Hvad er en registreret investeringsrådgiver eller RIA?

En registreret investeringsrådgiver eller RIA er en "person eller virksomhed, der som kompensation beskæftiger sig med at yde rådgivning, udarbejde henstillinger, udstede rapporter eller indlevere analyser af værdipapirer, enten direkte eller gennem publikationer "i henhold til lov om investeringsadvokater fra 1940. Generelt er en RIA et aktieselskab, et begrænset selskab eller en anden forretningsenhed, der er registreret via de rette kanaler, indsendt de nødvendige formularer og godkendt af tilsynsorganet, der vil overvåge det enten Securities and Exchange Commission eller en af ​​de mange stater afhængigt af de særlige forhold og omstændigheder i virksomheden selv, herunder dets ledede aktiver og antallet af jurisdiktioner, hvor den opererer.

Hver registreret investeringsrådgiver er repræsenteret af individuelle mænd og kvinder, der har opfyldt de krav til licens eller eksamensbevis, som tilsynsmyndigheden fører tilsyn med firmaet selv, hvilket ofte er enten Serie 65 eller < Serien 66 + Serien 7. Nogle gange kan disse krav frafaldes, når personen har en avanceret faglig certificering som f.eks. At være en chartret finansanalytiker eller CFA. I tilfælde af uafhængige RIA'er er repræsentanten ofte ejer eller partner for firmaet selv. For større finansielle institutioner er RIA sandsynligvis et datterselskab af moderselskabet.

En af de ting, der gør registrerede investeringsrådgivere forskellige fra andre virksomheder, er, at den er bundet af en fiduciaert pligt. Dette er den højeste standard for pleje under det amerikanske retssystem og kræver, at RIA altid sætter kundens interesse over sig selv.

Dette er en meget strengere regel end den "egnethed" -standard, som børsmæglere holdes på skattepligtige konti.

Hvordan fungerer en registreret investeringsrådgiver i den virkelige verden?

I gamle dage ville en registreret investeringsrådgiver sandsynligvis være bemandet med en højt kvalificeret kapitalforvalter, der kan investere klientpenge i individuelle aktier, obligationer, REIT'er og andre værdipapirer uden at skulle outsource jobbet til en tredjepart; en mand eller kvinde med tilstrækkelig viden og erfaring til at sidde bag et skrivebord hele dagen og analysere balancer, indkomstopgørelser, årsrapporter og 10-K-formularer, proxyopgørelser og andre oplysninger om, hvilke muligheder der udgør den bedste langsigtede risiko -justerede sandsynligheder for at give gode afkast til kunderne.

Disse dage viser en hurtig undersøgelse af branchen at afsløre, at kun en lille procentdel af RIA'er falder ind i den rolle. Faktisk i min egen hoved nedbryder jeg registrerede investeringsrådgivere i flere kategorier baseret på den primære funktion, de leverer med de to vigtigste er kapitalforvaltningsselskaber og traditionelle investeringsrådgivere eller finansielle planlæggere.

Asset Management Companies Organiseret som Registreret Investeringsrådgiver

Dette er de ærlige til Gud investorer at sætte penge i arbejde i de ultimative værdipapirer som individuelle aktier og obligationer; Folk læser 10-K arkiver og stirrer på Bloomberg maskiner. De kan styre porteføljer direkte til kunder i private konti i bytte for en eller anden form for gebyr eller kompensation, de kan sponsorere eller administrere fonde, indeksfonde og børsnoterede penge, de kan styre hedgefonde. Generelt er de ikke involveret i finansiel planlægning eller formueforvaltning i sig selv. Deres job er at tage en bunke penge og sætte den i arbejde i de endelige værdipapirer i henhold til et investeringsmandat.

Ikke alle kapitalforvaltningsselskaber er organiseret som registrerede investeringsrådgivere, men flere af de mest respekterede er.

Min egen virksomhed, Kennon-Green & Co., er et kapitalforvaltningsfirma, der designer, konstruerer, overvåger og vedligeholder skræddersyede porteføljer til velhavende og høje netværdige enkeltpersoner, familier og institutioner med mindst $ 500.000 i investerbare aktiver, der ønsker at sætte deres rigdom på arbejde sammen med min egen families hovedstad. Vi forventer, at kunderne vil holde disse brugerdefinerede porteføljer af aktier, obligationer og andre værdipapirer på deres egen depotkonto. Andre kapitalforvaltningsselskaber omfatter Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO og BlackRock for at nævne nogle få.

