommer, er du i strid. Du ved ikke, om ejeren skal udøve, og derfor ved du ikke, hvad du skal gøre med dit opkald. Den bedste løsning er at købe sæt til at annullere eventuelle forpligtelser. Det bør ikke koste mere end $ 0.05. Dernæst, hvis du ønsker at eje aktie, udøve opkaldsopsætningen. Hvis ikke, lad opkaldet udløbe værdiløst. Ved at dække det korte sæt er du i kontrol. Første eksempel på en ækvivalent position Der er en ækvivalent position, at enhver mulighed for erhvervsdrivende, endda en, der er meget ny i spillet, bør vide. Disse repræsenterer populære strategier, og du vil sandsynligvis adoptere en (eller begge).

Kig på en overdækket opkaldsposition (langt lager, kort et opkald) eller

S - C

. Fra ligningen ovenfor, S - C = - P

. Med andre ord, hvis du ejer aktie og sælger en opkaldsopsætning (dækket opkaldskonfiguration), svarer din position til at være en kort opsætning med samme strejke og udløb. Denne position er nøgne korte sæt. Er det en øjenåbner for dig? Må ikke være dårligt om dette, fordi få nybegyndere valghandlere lærer om tilsvarende positioner. For nogle kurser anses dette for at være et avanceret emne.

Fantastisk fakta

Nogle mæglere tillader ikke deres uerfarne kunder at sælge nøgne sæt, men de tillader de samme investorer at skrive dækkede opkald. Når du skriver et dækket opkald, ejer du allerede (og betalt for) lager. Når du skriver et nøgent sæt, skal du muligvis købe lageret senere. Så længe mægleren ved, at du har råd til at købe lagerbeholdningen, skal det ikke gøre nogen forskel på hvilke af disse positioner du ejer.

Takeaway

At skrive et overdækket opkald svarer til at sælge et nøgent sæt. Dette er ikke en big deal for erfarne muligheder forhandlere. Nu skal det heller ikke være noget for dig.

Sælger sætter indebærer at betale en provision; det dækkede opkald kræver betaling af to. Alt i alt, bør du foretrække at sælge put-optionen til at foretage en buy-write-transaktion (buy stock and write calls). BEMÆRK: Hvis du allerede ejer aktiebeholdning, er handelsudgifter identiske, og telefonopkald er det mere bekvemme valg.

VIGTIGT: Gentaget for vægt.

To positioner er ækvivalente, hvis og kun hvis mulighederne har samme underliggende, strejke og udløb.

Long 100 IBM og short one

I

BM November 200 call svarer til at være kort en IBM Nov 200 put. Som du fortsætter med at handle indstillinger, vil du støde på andre tilsvarende positioner

.