TALF: Udlånsprogrammet for løbetid auktion lånefacilitet

I november 2008 skiftede finansminister Henry Paulson TARP-programmets fokus fra at købe giftige realkreditobligationer, hvilket ville tage for lang tid at hurtigere indføje kapital i det finansielle system. Capital Repurchase Programmet satte 115 milliarder dollar i de otte største banker, som besidder næsten halvdelen af ​​landets finansielle aktiver. Dette løsnede kreditmarkeder og sænkede Libor-satsen.

Paulson meddelte, at midlerne også ville blive brugt til at afhjælpe en frysning på forbrugerkreditmarkedet. Det $ 1 billion sekundære marked for kreditkort, auto- og studentgæld var standset. Dette marked giver normalt finansieringen for 40 procent af disse lån. Federal Reserve ville senere samarbejde med statskassen om kreditprogrammet.

FOMC rapporterede i marts 2009, at det ville lancere Term Asset Loan Facility til sidst købe op til $ 1 billioner i finansielle aktiver. Disse aktiver omfatter kreditkort og auto gæld samt kommercielle og boliglån. Faktisk fungerede Federal Reserve som det sekundære marked, som fordampede i 2008. Fed's handlinger var designet til at give bankerne mulighed for at sælge disse aktiver til virksomheder, der har lånt penge fra Fed. Dette frigør bankernes midler, så de kan lave nye lån. Men de gjorde det virkelig ikke. I stedet brugte de midlerne til at nedbetale anden gæld og forbedre deres kapitalreserver.

I maj lancerede Fed TALF ved at købe 10 milliarder dollar i banklån. Fed annoncerede TALF programmet i 2008, men havde ikke fået det i drift indtil 2009. Fed fortalte bankerne at lave nye lån, men krævede det ikke.

FOMC meddelte også, at det ville købe yderligere 100 milliarder dollar i kreditkortgæld på det sekundære marked og 300 milliarder dollar i statsobligationer.

Dow steg 90 point og dollaren faldt som svar. Treasuryudbyttet faldt, hvilket satte pres på realkreditrenten. Fed var forpligtet til at genoprette tilliden på de finansielle markeder for at forkorte recessionen.

Paulson ønskede ikke at bruge midler til at hjælpe uregulerede finansielle institutioner, hvilket betyder auto-virksomheder. Kun $ 60 mia. TARP-midler blev efterladt fra de 350 mia. Dollars, der blev tildelt for 2008. De resterende 350 mia. Dollars i TARP blev designet til at blive brugt af den nye præsident i 2009. I stedet lancerede Obama den amerikanske genopretnings- og rehabiliteringslove for at hjælpe små virksomheder og husejere .

Her gik resten af ​​TARP:

• $ 40 milliarder gik til at købe AIG
• $ 125 milliarder til at købe foretrukne aktier i de øverste ni banker.

Uden redning af sekundærmarkedet for forbrugergæld vil mange kreditkortselskaber og autofinansieringsfirmaer opleve kontantstrømsproblemer og kan blive tvunget til konkurs som Circuit City.Hertil kommer, at kreditkortgæld ville være sværere at komme forbi, ligesom lån, der begrænser stærkt forbrugerudgifterne. (Kilder: "Pressemeddelelse", US Treasury Department, 12. november 2008. "Dems se autohjælp som skatkassen skifter fokus" Associated Press, 12. november 2008.

"Fed lancerer fed $ 1. 2 billioner indsats for at genoplive finansielle markeder, "Associated Press, 18. marts 2009." Fed's Rosengren siger TALF for at hjælpe Revive Credit, "Bloomberg, 23. marts 2009)