Inflation: Hovedspillere i kamp imod det

De mest indflydelsesrige aktører i kampen mod inflationen er formændene for styrelsesrådet for Federal Reserve System. Men de udfordringer, de har konfronteret, og de værktøjer, de har brugt, har været meget forskellige.

Mariner S. Eccles (1934-1948) : Inflationen nåede en svimlende 18,1 procent i 1946. Det skyldes, at forbundsregeringsprogrammerne giver job til at returnere veteraner. Fed-bestyrelsen forventede deflation efter anden verdenskrig.

Det var det der skete efter borgerkrigen og 1. verdenskrig. Da inflationen ramte i stedet, ønskede Philadelphia Fed Chair at hæve renten for at imødegå den. Han blev chastiseret af Eccles, som var Fed-stolen. Han havde arbejdet med præsident Roosevelt for at bekæmpe den store depression. Også finansministeriet pressede Fed'en til at holde renten lav. Det ønskede at betale regeringens anden verdenskrigs gæld til lave omkostninger.

Thomas McCabe (1949-1951): McCabe skabte den uafhængige stilling i dagens Federal Reserve. Han forhandlede Treasury Federal Reserve Accord med Truman Administration. Det endte Feds forpligtelse til at tjene penge på USAs gæld. Lavrente satser gør det muligt for den føderale regering at bruge mere. Det øger pengemængden.

William McChesney Martin Jr (1951-1970) : Martin kæmpede aggressivt med inflationen med tilbagegangspolitikken. Han var den første virkelig uafhængige Fed stol.

Han arvede 6 pct. Inflation, men kæmpede med held indtil 1968. Han hævede diskonteringsrenten i 1965, på trods af præsident Lyndon Johnsons indvendinger. Men LBJs udgifter til Great Society og Vietnam-krigen skabte 4,7 procent inflation i 1968. Amerikanerne købte mere import, som sendte dollars i udlandet.

Udenlandske banker udvekslede dollar for guld pr. Bretton Woods-aftalen fra 1944. Det truede med at nedbryde USAs guldreserver ved Fort Knox. Den Fed hævede satser for at styrke dollarens værdi. Men det skabte en recession.

Arthur Burns (1970 - 1979): Burns blev Fed Chair under Great Inflation (1965 - 1982). Kort sagt, let pengepolitik i denne periode bidrog til at stimulere en stigning i inflations- og inflationsforventningerne. Da inflationen begyndte at stige, reagerede politikere (i tilbageskridt) for langsomt, hvilket førte til en recession. Han forsøgte forgæves at modvirke præsident Nixons økonomiske politik. I 1972 indførte Nixon lønprisregulering for at stoppe inflationen. I stedet forværredes recessionen. Virksomheder kunne ikke hæve priserne, så de afskedigede arbejdstagere. Medarbejderne kunne ikke komme op, så de skære ned på udgifterne. Burns sænket renten for at bekæmpe lavkonjunkturen, men det forværrede inflationen.Da han hævede satser, bremset den økonomiske vækst. I slutningen af ​​sit mandat blev USA ramt af stagflation.

Paul Volcker (1979-1987): Volcker bekæmpede 10 procent årlige inflationsrater ved at hæve Fed-midlerne til 20 procent og holde det der indtil inflationen var i check. Desværre skabte den recessionen i 1981.

Volcker tog denne dramatiske og konsekvente indsats for at få alle til at tro på, at inflationen faktisk kunne tæves.

Alan Greenspan (1987-2006): Greenspan foreslog laissez-faire økonomi . Det er hvor Fed ikke forsøger at mikromanage økonomien. Det overholder brede mål for at stimulere økonomien, samtidig med at inflationen undgås. Han baserede sig først og fremmest på fodermidlerne for at nå sine mål.

For at bekæmpe lavkonjunkturen i 2001 sænkede Greenspan prisen på fed funds til 1. 25 procent. Det sænkede også renten på rentetilpasningslån. Betalingerne var billigere, fordi deres rentesatser var baseret på kortsigtede statsobligationsrenter, der er baseret på den foderbaserede rente.

Mange husejere, der ikke havde råd til konventionelle realkreditlån, var glade for at blive godkendt for disse rentetilskud.

Som følge heraf fordobledes procenten af ​​subprimelånene fra 10 procent til 20 procent af alle realkreditlån mellem 2001 og 2006. I 2007 var det vokset til en $ 1. 3 billioner industri. Oprettelsen af ​​realkreditobligationer og sekundærmarkedet bidrog til at afslutte lavkonjunkturen i 2001. (Kilde: "Mortgage Mess Spreads", BusinessWeek, 7. marts 2007).

Mange mennesker indså ikke, at deres betalinger kun ville forblive i en lav sats i de første tre til fem år. Greenspan hævede satser i 2004 for at bekæmpe 3. 3 procent inflation. Han hævede dem til 4. 25 procent i 2005 og 5 25 procent i juni 2006. Ved årets udgang var inflationen på en håndterbar 2. 5 procent. Se mere i fortiden Fed-fonde.

Greenspans renteforhøjelse ramte disse realkreditinstitutter, når priserne blev nulstillet. Boligejere blev ramt af betalinger, de ikke havde råd til. Samtidig begyndte boligpriserne at falde, så de ikke kunne sælge heller. Det skabte massive afskærmninger. Se mere, hvad der forårsagede den finansielle krise for 2008?

Ben Bernanke: (2006 - 2014): Bernanke formelt indførte brugen af ​​inflationsmål som en måde at sætte offentlige forventninger til Fed-aktioner på. Han brugte fremadrettet vejledning til at håndtere offentlighedens forventning om inflation. Hans ekspertise var i Fed- og pengepolitikkens rolle i depression. Han skabte mange nye værktøjer til bekæmpelse af finanskrisen i 2008. For en liste og forklaring af disse, se Feds øvrige værktøjer.

Janet Yellen: (2014 - 2018): Hun startede sin mandat ved at afkorte Fed's køb af Treasurys, da hun afviklede kvantitative lempelser. I stedet for inflation må Yellen kæmpe med deflationskræfter.

Inflation i dybden

• Hvordan påvirker inflationen mit liv?
• Hvorfor er inflationen god?
• Hvad gøres for at kontrollere inflationen?
• Hvordan kan jeg beskytte mig mod inflationen?
• U. S. Inflationen pr. År: 1929 - 2018