Væsentlig information om risikovurdering og risikovurdering

Hvis du ser de finansielle nyheder eller klare forretningsmagasiner og forskning om forskellige aktivmarkeder, har du sandsynligvis hørt ordene "risk-on" og "risk-off". "Traders og investorer rundt om i verden forstår, at en risiko-on eller risk-off begivenhed kan have betydelige forringer for priserne på aktier, obligationer, valutaer, råvarer og alle andre markedsbiler, der bevæger sig op og ned i pris.

Risk-On

Når markederne opererer under normale forhold, er alle markedsaktørers opgave at øge mængden af ​​ledig kapital til deres rådighed.

Pengeforvaltere og individuelle forhandlere og investorer vil købe eller sælge aktiver for at udnytte markedsvolatiliteten eller prisbevægelsen. Disse markedsdeltagere vil anvende grundlæggende og teknisk analyse til at afgøre, om de mener, at prisen på et aktiv vil sætte pris på eller afskrives. De vil så komme ind på markedet for enten at købe eller sælge. Til tider vil mere sofistikerede pengeforvaltere og forhandlere identificere misprisning eller sprede handler, hvor de køber et aktiv og sælger en anden.

For at maksimere afkastet har mange markedsdeltagere vendt sig til gearede derivatinstrumenter som futures, optioner på futures, ETF og ETN produkter og andre køretøjer til at forstørre afkast. Leveraged produkter indeholder en større risiko, men giver potentialet for større belønninger.

I løbet af risikopræmier tendenser tendens til at stige på markeder, da flertallet af fagfolk og individuelle investorer anser muligheden for markedsmæssige og eksogene risici så lave.

En høj grad af likviditet har tendens til at karakterisere risikoen for perioder; Handelsvolumenene øges, og budgivningsspredningerne smalere. På stærkt likvide markeder bliver det nemt at købe og sælge eller komme ind og ud af risikopositioner. Langt størstedelen af ​​tiden, risikoen på perioder dominerer markedsaktionen.

Risk-Off

Der er tidspunkter, hvor markederne vil bevæge sig dramatisk i en retning eller den anden på grund af markedsrelaterede eller eksogene begivenheder.

Nogle erhvervsdrivende kalder disse perioder, svarte svanehændelser. Mange professionelle erhvervsdrivende anvender statistiske værktøjer, som måler investeringsporteføljernes følsomhed over for volatiliteten på markedet. Et af disse værktøjer, der blev populært siden 1990'erne, var VAR eller værdi i fare. Banker, finansielle institutioner og kapitalcentre som hedge og fonde har en tendens til at bruge dette værktøj, som vil give indsigt i udførelsen af ​​en portefølje i ekstreme perioder eller svarte svanehændelser. VAR vil teste overskud og tab for en portefølje baseret på en markedsbevægelse af flere standardafvigelser. Denne statistiske måling er et mål for prisdisponering fra gennemsnits- eller gennemsnitsprisen.På volatile markeder er datapunkter længere væk fra gennemsnittet og på markeder med mindre variance; de er tættere på den gennemsnitlige. Derfor afviger standardafvigelsen med historisk volatilitet. VAR er en metode, der måler potentialet for fremtidig volatilitet ved at se på historien om variansen af ​​det pågældende aktiv. Et volatilt aktiv vil have en højere standardafvigelse end en, der handler i et snævert prisklasse. Beregning af VAR er ikke en vanskelig øvelse, når det kommer til et enkelt aktiv. Men når man forsøger at forstå VAR på en portefølje, der har mange forskellige instrumenter, bliver det mere kompliceret.

En sort svanehændelse er en, der får markederne til at flytte 10 standardafvigelser eller mere på meget kort tid. Den globale gældskrise, der opstod i 1997, og krisen i realkreditobligationer i 2008 var begge svarte svanehændelser, hvor markederne bevægede sig dramatisk. I løbet af disse perioder lukker mange markedsdeltagere alle positioner, da de fjerner risikopositioner. Dette risikofrie scenario har tendens til at ske hurtigt, og prisbevægelser kan være dramatiske, fordi mange vil handle på samme tid. I løbet af en risiko-off-periode kan priserne flytte endnu mere, end den udløsende begivenhed indebærer, da likviditetsnedgangen og udbuddet spredes. På mindre likvide markeder bliver det svært og dyrt at købe og sælge eller komme ind eller ud af stillinger.

I råvaremarkedet kan risikovillige scenarier skabe enorme volatilitetsniveauer, da råvarer normalt har højere variationsniveauer end aktier, obligationer, valutaer og andre markedsbiler.

Råvarer har ofte højere standardafvigelser i risici, så når volatiliteten bliver meget vild, når landskabet vender sig til risiko-off-markedet. Som eksempel har boligkrisen i USA forårsaget prisen på råolie futures at falde fra $ 147. 27 pr. Tønde i juli 2008 til 32 dollar. 48 i december samme år. Nedgangen på næsten 78 procent på kun seks måneder er et eksempel på den slags volatilitet, der er mulig i en risikofrie periode. Risk-off-scenarier er sjældne, men mindeværdige, da enorme tab er tilbøjelige til at skyldes disse svarte svanehændelser. Krige, perioder med krise, naturkatastrofer og andre eksogene hændelser kan være årsagerne til mange risikofaktorer gennem historien. Da disse begivenheder har tendens til at overraske markeder, er det vanskeligt at forberede dem, men når de opstår, går priserne dramatisk.

Mange pengeinstitutter og tilsynsmyndigheder bruger meget tid på at forstå risici og forberede sig på risikofrie begivenheder. Individuelle investorer bør også altid have en plan om at beskytte deres aktiver fra den svarte svane, der kan ødelægge enorme mængder kapital meget hurtigt.