Hvordan Hedge Funds påvirker aktiemarkedet: Fordele, ulemper

Hedgefonde indvirkning på aktiemarkedet er vokset væsentligt i det sidste årti. Ifølge nogle estimater kontrollerer de 10 procent af aktierne på de amerikanske børser. Det omfatter New York Stock Exchange, NASDAQ og BATS. Credit Suisse vurderer, at deres indflydelse kan være endnu højere. De kan styre halvdelen af ​​New York og London Stock Exchange. (Kilde: "Amerikanske tilsynsmyndigheder vokser alarmed over Hedge Fund Hotels," International Herald Tribune, 1. januar 2007.)

Da de ofte handler, er de ansvarlige for en tredjedel af det samlede daglige volumen på NYSE alene. En anslået 8.000 hedgefonde opererer globalt. De fleste er i USA. Der er en høj koncentration i delstaten Connecticut.

Forskere fandt, at hedgefonde bidrager positivt til aktiemarkedet, men når deres kapitalkilder tørrer op, kan de få en ødelæggende negativ indvirkning. (Kilde: Charles Cao, Bing Liang, Andrew Lo, Lubomir Petrasek, "Hedgefond Holdings and Stock Market Efficiency," Federal Reserve Board, Maj 2014.)

To fordele

Hedgefonde gør aktiemarkedet mindre risikabelt. Det er fordi de bruger sofistikerede, datastyrede investeringsstrategier. Det giver deres analytikere mulighed for at finde ud mere om enkelte virksomheder end en gennemsnitlig investor kunne. De udnytter og tager fordel ge af enhver uretfærdigt prissat bestande. Det gør aktiekurserne mere retfærdige.

Ved at reducere risikoen reducerer hedgefonde lavere volatilitet på aktiemarkedet.

Mange hedgefonde er meget aktive investorer. De køber nok aktier for at få afstemning på selskabets bestyrelse. De har en sådan indflydelse på selskabets aktiebeholdning, at de kan tvinge selskabet til at købe aktiekurs og forbedre aktiekurserne. De kan også få virksomheden til at sælge lavproducerende aktiver eller virksomheder, blive mere effektive og rentable.

Fem ulemper

Hedgefonde øger også risikoen. Det er fordi de bruger tilsvarende kvantitative strategier. Deres computerprogrammer kan nå lignende konklusioner om investeringsmuligheder. De påvirker markedet ved at købe det samme produkt, som f.eks. Realkreditobligationer, samtidig. Efterhånden som priserne stiger, bliver andre programmer udløst og skaber købsordrer for samme produkt. Sådan skaber de aktivbobler. Se bare på boligpriserne i 2005, olie i 2008, guld i 2011, statskassen i 2012, aktiemarkedet i 2013 og amerikanske dollar i 2014.

For det andet betyder hedgefondens brug af derivater, at med små faktiske penge investeret, de har evnen til at skabe store svingninger på markedet. Disse omfatter optioner, som giver dem mulighed for at lægge et mindre gebyr for at købe eller sælge en aktie til en aftalt pris på eller før en bestemt dato.De kan kort sælge aktier, hvilket betyder at de låner lageret fra mægleren for at sælge det, og lover at give det tilbage i fremtiden. De køber futureskontrakter, der forpligter dem til enten at købe eller sælge en sikkerhed, vare eller valuta til en aftalt pris på en bestemt dato i fremtiden.

For det tredje er hedgefonde stærkt afhængige af kortsigtet finansiering gennem pengemarkedsinstrumenter.

Disse er normalt meget sikre måder at hæve penge på, såsom pengemarkedsfonde, kommercielt papir udstedt af højkreditvirksomheder og cd'er. Hedgefondene køber og videresælger bundter af disse instrumenter til investorer for at generere nok penge til at holde deres margenkonti aktive. Bundlerne er derivater, såsom aktiv-støttet kommercielt papir.

Det fungerer normalt fint. Men i finanskrisen blev mange investorer så panikede, de solgte selv disse sikre instrumenter til at købe 100 procent garanterede Treasury Bills. Som følge heraf kunne hedgefondene ikke opretholde deres margenkonti og blev tvunget til at sælge værdipapirer til bargain-kælderpriser, hvilket forværrede aktiemarkedet. For mere, se 17. september 2008, Run on Money Markets.

For det fjerde bruger de denne kortfristede gæld som gearing til at købe de risikable derivater.

Det er den eneste måde, hvorpå enhver kan overgå markedet. De satser på, at deres sofistikerede computerprogrammer og analyse vil give dem mulighed for at være rigtig oftere end ikke.

For det femte er hedgefonde stadig stort set ureguleret. De kan foretage investeringer uden kontrol af Securities and Exchange Commission. I modsætning til fonde må de ikke rapportere kvartalsvis på deres beholdninger. Det betyder, at ingen ved, hvad deres investeringer er.

Hvordan de påvirker dig

Hvis du ejer aktier, enten direkte eller via din 401 (k), IRA eller pensionsplan, påvirkes du af hedgefonde.

Hedge Funds FAQ

Hvem investerer i dem?

• Forårsagte de den finansielle krise?
• Hvad var LTCM Hedge Fund Crisis?