For at lære mere, læs min artikel om kapitalforvaltningsselskaber.

Traditionelle Investeringsrådgivere og Finansielle Planlæggere Organiseret som Registreret Investeringsrådgiver

En stor del af RIA-industrien er disse virksomheder, der har mænd og kvinder, der sætter sig ned med enkeltpersoner og familier, finder ud af, hvad de har brug for, så anbefaler en aktivfordeling.

Investeringsrådgiveren søger at være et centralt tal om kundens velstandsplanlægningsbehov med fokus på ting som at hjælpe med at håndtere obligatoriske distributionsbehov på pensionskonto eller finde den rigtige 529 skolebesparelsesplan. De er der for at holde klientens hånd under nedbrud på aktiemarkedet. Nogle investeringsrådgivere i denne skimmel kan have forbindelser med andre specialister, som skatteadvokater og skatteregnskaber, som kan hjælpe kunder med at opbygge familieforvaltninger eller lavere skattebyrder ved omhyggelig planlægning.

Disse typer investeringsrådgivere har ofte skøn over, hvordan man investerer klientaktiver, men i stedet for at administrere aktiverne selv outsourcer de jobbet til kapitalforvaltningsvirksomheder ved at få kunderne til at købe fonde, indeksfonde og børsnoterede fonde eller , når det drejer sig om kunder med høj nettoværdighed, at åbne individuelt forvaltede konti hos kapitalforvaltningsfirmaet via en tredjeparts aktivitetsplatform hos en global depotbank. I de senere år er en række investeringsrådgivere, der er involveret i denne type virksomheder, begyndt at tænke på outsourcing af asset management som en "bedste praksis", så de kan fokusere på kundens behov og ikke styre penge. Hvorvidt det ekstra lag af gebyrer er berettiget, er op til kunden at bestemme.

At gøre det endnu mere forvirrende for nye investorer er, at nogle kapitalforvaltningsvirksomheder har deres egne relaterede rådgivende virksomheder i denne form, som så styrer kunderne ind i firmaets asset management-produkter og -tjenester. to separate og forskellige driftsenheder. Vanguard, J. P. Morgan og UBS er eksempler på dette. Tilføjelse af endnu mere forvirring er, at det nogle gange kan se sådan ud, er tilfældet, når det ikke er tilfældet. Tag for eksempel en berømt østkyst registreret investeringsrådgiver, der henvender sig til den superrige. Det er virkelig et kapitalforvaltningsselskab. Det opkræver normalt en flad 1,50% på investeret egenkapital for alle kundesaldi under ledelse og kræver en minimumsinvestering på $ 5 millioner til $ 10 millioner for at oprette en konto. Det sponsorer også et par fonde, der er åbne for offentligheden eller købt af andre investeringsrådgivere på vegne af deres kunder. De midler, der har udført tilfredsstillende over lange perioder, betaler et 1. 25% administrationsgebyr til virksomheden. Denne virksomhed vil undertiden have sine egne private kunder købe aktier i den fælles fond. Forskellen her er, fordi den fælles fond drives af de samme folk, der driver private konti, er det virkelig en måde for dem at hjælpe deres kunder med at spare penge og afskære 0,25% om året i omkostninger, som firmaet afstår fra 1. 50% gebyr på den del af en privat konto, der er investeret i proprietære midler.

Aktiemæglere er ikke registrerede investeringsrådgivere

En almindelig forvirrende kendsgerning, at nye investorer undertiden ikke forstår, er at regionale mæglervirksomheder som Edward Jones er mæglere, ikke registrerede investeringsrådgivere. Det betyder, at selvom du henviser til din børsmægler som din investeringsrådgiver, er det ikke det samme. Disse mæglerforhandlere er ikke af samme fiduciary duty. RIA'er er på skattepligtige konti. Derudover opererer mange RIA'er med en gebyrmodel, hvilket betyder, at deres indtægter genereres af gebyrer på ledige aktiver, faste gebyrer, timebeløb eller andre gebyrer (læs mere

