Black-Scholes Model og hvad det betyder

Optionspriserne er ikke stillestående og flyttes ofte højere eller lavere. Den afslappede observatør kan konkludere, at en sådan bevægelse udelukkende er baseret på det underliggende aktivs ændringspris. Men det er langt fra korrekt.

Der er otte forskellige faktorer, der påvirker optionspræmien (markedspris). Alt andet end en (fremtidig volatilitet) af disse faktorer er altid kendt for handlende. Således kan handlende let beregne dagsværdien af ​​enhver mulighed, der er baseret på disse faktorer.

For eksempel

• Optionstype : Der er to valgtyper: opkald og sætter.
• Strike price er beskrevet i opsætningskontrakten og kan ikke ændres.
• Den specifikke aktie (underliggende aktiv).

Men nogle af de elementer, der påvirker værdien af ​​en mulighed, ændres (men disse ændringer er kendt for alle):

• Den aktiekurs (underliggende aktiv) ændres hyppigt.
• Tid : Antallet af resterende dage, før optionen udløber (ændres naturligvis en gang om dagen). Mere sofistikerede forhandlere beregner den resterende tid i timer eller minutter, og de tæller ikke blot antallet af faktiske kalenderdage, indtil mulighederne udløber. Nybegynderhandleren skal arbejde med antallet af kalenderdage, fordi det er let godt nok til deres formål.
• Renter. Ændringer er sjældne, og selv når de ændrer sig, har de en meget lille effekt på de fleste muligheder. Langsigtede optioner påvirkes mere af en renteændring.
• Udbytte kan øges eller formindskes, men det sker sjældent mere end en gang om året, og handlende kan nemt ændre indgangen til deres modeller.

• . Volatilitet defineres som den forventede volatilitet af det underliggende aktiv i fremtiden. Se mere på dette nedenfor

Syv af disse faktorer er altid kendt på et hvilket som helst bestemt tidspunkt, og hver kan indgå i en lommeregner.

Kun én faktor er ukendt, og det er volatilitet.

En af de overraskende situationer, der opstår, når vi undersøger optionspriserne, er, at de kan gennemgå en meget hurtig ændring - uden tilsyneladende grund.

Dette sker, når volatilitetsprognosen pludselig ændres. Som opsætningshandler skal du være opmærksom på, hvordan / hvorfor implisiveret volatilitet kan ændre sig pludseligt .

Når valgmulighederne bruger ordet "volatilitet", refererer det til den forventede volatilitet af den underliggende aktie over en bestemt periode. Denne tidsluke er fra det øjeblik, indtil indstillingen udløber. Fordi denne tid repræsenterer fremtiden, kan volatiliteten ikke være kendt og skal estimeres. Derfor er der en vigtig konklusion, som jeg må understrege, fordi det er let at få det forkert.

Mulighedskalkulatoren er et værdifuldt værktøj, fordi det giver gode estimater .Men tallene er stadig estimater, fordi hver værdi er afhængig af input data. Vi indtaster et volatilitetsnummer (det er vores estimat for fremtidig volatilitet). Når et tal er anslået, er alle resultater kun lige så gode som det skøn. BEMÆRK: Individuelle forhandlere forventes ikke at komme med egne volatilitetsestimater. Din mægler, der giver valgværdier, får dem fra rimelige kilder. Men igen - rimelig betyder ikke tallene er 100% nøjagtige.

Regnemaskinen spytter tal med flere decimaler, fordi det er hvad computerprogrammører beder dem om at gøre. Tro ikke på, at de værdier er så præcise. De er kun så gode som volatilitets estimatet.

Konklusion: Brug den teoretiske valgværdi og hver af grækerne , der leveres af regnemaskinen. De er gode tal. Men de er skøn.

Brug en optionskalkulator baseret på Black-Scholes-optionens prismodel (eller på et af de mange alternativer) for at få et solidt estimat af en valgmulighed

• Value
• Delta
• Gamma
• Vega < Theta
• Rho
• Hvis du ikke er bekendt med grækerne, kan du få en introduktion til emnet

her . Grækerne er et andet emne, der skræmmer mange nyere erhvervsdrivende. Her er den grundlæggende sandhed: Grækerne hjælper dig måle risiko , så du kan styre risiko og undgå at have uventet risiko for enhver stilling. Det er alt, hvad de gør. Matematikken kan være kompliceret, men du og jeg må aldrig tænke på den matematik. Disse tal leveres altid af mæglere eller regnemaskiner. Det er nemt at bruge grekerne. Hvor finder du beregningsoptioner med mulighed for prisfastsættelse (hvis din mægler ikke giver en god en):

BEMÆRK: Vælg "American" -stilvalg for lagre; Vælg "europæisk" stil til indeksindstillinger.
CBOE

• (Chicago Board Options Exchange) ISE
• (International Securities Exchange)