Hvad er generelle forpligtelsesobligationer og indtægtsobligationer?

Kommunale obligationer - eller gæld udstedt af stater, byer og amter til finansiering af projekter - falder ind i flere kategorier. De vigtigste typer at kende er generelle forpligtelsesobligationer og indtægtsobligationer. Hovedforskellen mellem disse to typer af kommunale (også kendt som muni) obligationer er kilden til de indtægter, der bruges til at foretage renter og hovedstolpenge.

Hvad er generelle forpligtelsesobligationer?

Generelle forpligtelsesobligationer, også kaldet GO'er, er obligationer, der støttes af udstederens "fulde tro og kredit", uden noget specifikt projekt, der er identificeret som kilde til midler.

Med andre ord kan den kommunale udsteder udbetale renter og hovedstolpenge ved hjælp af enhver form for indtægt, som de har til rådighed, såsom skatteindtægter, gebyrer eller udstedelse af nye værdipapirer. Det betyder, at hvis kommunen møder finanspolitiske vanskeligheder, kan den hæve skat for at kompensere for underskuddet. GO'er betragtes derfor som værende relativt sikre, og standardindstillinger er sjældne.

Det er langt mindre sandsynligt, at en hel kommunal regering står over for alvorlige økonomiske vanskeligheder end for det specifikke kommunale projekt at undlade at generere sin forventede indkomst. Investorer kan købe generelle obligationer obligationer direkte, men der er flere fonde og børsnoterede fonde (ETF'er), der specialiserer sig i generelle forpligtelser værdipapirer, blandt dem er Vanguards skattefrit obligationsobligations ETF (symbol VTEB), en passivt forvaltet kommunal obligationsindeks sikkerhed. Investering i en kommunal obligationsfond eller ETF tilbyder en grad af diversificering, der ikke er tilgængelig for alle, men de mest velhavende investorer.

Hvad er indtægtsobligationer?

Indtægtsobligationer er obligationer, der understøttes af indtægterne fra det specifikke projekt, der finansieres af obligationsemissionen. Med andre ord finansierer de penge, der er optaget af obligationsbudgettet projektet, og projektet - når det er færdigt - genererer indtægterne til at betale renter og renter på obligationerne.

Projekter kan omfatte hospitaler, lufthavne, vejafgifter, boligprojekter, kongrescentre, broer og lignende bestræbelser. Indtægtsobligationer er generelt højere risiko end generelle obligationer, og som følge heraf tilbyder de typisk højere udbytter.

Der er også " væsentlige tjenester " indkomstobligationer, der omfatter projekter vedrørende vand-, kloak- og elsystemer. Da indtægterne fra sådanne projekter anses for at være mere pålidelige, betragtes væsentlige tjenester som indtægtsobligationer som lavere risiko end obligationer finansieret af indtægter fra ikke-væsentlige tjenester. Den opfattede lavere risiko afspejles i de lidt lavere afkast af essential services-obligationer sammenlignet med afkastet af andre indtægtsobligationer.

Typisk vil de fleste obligationsforvaltere investere i en kombination af generelle forpligtelser og indtægtsobligationer. Litteratur fra fondselskabet vil give en ide om, hvordan en bestemt fond er investeret.

Andre typer kommunale obligationer

Indtægter og generelle forpligtelser er ikke den eneste type kommunale værdipapirer. Investorer kan også vælge mellem:

• Forventningsnotater , som er kortfristede obligationer, som kommuner kan tilbyde i forventning om et større, langsigtet obligationstilbud for samme projekt, som generelt udstedes senere i projektets udvikling.
• Forudbetalte obligationer . Udtrykket "forudbetalt" refererer til konverterbare obligationer, der er betalt effektivt ved udstedelse af en anden rentebinding før den oprindelige obligationsdag. Indtil den oprindelige obligations indkaldelsesdato holdes midler fra den nye obligation i escrow og investeret i US Treasuries. Som sådan repræsenterer forudbetalte obligationer en lav risiko for investorer svarende til risikoen for statsobligationer, mens de stadig tilbyder den skattefrie fordel ved en kommunal obligation.
• Forsikrede obligationer , ofte de udstedte af mindre kommuner, som er garanteret af en tredjepart. Processen består normalt af den tredjepartsgarantist, der køber hele obligationsudstedelsen, forsikrer eller på anden måde garanterer det, og udsteder de forsikrede obligationer til investorer. På grund af garantien tilbyder de lavere renter end andre, lignende uforsikrede obligationer.

For at lære mere om disse typer af kommunale obligationer, læs Typer af kommunale obligationer.

Om penge giver ikke skat, investering eller finansielle tjenesteydelser og rådgivning. Oplysningerne præsenteres uden hensyntagen til investeringsmålene, risikotolerancen eller de økonomiske forhold for en bestemt investor og kan muligvis ikke være egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke vejledende for fremtidige resultater. Investering indebærer risiko inklusive eventuelt tab af hovedstol.