Fordele og begrænsninger af kerneobligationsfonde

Kernobligationsfonde tilbyder investorer et enkelt diversificeret obligationsfondsprodukt med bred eksponering for investeringsmarkedet på obligationsmarkedet. De yder deltagelse i adskillige markedssegmenter, især amerikanske statsobligationer, realkreditobligationer og investeringsobligationer. De er også designet til at give et komplet udvalg af modenheder - kort, mellemliggende og lange - i hvert område.

"Core" -fonden er et relativt nyt begreb - mange obligationsfonde i denne kategori har ændret deres navne til at omfatte ordet "core".

To typer af kernefonde: Aktiv og passiv

Kernobligationsfonde kan enten være aktive, hvilket betyder, at ledere ofte ændrer porteføljens makeup for at fange muligheder eller undgå risiko eller passiv, hvilket betyder at de sporer et indeks. En væsentlig forskel mellem de to er, at aktive ledere forsøger at opnå bedre end gennemsnitsmarkedsresultater, mens passive midler simpelthen forsøger at matche afkastet af det tilsvarende indeks - det vil sige at gøre ikke værre (eller bedre) end gennemsnittet. De relative fordele og ulemper ved aktive versus passive fonde er ikke bredt enige om - hver investeringstype har sine talsmænd og svigere.

Obligationsindeksfonde, selv om de ikke har "core" -mærket, kan faktisk repræsentere en passende enkeltobligationsinvestering for mange investorer.

Fonde, der sporer et investment-grade obligationsindeks som Barclays Aggregate Index, har flere fordele, herunder bred diversificering, lave administrationsomkostninger og sikkerheden om, at fonden ikke vil lide ekstrem underperformance i et givet år på grund af en leders dårlige beslutninger. På samme tid kan nogle indeksfonde dog have en højere vægtning i statsobligationer og dermed en forholdsvis høj følsomhed over for rentebevægelser.

Og som sagt er det ved definition ikke sandsynligt, at de skal gøre det bedre end gennemsnittet.

To vigtige ulemper ved kerneobligationsfonde

Vær opmærksom på, at ikke alle udsteder ser begrebet "kerne" på samme måde - ordet har ingen fast eller generelt aftalt betydning. En kernefond udstedt af et selskab kan se meget anderledes ud end en kernefond udstedt af en anden. Derudover kan aktive ledere tage en bred vifte af tilgange - med varierende grad af succes. Derudover vil visse midler vedtage mere af en "go-anywhere" tilgang, der inkorporerer high yield-obligationer eller andre investeringer, der ikke er indeholdt i indekserne for investeringskvalitet. Da der er så meget variabilitet inden for kategorien, betaler den at undersøge hver fond tæt for at se, hvad den faktisk besidder, hvordan den har udført over tid, og hvordan den har holdt op under markedsnedgangene. Kort sagt må man ikke på grundlag af navnet alene sige, at en kerneobligationsfond opfylder dine mål.

Et andet problem med kernefonde er, at de fleste ikke holder vægt i internationale, emerging markets eller high yield obligationer. Som følge heraf kan kerneobligationsfonde ikke nødvendigvis give niveauet for diversificering, som investorerne forventer. Da investeringer i internationale og fremvoksende markedssegmenter normalt har lavere eksponering for rentebevægelser end en typisk kernefond med betydelige beholdninger i statsobligationer og virksomhedsobligationer, kan en kernefond have større eksponering for renterisiko end en fuldt diversificeret portefølje.

En investor, der ønsker at opnå total diversificering, kan overveje at supplere deres kernemidler med højt udbytte og / eller internationale midler.

Sådan investerer du i Core Bond Funds

Investorer har valg mellem fonde eller børsnoterede fonde (ETF'er). Gensidige fonde kan købes direkte fra virksomheden eller via en mægler, mens ETF'er kræver en mæglerkonto. To af de største kerneobligationsforeninger er PIMCO Total Return Fund (ticker: PPTDX), DoubleLine Total Return Fund (DLTNX), mens tre af de mest kendte ETF'er er Vanguard Total Bond Market ETF (BND) og iShares Core Total US Bond Market ETF (AGG) og PIMCO Total Return ETF (BOND). Som altid skal du overveje den særlige fonds administrationsgebyrer, når du investerer i en fond eller ETF. Robust forskning på dette område konkluderer, at

• Administrationsgebyrer er en væsentlig faktor, der påvirker langsigtet overskud;
• Der findes et omvendt forhold mellem administrationsgebyrer og fondens præstationer - de mest omkostningskrævende fonde undergraver sektorens gennemsnit, mens midler med de laveste gebyrer overstiger gennemsnittet.