Opbygge en aktieposition ved at skrive Put Options

Skrivesætoptioner, også kendt som en sælger til at åbne salgsopsætningsordre, er en særlig porteføljestyringsteknik, der anvendes af nogle avancerede og professionelle investorer til at udnytte visse omstændigheder på kapitalmarkederne, hvilket potentielt kan øges indkomst, og måske til tider mindske risikoen. Selv om det ikke er noget, jeg tror, ​​begyndere skal forsøge, kan det være nyttigt at forstå fundamentet for, hvordan det virker.

Til dette formål vil jeg beskrive det grundlæggende.

Den bedste måde at forklare skrivesætoptioner på eller sælge sætoptioner til at åbne, er at gå igennem et hypotetisk eksempel. Ved at se, hvordan de bevægelige dele kommer sammen, skal det give bedre mening.

Skriv sætte muligheder, Få betalt, og køb en aktie du vil

Forestil dig at du vil købe aktier i et fiktivt firma, Acme Pharmaceuticals. Efter at have læst årsrapporten og analyseret årsregnskabet, kommer du til en konklusion. Du bestemmer, at for at tjene din ønskede afkast kan du ikke betale mere end $ 25 pr. Aktie; en bestemt pris, som du føler er retfærdig i forhold til ejerens indtjening. I dag handler bestanden på $ 30 per aktie.

Hvis du var ligesom de fleste investorer, kan du vente og håbe, at bestanden faldt til din ønskede pris. Dette kan give en masse mening, især i almindelige rentemiljøer, når pengemarkedsfondssaldoer, som normalt er, hvordan kontante indskud i mæglerkonti eller globale depotkonti holdes, hvis du har en stor nok forholdsstørrelse med dit mæglerfirma, giver 5% eller mere som de ikke var forfærdeligt længe siden.

I disse slags omstændigheder bliver du betalt for at være tålmodig.

Der kan være et andet alternativ, hvis stjernerne passer korrekt, du ved hvad du søger, og der er frygt på markedet. I stedet for at sidde og vente på, at aktier falder til din ønskede pris, kan du skrive opsætningsoptioner for aktierne på 25 dollar.

I det væsentlige ville du sælge et løfte til en anden part - det kunne være en bank, en investeringsforening, en virksomhed eller en individuel investor - at hvis aktierne i Acme falder under tærskelværdien i løbet af optionen, Køber har ret til at kræve, at du køber disse aktier på 25 dollar. Du vil ikke have et valg, hvis de vælger at udøve denne ret. Du vil have for at komme op på $ 25 pr. Aktie.

Hvorfor vil du acceptere at gøre dette? I bytte for dit løfte vil køberen af ​​din put option betale dig en præmie; tænk på det som en forsikringspræmie, hvis du vil have det. Beløbet for denne præmie afhænger af en række faktorer, men i vores øjne antager du er betalt $ 1.12 per aktie for at tage denne risiko op. Hvis du skrev ti sætte kontrakter (hvis du ikke er bekendt med aktieoptioner, dækker hver optionskontrol en enkelt runde på 100 aktier), vil du modtage $ 1, 120 (10 sæt x 100 aktier = 1, 000 aktier x $ 1 .12 premium = $ 1, 120). Du vil også betale en beskeden provision, den specifikke sats afhængig af det mæglerfirma du ansætter.

Du finder dig nu i den misundelsesværdige position af tre potentielle resultater:

1. Hvis sætningsoptionen udløber værdiløs og aldrig udøves, beholder du præmieindtægten på $ 1, 120 og er væk fra krogen. Du kan tage pengene og lukke din konto. Du kan geninvestere pengene i andre investeringer. Du kan skrive flere putkontrakter. Det er hvad du vil.
2. Hvis aktiekursen falder midlertidigt og udnyttes, får du ikke kun ejerskab i det firma, du ønskede, men før du betaler kommissionsomkostninger betaler du 25 dollar. 00 - $ 1. 12 pr. Aktie, eller 23 dollar. 88 pr. Aktie, ikke $ 30. 00, hvor bestanden handlede, da du oprindeligt eyed den. Det er en 20% rabat i prisen, hvilket betyder at du får mere ejerindtjening og ledsagende kontante udbytte for samme udlæg.
3. Hvis firmaet bag lageret går konkurs, tager beholdningen til udslip, beholder du stadig $ 1, 120 kontant plus du får skat afskrivning af tabet, hvilket kan være betydeligt afhængigt af omstændighederne, afbøde den samlede smerte. (Forsøg at undgå dette resultat for enhver pris, selvfølgelig. Der er stadig en sølvforing i, at det virkelig er vanskeligt at gøre det rigtigt, at det er svært at gøre det).

Der er to andre særligt relevante overvejelser i dette scenario.

1. Hvis du vil undgå at bruge margin - og jeg foreslår, at du gør som jeg er fan af at bruge kontokonti over margin konti til dels på grund af rehypothecation og hyperrehypothecation risiko - du skal beholde mindst $ 25, 000 i kontanter i kontoen i løbet af kontraktens løbetid, såfremt salgsopsættelsen udnyttes. Hvis det sker, vil du se en ordreopgave for 1, 000 aktier på $ 25, hver gang du rammer din konto, og beholdningen vil blive deponeret, når kontanter trækkes tilbage. I virkeligheden behøver du kun $ 25, 000 - $ 1, 120 eller $ 23, 880 af dine egne penge, da du vil generere penge, når du skriver put-optionen.
2. Du kan tjene renteindtægter på kontanter fra præmien. Igen er det ikke meget i det lave rentemiljø, hvor vi har fundet os de sidste par år, men når renten er tilbage til normal, spiller det helt sikkert i beregningen, nogle gange i en meningsfuld vej.

Få mere at vide om at skrive

Hvis du vil læse mere dybtgående om dette emne, skal du tjekke Invest in Stocks ved at sælge til Open Put Options.