Registrerede investeringsrådgivergebyrer >). De fleste mæglere handler derimod om at tjene penge ved at tjene fortjeneste på provisioner, få kunderne til at købe fonde med salgsmængder, tjene penge på annuiteter, de kan overbevise klienten om at købe mv. Hvad jeg ville kigge efter, hvis Jeg var ansat en RIA til at styre min families penge. Hvad ville jeg se hvis jeg var en administrerende direktør for Kennon-Green & Co., hvis jeg søgte en registreret investeringsrådgiver til at håndtere min families investeringer? Jeg har rørt lidt herom, hvad du skal se efter i din søgning efter en registreret investeringsrådgiver, men mit personlige svar indeholder følgende:

Jeg vil gerne finde en RIA, der arbejder på et gebyr alene, som jeg tror det væsentligt lavere interessekonflikter. Jeg vil have, at de vælger investeringer baseret på, hvad der passer til mig, ikke fordi de bliver betalt for at skubbe en bestemt fond eller et produkt på mig.

Jeg vil gerne finde en RIA, der var et egentligt kapitalforvaltningsfirma, så det var mig og repræsentanterne for firmaet ved bordet uden mellemled og ingen dobbeltløn af gebyrer undtagen i sjældne tilfælde (f.eks.g. , mindre konti, der ikke har skalaen for individuelle aktier eller obligationer eller lejlighedsvis brug af en kurvtilgang i visse brancher, såsom lægemidler, når branchen ser ud til at være betydeligt undervurderet).

• Jeg vil have, at RIAs ejere og medarbejdere skal have en respektabel mængde af deres egen families penge investeret i lignende og i nogle tilfælde de samme værdipapirer og strategier, der anvendes til min kapital.
• Jeg vil gerne, at RIA's ejere og medarbejdere skal være uafhængige velhavende, ideelt set med baggrund i løbende virksomheder eller økonomi.
• Jeg vil have, at RIA skal have rimelige gebyrer. For mig betyder det i den absolutte høje ende, at det mest, jeg vil være villig til at betale under normale omstændigheder, ville være 1. 50% af de aktiver, der forvaltes årligt, medmindre det handler om små konti, der ikke let kan optages. For visse strategier, som passivt forvaltede private indeksregnskaber, vil jeg gerne have gebyrerne betydeligt lavere, måske så lavt som 0. 25%, men 1. 50% ville være min øvre grænse, hvis jeg lægger mere end en halv million dollars til at arbejde, undtagen i tilfælde, hvor RIA var villig til at styre på ydeevne, modtog ingen penge, medmindre jeg også tjente penge, men fik et overskud af overskuddet, hvis jeg genererede en fortjeneste.
• Jeg vil gerne have kvartalsbreve fra RIAs porteføljeforvaltere, der beskriver deres nuværende tænkning.
• Jeg vil have, at RIA vil være villig til at lukke dørene til nye kunder, når tilbud er knappe, hvis deres samlede aktiver under ledelse blev tilstrækkeligt store, at det var et problem at finde og udnytte nye muligheder.
• Jeg vil gerne være i stand til at skræddersy min portefølje til mine egne forhold.
• Jeg vil gerne have mine aktiver af en tredjepartsbeholdere som en bankforvaltningsafdeling, der opkræver rimelige forældremyndigheder, og som havde en solid solid balance.
• Jeg vil behandle mine advokater, skatspecialister og anden planlægning hver for sig, hvis mit team arbejder sammen.
• Glem ikke at trække formularen ADV på nogen registreret investeringsrådgiver Du overvejer

Du vil også gerne trække RIAs formular ADV, som beskriver alle former for information om firmaets forretningspraksis, den uddannelsesmæssige og beslutningstagernes erhvervserfaring, hvorvidt nogen af ​​repræsentanterne har været involveret i visse begivenheder (fx konkurs eller sanktioner for svig), typiske gebyrordninger, breakpoints for gebyrrabatter, faktureringsbetingelser og meget mere. For eksempel kan visse virksomheder tilbyde en betydelig reduktion i offentliggjorte gebyrer for universiteter eller religiøse institutioner. En RIA kan fakturere kunder kvartalsvis i forvejen baseret på et øjebliksbillede af deres netto likvidationsværdi på deres konto på den første dag i kvartalet, mens en anden kan betale efterbetalinger for tjenester, der allerede er afgivet i slutningen af ​​hvert kvartal ved hjælp af det vejede gennemsnitlige daglige balance metode.