Hvad er en obligatorisk kupon, og hvordan har den fået sit navn?

For investorer med førstegangsobligationer er det ikke ualmindeligt at høre din mægler eller andre investorer henvise til de renteindtægter, du modtager som en "obligationskupon". For eksempel vil en $ 100.000 obligation, der betaler 5% rente, eller $ 5, 000 om året, siges at have en "5% kupon". For de af jer, der er nye eller uerfarne og ved ikke meget om aktiemarkedet eller obligationsmarkedet, kan det virke forvirrende og lidt underligt.

Der er faktisk en interessant historie bag den anvendte terminologi; hvorfor udtrykket "obligationskupon" har overlevet ind i det 21. århundrede.

Bondens kuponernes oprindelse

I dagene før computere automatiseret og forenklet en stor del af den finansielle verden blev investorer, der købte obligationer, givet fysiske, indgraverede certifikater; smukke kunstværker, der ofte involverede igangsætning af talentfulde gravere og kunstnere til at inddrage aspekter af firmaets historie eller handlinger i billedet. Han eller hun ville så låse disse obligationsbeviser i et pengeskab eller på anden måde sikre dem et sted, hvor de ikke kunne blive stjålet eller opdaget. Det var af afgørende betydning at holde obligationerne trygge fra omverdenen, fordi obligationsbeviset tjente som bevis for, at investoren havde lånt penge til obligationsudstederen; at de havde ret til at modtage deres primære plus renter.

Vedhæftet til hver af disse indgraverede obligationer var en serie af obligationskuponer.

Hver obligationskupon havde en dato på den. To gange om året (som det er sædvanligt i USA, da de fleste obligationer i dette land historisk har betalt renter halvårlig), da renterne skyldtes obligationen, ville investor gå ned til banken, åbne værdiboks, og fysisk klip den relevante obligationskupon med den aktuelle dato.

Han eller hun ville tage kuponen og deponere den som kontanter på deres bankkonto eller sende den til virksomheden for at få en check, afhængigt af vilkårene og omstændighederne.

På forfaldstidspunktet, da obligationsstolpen skyldtes, ville obligationsindehaveren sende deres certifikat tilbage til udstederen, som derefter ville annullere det og returnere certifikatets pari-værdi tilbage til investoren. Obligationslånet blev derefter pensioneret, og investoren skulle finde ud af, hvad han eller hun ønskede at gøre med pengene, da der ikke var flere betalinger, der kom deres vej. Hvis obligationsudstederen ikke var i stand til at udbetale kuponbetalinger eller tilbagebetale hovedstol ved forfaldstidspunktet, blev obligationslånet tilsidesat. I de fleste tilfælde vil dette føre til konkurs, og kreditorerne beslaglægger de sikkerhedsstillelser, de var garanteret af obligatoriske indkomst, hvilket er kontrakten for lånet.

Hvordan Bond Kuponer Arbejder I dag

Mekanikerne til at investere i en obligation er lidt anderledes i dag på grund af de førnævnte teknologiske fremskridt. Hvis du skulle erhverve en nyligt udstedt obligation via en mæglerkonto, ville mægleren tage dine kontanter og derefter deponere obligationen på din konto, hvor den ville sidde sammen med dine aktier, fonde og andre værdipapirer.

Du vil se, at obligationsrenterne bliver regelmæssigt deponeret direkte på din konto uden at skulle gøre noget. ingen obligationskuponudklipning, ingen grund til at holde et obligationsbevis i et pengeskab.

For obligationer med sekundær udstedelse (obligationer, der oprindeligt blev købt af en investor, men solgt til en anden investor forud for løbetiden), er overtagelseskursen til den nye investor meget sandsynlig anderledes end obligationernes løbetid. Dette kombineret med eventuelle opkøbsbestemmelser, der gør det muligt at indløse obligationen tidligt, betyder, at obligationskuponen vil være forskellig fra rentabiliteten (den effektive rente investor vil tjene, hvis han eller hun holder obligationerne, indtil den modnes ) eller rentesultatet (den værste rentesats, investor vil tjene i tilfælde af ugunstigt opkald eller anden situation).

I et lavt rentemiljø vil du hver gang du køber ældre obligationer, der har højere obligationskuponer, faktisk betale mere end obligationernes løbetid, hvilket medfører et garanteret tab på hovedstolpenge, som, når den modsvares af den højere Obligationsrenten medfører en effektiv rentesats, der kan sammenlignes med de nyudstedte på det tidspunkt.

Nogle obligationer er kendt som "Nul Coupon" Obligationer

Nogle obligationer er kendt som "zero coupon" obligationer, som kan virke forvirrende. Nulkuponobligationer er obligationer, som ikke rent faktisk betaler kontantrente i hele obligationsperioden, men udstedes i stedet til en rabat til deres løbetid. Den specifikke rabat er beregnet til at give en bestemt afkast med løbetid, når obligationerne skal indløses for deres fulde pålydende. Nulkuponobligationer er generelt mere følsomme overfor renterisiko, og værre skal du betale indkomstskat på den påregnede rente, du teoretisk modtager i hele obligationsperioden, snarere end i slutningen af ​​den periode, hvor du faktisk modtager den i form af en højere løbetid, hvilket kan medføre kontantstrømsproblemer, hvis du har en betydelig renteindtægt portefølje af sådanne beholdninger.