Kan aktiemarkedet crash igen?

Crash of Great Stock Market i 1929 markerer sit 79 års jubilæum med de sædvanlige spørgsmål om, at det kunne ske igen.

Historikere fortsætter med at studere Crash for at få svar på spørgsmål om, hvad der virkelig udløste tabet på 90% af markedets værdi i løbet af de næste to og et halvt år, og hvilke lektioner der kan læres.

Den finansielle industri har lært nogle lektioner helt sikkert. For eksempel, før Crash investorer kunne købe aktier på margen med kun 10% nede.

Denne enorme gearing arbejdede imod dem, da aktiekurserne begyndte at falde.

Margenkrav

Margenkrav er meget strammere nu, og ikke alle investorer eller hver aktie er berettiget til en margenkonto.

I 1929 oversvømmede volumen markedet og det kunne ikke handle og priserne hurtigt nok. Derfor handlede investorer ofte blinde.

Teknologi, der ganske vist er en Achilleshæl, hvis det nogensinde går ned, gør et bedre arbejde for at holde trit med lydstyrken i dag.

Den værste dag i markedshistorien fandt dog ikke sted i krigen i 1929, men i nyere tid den 19. oktober 1987, da Dow faldt over 500 point og handelssystemerne blev overvældet med volumen.

Købspanel

I dette sammenbrud steg der komplicerede computerprogrammer og begyndte at udstede flere salgsordrer. Kendt som programmeret handel, disse automatiske systemer tilføjet brændstof til ilden.

Da støvet havde slået sig ned, var over $ 1 billioner i værdi forsvundet fra markedet.

Siden da har markederne indført nogle begrænsninger for at sikre, at markedet ikke løber væk igen. Disse er designet til at lade markedet få vejret og afkøle, hvis tingene ser ud til at være ude af kontrol. For eksempel:

• Markedet vil standse handel i en time, hvis Dow falder 10% før 2 pm.
• Handlen standser i to timer, hvis der er 20% fald i Dow før 2 pm.
• Hvis Dow falder 30%, standses handel for dagen.
• Væsentlige begivenheder, som f.eks. Tragedien den 11. september 2001, kan være årsag til ikke at åbne markederne overhovedet eller lukke dem tidligt for at forhindre panik.

Kan det ske igen?

Disse er kun nogle få af foranstaltningerne til at forhindre den type crash, der opstod i 1929 eller i 1987. Vil de arbejde? Kan der være et andet nedbrud? Ingen kan sige sikkert, men det er rimeligt at antage, at der mange mennesker arbejder hver dag for at sikre, at det ikke gør det.